## ما الذي يدفع الزخم القوي لسهم ميروم للأدوية؟

**ميروم للأدوية** [MIRM](/market-activity/stocks/mirm) ارتفع سهمها بنسبة 7.1% الأسبوع الماضي بعد إعلان الشركة عن نتائج مالية أولية قوية وخريطة طريق تطوير طموحة جذبت انتباه المستثمرين. يبدو أن التوسع الاستراتيجي للشركة في علاج أمراض الكبد النادرة يتردد صداه في السوق، خاصة مع توسعها في محفظة العلاجات الخاصة بها.

## تحليل الأرقام: أداء 2025

قدمت الشركة مبيعات صافية للمنتجات خلال عام 2025 بلغت حوالي $520 مليون، متجاوزة النطاق الموجه سابقًا البالغ 500-$510 مليون الذي تم تقديمه في نوفمبر الماضي. يعكس هذا الأداء القوي قبول السوق عبر مجموعة منتجات ميروم المتنوعة.

Livmarli (maralixibat)، المنتج الرئيسي للشركة—مُثبط ناقل حمض الصفراء في الأمعاء المخصص للمرضى الذين يعانون من الحكة الكلوستية والحالات النادرة ذات الصلة بالكبد—حقق إيرادات تقدر بحوالي $359 مليون خلال عام 2025. يحظى الدواء بموافقة تنظيمية لعلاج الحكة الكلوستية في مرضى متلازمة ألاجيل، مع تصاريح إضافية لحالات التهاب الكبد الداخلي التدريجي العائلي المحدد في الأسواق الأمريكية والأوروبية.

تم تعزيز محفظة الشركة التجارية بشكل كبير من خلال استحواذها في 2023 على **ترايفير ثيرابيوتكس** [TVTX](/market-activity/stocks/tvtx) لفرنشايز حمض الصفراء، والذي أضاف كبسولات Cholbam وأقراص Ctexli إلى المجموعة. ساهمت الأصول المستحوذ عليها بحوالي $161 مليون في المبيعات الصافية للسنة، مع تحقيق حوالي $43 مليون في الربع الرابع من 2025 فقط. وصل أداء الربع الرابع من Livmarli إلى $106 مليون، مما رفع إجمالي إيرادات الربع الرابع إلى حوالي $149 مليون.

ماليًا، عززت ميروم ميزانيتها إلى $392 مليون من النقد والنقد المعادل والأوراق المالية القابلة للتسويق حتى 31 ديسمبر 2025، مقارنة بـ $378 مليون قبل ثلاثة أشهر. على مدى الأشهر الستة الماضية، ارتفعت أسهم MIRM بنسبة 75.7%، متفوقة بشكل كبير على مكاسب قطاع التكنولوجيا الحيوية الأوسع التي بلغت 23.2%.

## توجيهات 2026 وتسريع خط الأنابيب

تتوقع الإدارة أن تصل المبيعات الصافية للمنتجات لعام 2026 إلى 630-$650 مليون دولار، مما يدل على الثقة في استمرار النمو التجاري والمساهمات المحتملة لمنتجات جديدة.

يعكس خط أنابيب التطوير توسعًا مقصودًا في علاج أمراض الكبد النادرة. تتقدم ميروم في تجربة المرحلة الثالثة EXPAND، التي تقيم فعاليتها في علاج الحكة الكلوستية عبر حالات نادرة إضافية من الكلوستات. من المتوقع أن يختتم التسجيل في الدراسة خلال النصف الأول من 2026، مع نتائج رئيسية متوقعة في الربع الرابع من 2026.

Volixibat، أكثر مرشحي خط الأنابيب تقدمًا، لا يزال في تقييمات المرحلة الثانية ب. تختبر دراسة VANTAGE هذا المركب في مرضى التهاب القنوات الصفراوية الأولي، بينما تركز دراسة VISTAS على التهاب القنوات الصفراوية الالتهابي الأولي. من المتوقع أن يكتمل التسجيل في VANTAGE في النصف الثاني من 2026، مع بيانات VISTAS المتوقعة خلال الربع الثاني من 2026.

في ديسمبر، التزمت ميروم بالاستحواذ على Bluejay Therapeutics، شركة التكنولوجيا الحيوية الخاصة، مع توقع إغلاق الصفقة قريبًا. يمنح هذا الاستحواذ ميروم حقوقًا في brelovitug، جسم مضاد أحادي النسيلة بشري بالكامل في مرحلة متقدمة من التطوير لعلاج التهاب الكبد دلتا الفيروسي المزمن. يعمق هذا الاستحواذ بشكل استراتيجي خبرة ميروم في أمراض الكبد النادرة.

بالإضافة إلى ذلك، أطلقت الشركة مؤخرًا دراسة من المرحلة الثانية لتقييم MRM-3379، وهو مثبط PDE4D جديد مرخص، لعلاج متلازمة Fragile X—وهو مؤشر يوسع نطاق ميروم ليشمل اضطرابات الأعصاب الوراثية النادرة.

## السياق التنافسي والمنظور الاستثماري

تحمل ميروم تصنيف Zacks Rank #3 (Hold). ضمن قطاع التكنولوجيا الحيوية، يحتل **Alkermes** [ALKS](/market-activity/stocks/alks) و **Krystal Biotech** [KRYS](/market-activity/stocks/krys) تصنيفات Zacks Rank #1 (Strong Buy) أعلى. على مدى 60 يومًا، توسعت تقديرات أرباح 2026 لـ Alkermes من 1.54 دولار إلى 1.80 دولار، مع ارتفاع الأسهم بنسبة 6.9% خلال ستة أشهر وحقق ثلاثة من أربعة أرباع أرباحًا إيجابية مؤخرًا. ارتفعت توجيهات أرباح Krystal Biotech لعام 2026 إلى 8.49 دولار من 8.34 دولار، وارتفعت أسهم KRYS بنسبة 87.9% خلال ستة أشهر، مع ثلاثة مفاجآت أرباح إيجابية في الأرباع الأربعة الأخيرة.

تضع مسيرة ميروم في علاج الحكة الكلوستية وتوسيع مؤشرات أمراض الكبد النادرة مكانة مميزة ضمن قطاع علاجي متخصص حيث يبدو أن الإمكانات التجارية طويلة الأمد غير مقدرة بشكل كافٍ مقارنة مع معالم خط الأنابيب على المدى القصير.