تراجع الزخم المبكر للسوق مع انتهاء مؤشرات الأسهم بشكل متباين

أخبر سوق الأسهم يوم الأربعاء قصة عن تفاؤل أولي لم يستطع أن يستمر. بينما تمكن مؤشر ناسداك 100 من تسجيل أقوى أداء له خلال 3.5 أسابيع، تراجع السوق الأوسع مع تقدم اليوم. انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة -0.34%، وتراجعت داو جونز الصناعية بنسبة -0.94%، على الرغم من أن ناسداك 100 تقدم قليلاً +0.06%. أظهرت عقود مارس الآجلة ضغطًا مماثلاً، مع انخفاض عقود S&P Mini بنسبة -0.36% بينما ارتفعت عقود ناسداك Mini بشكل معتدل +0.03%.

تحولات البيانات الاقتصادية أدت إلى انخفاض معنويات السوق

كانت نقطة التحول في اليوم من بيانات التوظيف التي رسمت صورة أكثر ليونة لسوق العمل. كشف تقرير التوظيف ADP لشهر ديسمبر أن أصحاب العمل الخاصين أضافوا فقط 41,000 وظيفة—أي أقل بكثير من التوقع البالغ 50,000. وأظهر تقرير JOLTS لشهر نوفمبر أيضًا خيبة أمل، حيث انخفضت فرص العمل إلى 7.146 مليون، وهو أدنى مستوى خلال 14 شهرًا وأقل من التوقعات البالغة 7.648 مليون. هذه العلامات على ضعف الاقتصاد أدت إلى تحول dovish، مما أدى إلى انخفاض عائد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات بمقدار -3.7 نقطة أساس إلى 4.136%.

هذا البيئة ذات العائد المنخفض دعمت الأسهم في البداية، لكن الضعف ثبت أنه غير كافٍ للتغلب على الرياح المعاكسة الخاصة بالقطاعات التي ظهرت خلال الجلسة.

أسهم الرقائق تقود الانخفاض

عكس الارتفاع من اليوم السابق في أسماء أشباه الموصلات وتخزين البيانات بشكل حاد. قادت Western Digital الخاسرين في ناسداك 100، متراجعة بأكثر من -8%، بينما تراجعت Seagate Technology بنسبة -5% وتراجعت Marvell Technology بنسبة -4%. امتد البيع عبر مجمع الرقائق الأوسع، مع انخفاض Texas Instruments بنسبة -3%، وNXP Semiconductors، وAdvanced Micro Devices، وKLA Corp، كل منها بنسبة أكثر من -2%.

واجهت أسهم الدفاع أيضًا ضغطًا بعد تصريحات الرئيس ترامب بشأن القيود على الأرباح المعادة وإعادة الشراء لمقاولي الدفاع، مما أدى إلى انخفاضات حادة: انخفضت Northrop Grumman بنسبة -5%، وLockheed Martin بنسبة -4%، وGeneral Dynamics بنسبة -3%، بينما خسرت RTX Corp وHuntington Ingalls Industries كل منهما -2%.

قوة انتقائية في القطاعات الدفاعية

لم تتراجع جميع القطاعات مع الانخفاض. ارتفعت أسهم الأمن السيبراني بشكل ملحوظ، مع ارتفاع Crowdstrike Holdings وPalo Alto Networks وZscaler بأكثر من +3%. كما زادت Atlassian بأكثر من +2%.

أظهرت قطاعات الأدوية والتكنولوجيا الحيوية قوة ملحوظة. أدت إعلان عن تجربة سريرية إيجابية إلى ارتفاع Monte Rosa Therapeutics بأكثر من +45%، بينما رفع التكهن بالاستحواذ Ventyx Biosciences بأكثر من +37% على تقارير تفيد بأن Eli Lilly & Co. تتطلع إلى شراء الشركة بأكثر من $1 مليار. ارتفعت Regeneron Pharmaceuticals بنسبة +4% بعد ترقية مزدوجة من Bank of America إلى شراء، وزادت Bristol-Myers Squibb بنسبة +4% بعد أن قامت UBS بالترقية إلى شراء، وقادت Amgen مكاسب داو بنسبة +3% بعد ترقية UBS إلى شراء مع هدف سعر $380 .

تقويم الأرباح والبيانات الاقتصادية القادمة

تركز الأسبوع القادم على صحة سوق العمل وبيانات الإسكان. الخميس يأتي بأرقام إنتاجية الربع الثالث المتوقع أن تكون +5.0% وطلبات إعانة البطالة الأولية التي من المتوقع أن ترتفع بمقدار 13,000 إلى 212,000. ستلعب بيانات التوظيف غير الزراعي ليوم الجمعة—التي من المتوقع أن تظهر إضافة +70,000 وظيفة مع بقاء معدل البطالة عند 4.5%—دورًا حاسمًا في توقعات أسعار الفائدة. السوق يقدر حاليًا فقط احتمالية بنسبة 14% لخفض سعر الفائدة بمقدار -25 نقطة أساس في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في 27-28 يناير.

الأسواق العالمية تتنقل بين إشارات مختلطة

في الخارج، انخفض مؤشر Euro Stoxx 50 بنسبة -0.14% مع تراجع بيانات التضخم في منطقة اليورو بشكل أضعف من المتوقع. ارتفع مؤشر CPI الأساسي في ديسمبر +2.3% على أساس سنوي، أقل من التوقع البالغ +2.4%. ارتفعت مؤشر Shanghai Composite الصيني إلى ذروة لمدة 10.5 سنة، بمقدار +0.05%، بينما تراجع مؤشر Nikkei Stock 225 الياباني بنسبة -1.06%. تحركت عوائد السندات الأوروبية إلى أدنى مستوياتها في شهر، مع انخفاض عائد السند الألماني لمدة 10 سنوات إلى أدنى مستوى له خلال شهر عند 2.792%، وانخفضت سندات الجيلت البريطانية لمدة 10 سنوات إلى 4.400%.

كما خيبت طلبات المصانع في أكتوبر التوقعات، حيث انخفضت بنسبة -1.3% على أساس شهري مقابل توقعات بانخفاض -1.2%، مما يعزز موضوعات ضعف الاقتصاد حتى مع توسع مؤشر ISM للخدمات بشكل غير متوقع إلى 54.4 في ديسمبر—وهو أقوى وتيرة خلال أربعة عشر شهرًا وإشارة مضادة تشير إلى أن مرونة قطاع الخدمات لا تزال سليمة.