وفقًا لقرار MSCI، ارتفعت استراتيجية مايكل سايلور - لكن لا تزال عناية المحللين عالية

قرار MSCI بعدم استبعاد شركات الخزانة للأصول الرقمية من مؤشرات الأسهم الخاصة بها في الوقت الحالي أدى إلى تغييرات كبيرة في السوق. ووفقًا للبيان الصادر عن MSCI، قررت الشركة الانتظار لمزيد من المشاورات قبل إجراء أي تغييرات في السياسات. هذا التأثير كان مباشرًا على شركة MicroStrategy (MSTR)، الشركة المعروفة التي يديرها مايكل سايلور وتخصص جزءًا كبيرًا من أصولها في البيتكوين.

التأثير الفوري: ارتفاع أسهم Strategy

ارتفعت أسهم MicroStrategy بنحو 6% في التداول بعد السوق بعد الأخبار. رد الفعل الإيجابي من السوق يعكس شعور المؤسسات الاستثمارية التي قد تستعد للاستبعاد. الشركات مثل Strategy، التي أنشأت خزانة بيتكوين كبيرة كجزء من استراتيجيتها المؤسسية، لن ترى الآن تغييرات مباشرة في حالة الإدراج في المؤشر—حتى الآن.

هذا الرقم يعكس تغيّر أعمق في كيفية تقييم السوق للشركات التي تستثمر في الأصول الرقمية. من 78,720.01 دولار، يستمر سعر البيتكوين في الارتفاع، مما يعزز جاذبية حيازات العملات المشفرة مثل Strategy. حاليًا، وصل البيتكوين إلى 78,820 دولار، مما يدل على زخم مستمر في سوق العملات الرقمية.

القلق الأعمق: وعود المحللين على المدى الطويل

لكن القصة لا تتوقف هنا. يشارك كبار المحللين من شركات استثمار رائدة نظرة أكثر حذرًا. مارك بالمر من Benchmark، الذي يمنح MSTR تصنيف شراء وسعر هدف 705 دولارات، يرى أن الخبر إيجابي لكن مع ملاحظة مهمة: “قرار MSCI بالنظر في استبعاد الشركات التي لا تعمل مباشرة في مجال التشفير يعني أن المعركة لم تنته بعد.”

هذه التصريحات تشير إلى خطر أكبر. قد تغير MSCI سياستها مستقبلًا بناءً على عوامل مختلفة، بما في ذلك وضوح تنظيمي أعمق أو تغيّر في فهم دور الأصول الرقمية في إدارة الخزانة المؤسسية. إذا حدث ذلك، قد تواجه شركة Strategy وغيرها من الشركات المماثلة تدقيقًا جديدًا.

نظرتان لمستقبل Strategy

قدم لانيس فيتانزا من TD Cowen موقفًا أكثر تفكيرًا. قال: “وفقًا لدراستنا السابقة، كنا مندهشين جدًا من هذا النتيجة الإيجابية”، مع تصنيف شراء وسعر هدف 500 دولار للسهم. لكن ملاحظته تعكس سؤالًا آخر: “السؤال المهم هو هل هذا نجاح حقيقي لدفاع Strategy، أم هو مجرد استراحة مؤقتة.”

الفرق بين سعر الهدف—705 دولارات لبالمر مقابل 500 دولار لفيتانزا—يُظهر أن السوق لا تزال تتوقع مستوى أعلى من عدم اليقين. هدف فيتانزا الأدنى يعكس نهجه الحذر أكثر تجاه آفاق الشركة على المدى الطويل.

الصورة الأكبر: خزانة الأصول الرقمية تحت الاختبار

أهمية قرار MSCI تتجاوز MicroStrategy. السوق يتساءل كيف ستدعم مؤشرات الاستثمار الشركات التي تستخدم الأصول الرقمية كعنصر أساسي في استراتيجيتها للخزانة. وفقًا لاتجاهات الشركات المختلفة، العديد من الشركات الكبرى بدأت في تجميع البيتكوين وأصول التشفير الأخرى.

إذا غيرت MSCI سياستها لتشديد استبعاد شركات خزانة الأصول الرقمية، قد يؤدي ذلك إلى مزيد من التصفية المؤسساتية. هذا السيناريو لا يؤثر فقط على Strategy، بل على النظام البيئي بأكمله لاعتماد الشركات للعملات المشفرة.

الختام: تفاؤل حذر

حاليًا، السوق يظهر تفاؤلًا حذرًا. ارتفاع 6% هو أمر إيجابي للمستثمرين، لكن المحللين يقولون إنه يجب أن يكون المستثمرون مستعدين لمزيد من التقلبات في هذه القصة. قرار MSCI ليس النهاية—إنه فصل واحد فقط في قصة أطول حول كيف ستصبح الأصول الرقمية جزءًا من الأسواق المالية السائدة.

شركة MicroStrategy وغيرها ستظل مركزة على استراتيجيتها في البيتكوين، لكن النجاح النهائي يعتمد على كيفية تطور سياسات مقدمي المؤشرات وكيفية استجابة البيئة التنظيمية لهذه الاتجاهات الجديدة في التمويل المؤسسي.