تصفية العملات الرقمية تهز الأسواق مع تراجع بيتكوين دون 88 ألف دولار

انطلقت موجة بيع حادة عبر سوق العملات الرقمية يوم الأحد، حيث تراجع بيتكوين إلى 88.77 ألف دولار وسط موجة من تصفية العملات الرقمية قضت على حوالي 200 مليون دولار من المراكز المقترضة خلال ساعة واحدة، وفقًا لبيانات كوينغلاس. تؤكد موجة التخفيض من الرافعة المالية هشاشة المراكز المبالغ فيها عندما يتدهور هيكل السوق خلال جلسات التداول الضعيفة يوم الأحد. حتى آخر تحديث، تعافى بيتكوين قليلاً ليتم تداوله حول 88.77 ألف دولار، بارتفاع قدره 1.36% خلال الـ 24 ساعة الماضية، على الرغم من أن حركة السعر الأوسع تعكس تصاعد التوتر بين اهتمام التجميع وضغوط البيع قصيرة الأجل عبر أسواق العقود الآجلة.

سلسلة التصفية هذه حدثت في الوقت الذي ظلت فيه أحجام التداول منخفضة عند 970.60 مليون دولار في حجم التداول خلال 24 ساعة، وهو تناقض صارخ مع مستويات السيولة خلال أيام الأسبوع. تبلغ القيمة السوقية لبيتكوين الآن حوالي 1.77 تريليون دولار، مع عرض متداول يبلغ 19.98 مليون عملة من الحد الأقصى الثابت البالغ 21 مليون. يعكس الانخفاض الأخير نمطًا نموذجيًا — سيولة ضعيفة في عطلة نهاية الأسبوع مع اتخاذ المؤسسات مراكز قبل إعلانات اقتصادية مهمة في الولايات المتحدة واتصالات مجلس الاحتياطي الفيدرالي المقررة للأسبوع القادم، مما يخلق برميل بارود لتقلبات مفاجئة.

آليات وراء 200 مليون دولار من تصفيات العملات الرقمية

تُظهر أحداث التخفيض يوم الأحد مدى الترابط الذي أصبح عليه الرافعة المالية عبر بورصات المشتقات. عندما اخترق سعر بيتكوين مستويات دعم رئيسية، أدت التصفية الآلية إلى تأثير متسلسل، مما أجبر المتداولين على الخروج من مراكزهم بأسعار غير مواتية للغاية. زاد ضغط البيع الاصطناعي هذا من وتيرة الهبوط، محولًا ما كان يمكن أن يكون تراجعًا بسيطًا إلى تصفية أكثر حدة. تذكرنا هذه الحلقة بأن تصفيات العملات الرقمية يمكن أن تعزز اضطرابات السوق بشكل يفوق العوامل الأساسية، خاصة عندما يحتفظ المتداولون الأفراد والصغار بمخاطر إدارة مضغوطة.

ميكروستراتيجي تستفيد من شراء استراتيجي بقيمة 1 مليار دولار من بيتكوين

بينما كان العديد من المتداولين يُجبرون على الخروج من مراكزهم، أظهرت شركة ميكروستراتيجي — أكبر مالك بيتكوين علنًا في العالم — قناعة مغايرة من خلال استثمار حوالي 1 مليار دولار في شراء حوالي 10,645 بيتكوين بتكلفة متوسطة قدرها 92,098 دولار لكل عملة. يمثل هذا ثاني عملية استحواذ ضخمة متتالية للشركة بسرعة، مما رفع إجمالي ممتلكاتها من البيتكوين إلى 671,268 عملة تم شراؤها مقابل إجمالي 50.33 مليار دولار بسعر دخول متوسط قدره 74,972 دولار لكل عملة.

تشير هذه الحملة الشرائية العدوانية إلى تجدد التزام الرئيس التنفيذي مايكل سايلور، الذي سرع مؤخرًا وتيرة تراكم الشركة رغم — أو ربما بسبب — تقلبات السوق المتزايدة. تم تمويل الدفعة الأخيرة من خلال مزيج من إصدار الأسهم، بما في ذلك جمع 888.2 مليون دولار عبر عروض الأسهم العادية، ورأس مال إضافي من خلال مبيعات الأسهم الممتازة STRD، وهي خيارات أثارت تدقيقًا مستمرًا من المساهمين القلقين بشأن تأثير التخفيف.

الموقف الاستراتيجي طويل الأمد وسط عدم اليقين السوقي

تعمل شركة ميكروستراتيجي الآن بشكل فعلي كوسيلة استثمار في البيتكوين، وهو واقع تبنته الإدارات بدلاً من مقاومته. يبرز عائد البيتكوين منذ بداية العام بنسبة 24.9% قصة الأداء المتفوق، على الرغم من أن النقاد يشيرون إلى أن تركيز الشركة التاريخي كشركة برمجيات قد تم تجاوزه تمامًا من خلال استراتيجيتها الاحتياطية. في الوقت نفسه، تظل الشركة ملتزمة بالحفاظ على موقعها في مؤشر ناسداك 100 على الرغم من معارضة الصناعة لمقترحات MSCI بشأن عتبات الأصول الرقمية التي قد تستبعد الشركات التي تركز على البيتكوين من الإدراج المرجعي.

الدروس الأوسع من حركة السوق في عطلة نهاية الأسبوع هذه واضحة: في حين أن تصفيات العملات الرقمية يمكن أن تخلق فوضى قصيرة الأمد وبيعًا قسريًا بين المشاركين المبالغ في الرافعة، فإن التجميع الاستراتيجي خلال فترات التقلبات قد كافأ رأس المال الصبور تاريخيًا. تمثل عمليتا الاستحواذ الكبيرتين لشركة ميكروستراتيجي في الأسابيع الأخيرة — الموقعتان وسط ضعف السوق — مثالاً على نهج يركز على قناعة طويلة الأمد بالبيتكوين بدلاً من تقلبات الأسعار قصيرة الأمد، وهو نهج يتناقض بشكل صارخ مع المتداولين الذين وقعوا ضحية التصفية المفاجئة.