#ترامب_يسحب_تهديدات_الرسوم_الأوروبية

21–22 يناير 2026 | تحديث تأثير الأسواق → الاقتصاد الكلي
في 21–22 يناير 2026، سحب الرئيس الأمريكي دونالد ترامب فجأة التهديدات المقترحة بفرض رسوم على عدة دول أوروبية، وهي خطوة كانت مرتبطة في البداية بالمصالح الاستراتيجية للولايات المتحدة في غرينلاند.
كانت الرسوم المقترحة عدوانية:
10% في البداية
حتى 25% بحلول منتصف العام إذا فشلت المفاوضات
بينما قلل الانسحاب من المخاطر الفورية لحرب تجارية عبر الأطلسي، لم تتفاعل الأسواق بشكل هادئ. بدلاً من ذلك، شهدنا تقلبات، وضغوط سيولة، وتقلبات حادة في أسعار الأصول عبر الأصول.
1️⃣ أصول التوترات الجمركية
تصاعد الصراع في منتصف يناير عندما أعلنت الولايات المتحدة عن رسوم أساسية على الواردات من ألمانيا وفرنسا والمملكة المتحدة، وُصفت بأنها ضغط جيوسياسي.
رداً على ذلك:
هددت الاتحاد الأوروبي برسوم انتقامية على ~$93B من صادرات الولايات المتحدة
سعر السوق فوراً مخاطر حرب تجارية على نمط 2018
ظهرت مخاوف تعطيل سلاسل التوريد العالمية من جديد
2️⃣ لماذا بقيت الأسواق متقلبة (حتى بعد الانسحاب)
على الرغم من التراجع، سيطرت حالة عدم اليقين بسبب:
🔹 عدم التوقعية السياسية
تهديد → عكسه خلال 48 ساعة زعزع ثقة المؤسسات. تم تحويل الأموال من الأسهم إلى الذهب وسندات الخزانة الأمريكية.
🔹 توقعات التضخم
حتى الحديث عن الرسوم يشير إلى:
تكاليف مدخلات أعلى في المستقبل
تضخم لزج
ارتفاع مستمر في أسعار الفائدة
هذا سلبي هيكلي على الأصول ذات النمو.
🔹 قلق سلاسل التوريد
عمالقة العالم مثل (آبل، تسلا، نفيديا) تعتمد على تجارة عبر الأطلسي مستقرة. التحولات المفاجئة في السياسات:
تزيد من تكاليف التحوط والطوارئ
تضغط على الهوامش
تؤثر على التقييمات
3️⃣ تأثير السعر، الحجم والسيولة
📉 الأسهم (خلال التصعيد)
S&P 500: −2.1%
ناسداك: −2.4%
داو جونز: −1.8%
تقلصت السيولة، اتسعت فروق العرض والطلب، وارتفعت مؤشرات التقلب VIX.
➡️ بعد الانسحاب: انتعاش معتدل، لكن علاوة المخاطر السياسية بقيت مرتفعة.
🟡 الذهب (ملاذ آمن)
قفز فوق 5,080 دولار للأونصة (+2.6–2.7%)
تدفقت التدفقات المؤسسية بشكل كبير
تراجعت حوالي 1.1% بعد الانسحاب
➡️ يؤكد دور الذهب كضمان ضد مخاطر السياسات.
₿ العملات الرقمية
بيتكوين: −2.6% إلى −3.6%، أدنى مستوى قرب 86,000 دولار
إيثيريوم: انخفض إلى 2,830 دولار
التصفية: ~$875M تم محوها في مراكز طويلة بالرافعة المالية
➡️ معنويات تجنب المخاطر + الرافعة المالية = سحب فوري للسيولة.
💵 الفوركس والدولار الأمريكي
ضعف الدولار مقابل الين والفرنك السويسري
ارتفعت أحجام العملات الأجنبية الملاذ الآمن
انتعاش جزئي بعد الانسحاب
4️⃣ التأثير القطاعي المحدد
السيارات: أسهم السيارات الألمانية متقلبة للغاية
التكنولوجيا: تم تعديل توقعات الأرباح مؤقتًا
السلع: الذهب قوي، النفط متقلب
العملات الرقمية: الرافعة المالية العالية زادت من حركات الهبوط
5️⃣ التداعيات الكلية
مخاطر التضخم: تهديدات الرسوم تعيد تقييم التكاليف المستقبلية
ضغوط السيولة: تدفقات تجنب المخاطر توسع الفروقات
علاوة المخاطر السياسية: أصبحت الأسواق حساسة جدًا لعناوين السياسات
6️⃣ لمحة عن رد فعل السوق
التاريخ
الأصل
التحرك
بعد الانسحاب
ملاحظات
20 يناير
S&P 500
−2.1%
انتعاش جزئي
بيع تجنب المخاطر
20 يناير
ناسداك
−2.4%
انتعاش جزئي
تأثرت التكنولوجيا أكثر
20 يناير
الذهب
+2.6–2.7%
~5,080 دولار
ذروة الملاذ الآمن
20 يناير
بيتكوين
−2.6–3.6%
~$86K
~$875M التصفية
20 يناير
إيثيريوم
−3%
~2,830 دولار
تقلب عالي
20 يناير
الدولار الأمريكي
ضعيف
انتعاش جزئي