لماذا يظل بيتكوين غير قابل للتوقع في عام 2026: تحليل بريان فينتورو و Galaxy Digital

السياق الجيوسياسي والاقتصادي الكلي الحالي يجعل عام 2026 واحدًا من الأعوام الأكثر تعقيدًا للتنبؤ ببيتكوين. وفقًا لمحللي Galaxy Digital، فإن مزيج عدم اليقين الاقتصادي، والمخاطر السياسية، والزخم غير المتجانس في سوق العملات المشفرة يخلق سيناريوهات فوضوية جدًا لدرجة يصعب التنبؤ بها بدقة. قام بريان Venturo وفريق البحث في Galaxy بنشر تقييم شامل لآفاق القطاع، موضحين كيف يمر البيتكوين بانتقال هيكلي مهم.

أشار أليكس ثورن، مسؤول البحث في Galaxy Digital، إلى أن الشركة تتبنى نظرة صعودية طويلة المدى، متوقعًا أن يصل البيتكوين إلى 250,000 دولار بحلول نهاية عام 2027. ومع ذلك، فإن الطريق نحو هذا الهدف لا يزال غير مؤكد على المدى القصير.

المخاطر الاقتصادية الكلية تجعل التنبؤ صعبًا

عدم اليقين الذي يميز عام 2026 ليس عشوائيًا. حدد بريان Venturo وباحثو Galaxy Digital عوامل متعددة تعقد توقعات الأسعار. تؤكد التحليلات التي أجرتها Galaxy Research، الذراع البحثي للشركة، أن المخاطر الاقتصادية الكلية والمخاطر السوقية المتداخلة تخلق سيناريو حيث تصبح الطرق التقليدية للتقييم أقل فاعلية.

حاليًا، يتداول البيتكوين عند 77,480 دولارًا مع خسارة يومية بنسبة 3.50%، مما يؤكد استمرار التقلبات التي تميز شهور بداية عام 2026. طالما أن الأصل لا يتجاوز بشكل حاسم النطاق بين 100,000 و105,000 دولار، فإن المخاطر الهبوطية تظل كبيرة، وفقًا لتحليل Galaxy.

ماذا تكشف أسواق الخيارات عن التقلبات

توفر المشتقات إشارات واضحة عن عدم اليقين المنتشر بين محترفي القطاع. ينطوي تقييم خيارات البيتكوين على احتمالات تقريبًا متساوية لنتائج مختلفة بشكل جذري للعام القادم: يخصص المتداولون نسبًا متشابهة لسيناريوهات حيث قد يتراوح سعر البيتكوين بين حوالي 70,000 و130,000 دولار بحلول منتصف 2026، وبين حوالي 50,000 و250,000 دولار بنهاية العام.

هذه الفترات الواسعة لا تمثل تناقضًا، بل تعكس بشكل صادق واقع السوق. يستعد المحترفون لتقلبات سعرية كبيرة بدلاً من اتجاه واضح، وتكشف أسواق الخيارات، التي يستخدمها المستثمرون المؤسساتيون بشكل واسع لتغطية المخاطر المستقبلية، أنه لا يوجد توافق على المسار الذي سيسلكه البيتكوين خلال الأشهر الاثني عشر القادمة.

إشارات على تطور هيكلي للبيتكوين

بعيدًا عن عدم اليقين على المدى القصير، حدد بريان Venturo وفريق Galaxy ظواهر هيكلية تشير إلى تحول أعمق. تقل تقلبات البيتكوين على المدى الطويل — المقاسة على فترات ممتدة — بشكل تدريجي. يُعزى هذا التغير جزئيًا إلى نمو استراتيجيات مؤسسية متطورة مثل كتابة الخيارات المتداخلة وبرامج توليد العائد، التي تميل إلى التخفيف من حركات الأسعار القصوى.

يبرز مؤشر مهم بشكل خاص من “ابتسامة التقلب” للبيتكوين، التي تصف كيف تتغير أسعار الخيارات اعتمادًا على مستويات التنفيذ. وفقًا لتحليل Galaxy، فإن الحماية من الهبوط تُقيم الآن بتكلفة أعلى مقارنة بالتعرض للصعود — وهو نموذج يُلاحظ بشكل أكثر شيوعًا في الأصول الماكرو الناضجة مثل الأسهم والسلع، وليس في الأسواق ذات معدلات النمو العالية. هذا التطور يشير إلى أن البيتكوين يكتسب نضجًا، ويتخذ خصائص استثمار ماكرو أكثر منه أصلًا عالي النمو للمضاربة.

الاعتماد المؤسسي: المحرك الحقيقي لعام 2027

بالنسبة لـ Galaxy Digital والمحللين مثل بريان Venturo، تساعد هذه الإشارات الفنية في تفسير سبب أن عام 2026، الذي قد يكون جانبيًا أو “مملًا”، لن يقوض صلاحية البيتكوين على المدى الطويل. حتى لو انخفضت الأسعار أو اقتربت من مستويات تقنية طويلة الأمد مثل المتوسط المتحرك لـ200 أسبوع، فإن الاعتماد المؤسسي سيستمر في التقدم.

تستند ثقة Galaxy طويلة المدى إلى تكامل مؤسسي أعمق. في تقرير “26 توقعًا للعملات المشفرة، والبيتكوين، وDeFi، وAI لعام 2026” الذي نُشر في 18 ديسمبر، أظهرت الشركة أن منصة رئيسية لتخصيص الأصول قد تدمج البيتكوين في المحافظ النموذجية القياسية. ستدمج هذه الخطوة الأصل في استراتيجيات الاستثمار الافتراضية بدلاً من العمليات التقديرية، موجهة تدفقات مستمرة نحو البيتكوين بغض النظر عن دورات السوق.

يمثل هذا الإدراج نقطة تحول: فالتبني الهيكلي، أكثر من التقلبات قصيرة الأمد، سيشكل النتائج حتى عام 2027 وما بعده. يعتقد بريان Venturo والمحللون في Galaxy أن توسع الوصول المؤسسي، وتخفيف الشروط النقدية المحتمل، وطلب البدائل عن العملات الورقية قد يضع البيتكوين على مسار يتبع الذهب كوسيلة حماية ضد تدهور قيمة العملة.

الآفاق طويلة المدى: 250,000 دولار بحلول 2027

على الرغم من عدم اليقين الذي يميز عام 2026، تظل رؤية Galaxy Digital استراتيجية مستقبلية. تتوقع الشركة أن يصل البيتكوين إلى 250,000 دولار بحلول نهاية عام 2027، وهو هدف يعكس الثقة في فرضية الاعتماد المؤسسي على المدى الطويل أكثر من تحركات المضاربة قصيرة الأمد.

يوضح هذا السيناريو تمييزًا مهمًا في تحليل بريان Venturo وفريق البحث: التمييز بين الضوضاء التكتيكية للسوق في 2026 والاتجاه الهيكلي الذي يتطور على مدى سنوات. قد لا تمثل سنة من التوطيد أو التصحيح هزيمة لنموذج البيتكوين، بل مرحلة ضرورية للنضوج نحو أصل مؤسسي حقيقي.