تصادم السياسات في منتدى دافوس: جدل أرمسترونغ-بيلروو و منطق الوساطة لبراد غالينهاوس

في منتدى دافوس للاقتصاد العالمي (WEF) الذي عُقد في سويسرا، برز نقاش البنية التحتية للبلوكشين كقضية رئيسية حول تنظيم العملات المشفرة. حضر هذا النقاش فريق من القادة الماليين العالميين، بمن فيهم Brad Garlinghouse، الرئيس التنفيذي لشركة Ripple، حيث تباينت الآراء حول عوائد العملات المستقرة، معيار البيتكوين، والتشريعات الأمريكية للعملات المشفرة. يتجاوز هذا النقاش مجرد اقتراحات أكاديمية ليشمل قضايا سياسية تؤثر على مستقبل التنظيم المالي.

التداعيات الاقتصادية لنقاش عوائد العملات المستقرة

واحدة من الموضوعات الأساسية كانت ما إذا كان ينبغي على العملات المستقرة دفع فوائد للمستخدمين. طرح الرئيس التنفيذي لشركة Coinbase، بريان أرمسترونغ، هذا الأمر كمسألة تتعلق بحقوق المستهلكين والتنافسية العالمية.

تطور موقف أرمسترونغ في اتجاهين. أولاً، من منظور المستهلك، أكد على أن “الناس يجب أن يكونوا قادرين على تحقيق المزيد من العوائد من أصولهم”، وثانياً، من ناحية التنافسية العالمية، حذر من أن “الصين أعلنت أن عملتها الرقمية للبنك المركزي (CBDC) ستدفع فوائد، وأن العملات المستقرة الأجنبية موجودة بالفعل. إذا حُظر على العملات المستقرة الأمريكية دفع المكافآت، فإن المنافسين سينتشرون ويزدهرون.”

وردّ على ذلك فرانسوا فيلروي دي غالوا، محافظ البنك المركزي الفرنسي، من منظور الاستقرار المالي، مؤكدًا أن “الهدف العام هو الحفاظ على استقرار النظام المالي”، وأصر على أن اليورو الرقمي لا ينبغي أن يحقق عوائد. يستند تحذيره إلى مخاوف من أن الفوائد المدفوعة من قبل الرموز الخاصة قد تشكل مخاطر نظامية على النظام المالي التقليدي.

مبدأ المنافسة العادلة الذي اقترحه Brad Garlinghouse

قدم Brad Garlinghouse، من شركة Ripple، موقفًا وسطياً جدير بالملاحظة في هذا النقاش. قال: “المنافسة جيدة، ومن المهم أن يكون هناك ساحة عادلة للمنافسة”، مضيفًا أن “Ripple ليست لديها مصالح كبيرة في هذه المعركة.”

اقتراحه الرئيسي كان مفهوم “ساحة عادلة ومتبادلة للمنافسة”. أكد على أن “شركات العملات المشفرة يجب أن تُطبق عليها نفس المعايير التي تُطبق على البنوك، ويجب أن تُطبق على البنوك نفس المعايير التي تُطبق على شركات العملات المشفرة”، مما يعكس سعيه لتحقيق اتساق وعدالة في التنظيم. يُعتبر هذا النهج الوسيط من قبل Garlinghouse محاولة عملية لإيجاد حلول وسط بين المواقف المتطرفة في الصناعة.

كما دعم رئيس بنك ستاندرد تشارترد، بيل وينترز، قطاع العملات المشفرة، قائلاً: “الرموز ستكون وسيلة تبادل ووسيلة حفظ قيمة، وإذا لم تكن هناك عوائد، فإنها ستكون أقل جاذبية بكثير.”

معيار البيتكوين وسيادة السياسة النقدية

انتقلت المناقشة إلى موضوع البيتكوين، حيث تصاعدت حدة النقاش. اقترح أرمسترونغ بشكل استفزازي نظام عملة جديد يُسمى “معيار البيتكوين”، كبديل لانخفاض قيمة النقود الورقية.

ردّ فيلروي دي غالوا، قائلاً: “السياسة النقدية والنقود جزء من السيادة، ونحن نعيش في دولة ديمقراطية”، معارضًا ذلك على الفور. يستند منطقُه إلى أن السياسة النقدية لا يمكن فصلها عن الرقابة الديمقراطية.

صحح أرمسترونغ فهمه لخصائص البيتكوين، موضحًا: “البيتكوين هو بروتوكول لامركزي، وليس هناك جهة تصدره. لا تتحكم فيه أي دولة أو شركة أو فرد على مستوى العالم.” هذا يختلف عن استقلالية البنك المركزي، ويمثل نوعًا آخر من الاستقلالية.

حذر فيلروي دي غالوا من مخاطر الابتكار غير المنظم، قائلًا: “الابتكار بدون تنظيم قد يسبب مشاكل ثقة خطيرة”، معربًا عن قلقه من أن العملات الخاصة قد تهيمن على الاقتصادات الناشئة، مما يصعب تنظيمها ويزيد من المخاطر.

سحب مشروع قانون CLARITY وتوترات الهيئة التشريعية الأمريكية

توسعت المناقشة لتشمل قضايا تشريعية محددة في الولايات المتحدة. شرح أرمسترونغ سبب تراجع Coinbase عن دعم مشروع قانون CLARITY، قائلاً: “نريد أن نضمن أن أي قانون للعملات المشفرة في أمريكا لا يمنع المنافسة. هناك محاولات من جماعات الضغط المصرفية في واشنطن لتوجيه الميزان ومنع المنافسة، وأنا أرفض ذلك تمامًا.”

وصف أرمسترونغ التشريعات الأمريكية بأنها “تتقدم بشكل ملحوظ” حاليًا، وأن “المفاوضات إيجابية وتُجرى بنشاط”، مما يشير إلى أن الأمر ليس مجرد مقاومة تنظيمية، بل هو تدخل استراتيجي لخلق بيئة تنافسية عادلة.

ارتفاع سعر رمز WLD واستراتيجية Worldcoin في التعرف على الهوية الحيوية

وفي أخبار السوق، ارتفع رمز WLD إلى 0.52 دولار في 29 يناير 2026، بزيادة قدرها 13.87% خلال 24 ساعة، وفقًا لتقرير Forbes، الذي أشار إلى أن Sam Altman، من OpenAI، يستكشف شبكة اجتماعية تعتمد على التعرف الحيوي لمواجهة الروبوتات على الإنترنت.

وذكر التقرير أن OpenAI كانت تدرس استخدام Face ID من Apple أو جهاز Orb الخاص بـ Worldcoin، الذي يلتقط قزحية العين، للتحقق من هوية المستخدمين، لكن لم يتم تأكيد الشراكة الرسمية. جمعت شبكة World Network حوالي 135 مليون دولار، وحققت التحقق من هوية لملايين الأشخاص، وتواصل تقديم نظام هوية عالمية يركز على حماية البيانات، رغم التحقيقات التنظيمية في كينيا والمملكة المتحدة.

Pudgy Penguins: نموذج نمو العلامة التجارية في سوق NFT

في سوق NFT، برز Pudgy Penguins كعلامة تجارية NFT الأكثر قوة في هذا الدورة، حيث يتحول من منتج “رفاهية رقمية مضاربة” إلى منصة متعددة الأوجه لحقوق المستهلكين.

اعتمدت استراتيجية Pudgy Penguins على جذب المستخدمين عبر قنوات رئيسية قبل الانتقال إلى Web3. تشمل المنظومة منتجات مادية (مبيعات تجزئة تزيد عن 13 مليون دولار، وأكثر من مليون وحدة مباعة)، ألعاب وتجارب (مثل Pudgy Party التي تجاوزت 500 ألف تنزيل خلال أسبوعين)، وتوزيع واسع لرمز PENGU. على الرغم من أن السوق يقيّم Pudgy حاليًا كعلامة تجارية ذات قيمة أعلى من نظيراتها التقليدية، إلا أن النجاح المستمر يعتمد على التوسع في البيع بالتجزئة، واعتماد الألعاب، وتعميق فائدة الرموز.

التوازن بين التنظيم والابتكار: معنى اتفاق دافوس

على الرغم من التوترات، توصل المشاركون إلى توافق مهم. اتفق ممثلو جميع الأطراف، بما في ذلك Brad Garlinghouse، على ضرورة إيجاد طرق لدمج الابتكار والتنظيم، وهو إشارة مهمة تتجاوز مجرد تصريحات دافوس، وتؤثر على تشكيل السياسات المستقبلية.

مناقشات أرمسترونغ، فيلروي دي غالوا، Brad Garlinghouse، ووينترز تظهر أن صناعة العملات المشفرة أصبحت أكثر من مجرد تقنية، وأصبحت لاعبًا رئيسيًا في تحديد مستقبل النظام المالي. من المتوقع أن تكون مواقفهم في هذا المنتدى مرجعًا هامًا في عمليات التشريع الأمريكية والإطار التنظيمي العالمي المستقبلي.