توقع سعر البيتكوين لعام 2026: ماذا تكشف البيانات بعد حركة جانبية لعام 2025

سردية سعر البيتكوين لعام 2025 تحدت التوقعات. على الرغم من بيئة تبدو جاهزة بشكل واضح لانفجار سوق الثور—بعد النصف، ETFs المعتمدة حديثًا، إدارة داعمة للعملات المشفرة، وتسريع اعتماد الشركات—قضى البيتكوين معظم العام محصورًا في عملية التوحيد. أصبح الركض الصعودي المتوقع بدلاً من ذلك دراسة في تقلب السوق والقوة المستمرة لدورات السيولة. مع دخولنا عام 2026، تظهر توقعات جديدة لسعر البيتكوين من رماد خيبة أمل 2025، وتشير البيانات إلى أن المد قد يبدأ أخيرًا في التحول.

سردية 2025: الأفاعي بدلًا من السلالم

بدأ العام بحماسة لا لبس فيها. دخلت قواعد محاسبة القيمة العادلة FASB حيز التنفيذ في 1 يناير، وأخيرًا سمحت للشركات بالاعتراف بأرباح البيتكوين على ميزانياتها العمومية. جلبت إدارة جديدة تحولات سياسة ملموسة داعمة للعملات المشفرة: رحيل غاري غنسلر، العفو السريع عن روس أولبرايت، ووجود فريق وزاري مليء بحلفاء التشفير بما في ذلك بول أتكينز في SEC ومايك سيلج في CFTC. كانت البنية التحتية مكتملة—كانت ETFs تعمل بكامل طاقتها، تسارع تداول الخيارات، وأطلقت MicroStrategy حملة شراء غير مسبوقة بقيمة 25 مليار دولار، متفوقة على استحواذاتها في 2020.

ومع ذلك، بحلول 6 أكتوبر، عندما وصل البيتكوين إلى أعلى مستوى له على الإطلاق، انعكس الزخم. تزامن عطل تقني في بورصة رئيسية مع تجدد الشائعات—سرديات هجمات الكم، تهديدات استبعاد MSCI التي تستهدف MicroStrategy، وإعادة تنشيط آليات قمع مدفوعة بالخيارات. انخفض سعر البيتكوين من ذروته نحو 80,000 دولار، وظل ضمن نطاق بين 84,000 و95,000 دولار حتى نهاية العام، وهو بعيد جدًا عن الذروة المتوقعة في الربع الرابع.

لكن ما كشفته عملية التوحيد هذه، كان مهمًا جدًا: كانت هناك إعادة توزيع هائلة للعرض قيد التنفيذ. بحلول 1 نوفمبر، تم تجميع حوالي 67% من القيمة المحققة فوق 95,000 دولار. وخلال الشهرين التاليين، انخفضت تلك النسبة إلى 47%، مما يدل على هجرة كبيرة لرأس المال. خلال آخر 30 يومًا من العام، حوالي 80% من العملات المتداولة جاءت من أسعار أعلى—وهو التعريف النموذجي للاستسلام. اليد الضعيفة استسلمت.

دورة السيولة، وليس دورة النصف

الدورة السعرية التقليدية للبيتكوين التي تمتد لأربع سنوات، والمتزامنة تاريخيًا مع أحداث النصف ودورات الرئاسة، تمر بتغير هيكلي. مع تقلص نسبة العملات الجديدة المُنَشأة إلى إجمالي العرض، ومع تحمل عمليات التعدين الكبرى المدعومة برأس مال مؤسسي للتقلبات، يتضاءل تأثير النصف على السعر. ما يحل محله هو قوة أكثر جوهرية: دورة السيولة.

يعمل البيتكوين كمؤشر نهائي للسيولة—أعلى أصل مخاطرة بيتا موجود. يستجيب لديناميكيات عرض النقود العالمية بقوة وسرعة أكبر من أي فئة أصول أخرى. مؤشر مديري المشتريات التصنيعي ISM، الذي يتابع معنويات مديري المشتريات في التصنيع، يُعد وكيلًا فعالًا لظروف السيولة. لمدة تقارب العامين، ظل مؤشر PMI أدنى من 50، مما يشير إلى انكماش دورة الأعمال. القراءة الحالية عند 47.9 تعكس ضعفًا مستمرًا، لكن توقعات ISM تشير إلى نمو إيرادات بنسبة 4.4% لصناعة 2026، مع توقع عبور مستوى 50 في الربع الثاني مع بدء تأثير التحفيز السياسي.

تاريخيًا، يتصدر البيتكوين سوق الثور عندما يصل مؤشر PMI بين 55 و65. هذا التكوين الهيكلي يقترح أن تسارع سعر البيتكوين قد يحدث بالتزامن مع تحسن قراءة PMI.

سؤال الـ9 تريليون دولار: حواجز استحقاق الديون وطباعة النقود

المحفز الأساسي لتوسع السيولة في 2026 يكمن في الوضع المالي للولايات المتحدة. حوالي 9 تريليون دولار من ديون الخزانة ستستحق في 2026 وحدها—أي ثلث الدين القابل للتداول الإجمالي. بالإضافة إلى ذلك، يستحق بين 5 و10 تريليون دولار على مستوى العالم. أظهرت الإدارة خططًا لميزانية دفاع بقيمة 1.5 تريليون دولار، مما يزيد من تحدي إعادة التمويل.

الحسابات بسيطة: يواجه الخزانة الأمريكية فجوة سيولة تتطلب إما إيرادات ضريبية غير مسبوقة (غير مرجحة)، أو إعادة هيكلة الطلب على الدولار جيوسياسيًا (وهو قيد التنفيذ بالفعل من خلال سياسة الطاقة)، أو التسييل من قبل الاحتياطي الفيدرالي (وهو احتمال تاريخي). مع انتهاء ولاية جيروم باول في مايو 2026، قد يسرع خليفة أكثر ميلًا للتوسع النقدي من وتيرة الطباعة. المعيار الحديث هو: توسعة بقيمة 5 تريليون دولار خلال جائحة كوفيد أدت إلى ارتفاع البيتكوين حوالي 20 ضعفًا من أدنى مستوى عند 3,000-4,000 دولار إلى 69,000 دولار.

هذه الدورة تقدم سيناريو من نفس الحجم أو أكبر. من أدنى مستوى فعلي عند حوالي 16,000 دولار، تشير النماذج المحافظة إلى أن مضاعف 10-12 ضعفًا قد يستهدف 160,000-200,000 دولار كحالة أساسية.

توقع سعر البيتكوين: النماذج الفنية والأفق الزمني

سؤال الحجم

تتفق عدة نماذج تنبؤية على هدف سعر أعلى للبيتكوين في 2026-2027:

• الحالة الأساسية المحافظة: 160,000-200,000 دولار (10-12 ضعفًا من أدنى 16 ألف دولار، باستخدام مضاعفات السيولة القياسية)
• نموذج PlanC الكمي: أكثر من 300,000 دولار بحلول نهاية 2026
• توقعات قانون القوة (Giovanni Santostasi): أكثر من 210,000 دولار مع سيناريوهات استثنائية تقترب من 600,000 دولار
• تحليل السوابق: 5 تريليون دولار من سيولة كوفيد → ارتفاع البيتكوين 20 ضعفًا؛ مضاعفات أكبر من ذلك ممكنة نظريًا، رغم أن العوائد المتناقصة تطبق

توقع سعر البيتكوين حول 250,000 دولار يمثل نقطة وسط معقولة، تقريبًا 15 ضعفًا من القيعان الأخيرة ويأخذ في الاعتبار التناقص الجزئي للعوائد مقارنة بالدورات السابقة.

سؤال التوقيت

تاريخيًا، يتجاوز البيتكوين ذروته بعد 12-18 شهرًا من دخول توسعة السيولة إلى مرحلة “الهوس”. إذا عبر مؤشر PMI فوق 50 في بداية 2026، فإن شروط التسارع تتوفر على الفور. العلامات الزمنية الرئيسية تشمل:

• 16 فبراير 2026: نهاية سنة الأفعى الصينية، تتوافق رمزيًا مع انتهاء عقد CME للعقود الآجلة في 27 فبراير
• الربع الثاني 2026: من المتوقع أن يتجاوز مؤشر PMI 50، مما يتوافق مع تسارع في التصنيع والتوسع النقدي
• نهاية 2026-منتصف 2027: فترة زمنية متسقة تاريخيًا لتشكيل ذروة سعر البيتكوين خلال مراحل الهوس

تدعم المؤشرات الفنية هذا الجدول الزمني. إشارة قمة دورة Pi لم تتفعّل بعد، المتوسط المتحرك لمدة 200 أسبوع لم يتجاوز ذروات الدورة السابقة، درجة MVRV عند 1.3 فقط، ومضاعف Puell عند 0.99. وفقًا لكل مقياس، لا يزال البيتكوين عند أدنى دورة رغم المستويات السعرية الحالية.

الواقع الحالي: التحقق عبر البيانات

البيانات الحالية حتى 26 يناير 2026 تظهر:

• سعر البيتكوين: 87,520 دولار (انخفاض 0.64% خلال 24 ساعة)
• الذروة على الإطلاق: 126,080 دولار (تحققت بعد كتابة المقال)
• القيمة السوقية: 1.749 تريليون دولار

الفجوة بين السعر الحالي وذروة يناير عند 126,080 دولار تظهر أن البيتكوين لا يزال ضمن نطاق منتصف الدورة، مع مسار كبير نحو الأهداف المتوقعة.

عوامل المخاطر والعقبات

لا تنجح أي توقعات لسعر البيتكوين دون الاعتراف بالعقبات المحتملة. الصدمة التنظيمية، التصعيد الجيوسياسي، فشل التوسع المالي في التحقق، أو طلب غير متوقع قد يعرقل التوقعات. من المتوقع تصحيح حاد بنسبة 20-30% خلال أي مرحلة سوق ثور. على الرغم من أن وضع السوق للخيارات، بعد توسع خيارات IBIT، أكثر شفافية نظريًا، إلا أنه لا يزال قادرًا على خلق موجات تصفية.

أهم عائق في 2025—البيع المستمر من قبل الحائزين على المدى الطويل—يبدو أنه تم حله عبر الاستسلام. الملاك الجدد بدخولهم بأسعار تكلفة أقل يوفرون أساسًا أقوى. ومع ذلك، فإن التراخي يمثل مخاطرة بحد ذاته.

التطلعات المستقبلية: الإعداد لعام 2026

الإطار الزمني لعام 2026 يشبه تقارب ظروف مواتية غير مسبوقة في الدورات الأخيرة. دورة السيولة بدأت، مؤشر PMI يشير إلى إعادة تسارع في الربع الثاني، الدورة الرباعية لا تزال سليمة تقنيًا رغم التحولات الهيكلية، حواجز استحقاق الديون تجبر على تيسير السياسة النقدية، واعتماد الشركات وصل إلى كتلة حرجة مع استمرار MicroStrategy في برنامج الشراء، وأكثر من 200 شركة تمتلك البيتكوين على الميزانية.

إطار التوقعات الذي وضعه سامويل بنر في القرن التاسع عشر، والذي يربط بين الدورات الاقتصادية طويلة الأمد، يضع 2026 بشكل واضح في سنة “B”—المرتبطة تاريخيًا بفترات الازدهار وارتفاع أسعار الأصول. التداخل مع إعادة تسارع مؤشر ISM، ومتطلبات توسعة السيولة، والموقع الفني للبيتكوين يخلق إعدادًا من غير المرجح أن يتجاهله السوق.

توقع سعر البيتكوين عند 250,000 دولار خلال 12-18 شهرًا لا يمثل مجرد تكهن، بل استنتاج رياضي من أنماط السيولة والسوابق التاريخية. سواء تجاوز البيتكوين ذلك الهدف أو أخفق، يعتمد على مدى التوسع النقدي وموعد تنفيذه. ما هو واضح: بعد التوحيد الأفقي لعام 2025، تتجه ظروف تحقيق ارتفاع ملموس في سعر البيتكوين في 2026 بشكل أسرع مما يدرك معظم الناس.