ما الذي قد يغير الأسواق في عام 2026؟ أربعة سيناريوهات يجب مراقبتها

يستمر ازدهار الذكاء الاصطناعي في إعادة تشكيل مشاهد الشركات وديناميكيات السوق. ومع ذلك، فإن التفاؤل الظاهر يخفي وراءه شبكة معقدة من التحولات التنافسية والقيود الهيكلية والأنماط الدورية التي قد تؤدي إلى تحركات سوقية كبيرة في العام القادم. إليك ما يجب أن يكون في قائمة مراقبة السوق.

منافسة الشات بوت أصبحت حقيقية الآن

سيطر ChatGPT من OpenAI على مجال الذكاء الاصطناعي الحواري تقريبًا بدون منافسة. لكن هذا الهيمنة تتآكل بسرعة أكبر مما توقع الكثيرون.

شهدت Gemini من Alphabet نموًا هائلًا طوال عام 2025. تظهر بيانات التحليلات أن حصة Gemini من سوق الشات بوت الذكاء الاصطناعي ارتفعت من 5% فقط إلى 18% خلال العام—قفزة مذهلة. وفي الوقت نفسه، تقلصت حصة ChatGPT السوقية المهيمنة من 87% إلى 68%. وتشير الأرقام الأحدث إلى أن Gemini قد تجاوزت بالفعل عتبة 21%، مما يضاعف حضورها خلال ستة أشهر.

ما الذي يدفع هذا التحول؟ أُطلق Gemini 3 في نوفمبر وحصل على تقييمات قوية من المستخدمين والمحللين على حد سواء. زاد الميزة التنافسية أكثر عندما اختارت Apple Gemini لتشغيل Siri، مما منحها وجودًا على مليارات الأجهزة حول العالم.

بالنسبة لـ OpenAI، فإن التداعيات خطيرة. يُقال إن الشركة تستعد لطرح عام أولي بقيمة محتملة تتجاوز $1 تريليون. ومع ذلك، يصبح جذب حماس المستثمرين أكثر صعوبة إذا ثبت أن Gemini هو المنتج الأفضل. يقدر محللو الاستثمار أن OpenAI يحتاج إلى أكثر من $200 مليار دولار لتمويل خطة توسعها—مبلغ كبير يصبح أكثر تحديًا لجمعه إذا كانت القيادة السوقية تتلاشى.

قد يسبب هذا التغير التنافسي في الذكاء الاصطناعي تأثيرات تمتد عبر القطاع بأكمله، مما قد يعطل استثمارات البنية التحتية المخططة واستراتيجيات الإنفاق للشركات.

تراجع السوق: ليس إذا، بل متى

تقدم التاريخ درسًا بسيطًا عن دورات السوق: التصحيحات تحدث بانتظام. تُعرف التصحيحات بأنها انخفاض بنسبة 10% أو أكثر، وتحدث عادةً كل سنة إلى سنتين تقريبًا. حدث آخر تراجع كبير في أوائل 2025.

إذا استمرت الأنماط التاريخية، ينبغي للمستثمرين توقع تصحيح آخر في السوق في النصف الثاني من 2026. لن يكون هذا التراجع غير معتاد أو كارثي—إنه ببساطة كيف تعمل الأسواق الناضجة.

ما الذي قد يثيره؟ إذا تحولت الديناميكيات التنافسية في الذكاء الاصطناعي حقًا بعيدًا عن اللاعبين الرائدين في السوق، قد يبرد حماس المستثمرين بسرعة. يقلق العديد من المشاركين من أن تقييمات أصول الذكاء الاصطناعي قد تنفصل عن الواقع. وإذا تحقق هذا القلق، قد تتسارع موجة البيع بسرعة.

الاختناق الخفي الذي يخلق فرصة

يهدد قيد غالبًا ما يُغفل عنه بتباطؤ توسع بنية الذكاء الاصطناعي التحتية: إمدادات الكهرباء.

تتزايد مطالب الطاقة من مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية ذات الصلة بشكل أسي—أسرع بكثير من قدرة الشبكة على التوسع. هذا الاختلال بين العرض والطلب واضح بالفعل في ارتفاع تكاليف الكهرباء عبر المناطق التي تتركز فيها البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. لقد أشار إدارة ترامب إلى هذه المشكلة علنًا، خاصة فيما يتعلق بكيفية تمرير هذه التكاليف المرتفعة على المستهلكين.

لكن القيود تخلق فرصًا. بناء قدرة توليد كهربائية جديدة يتطلب سنوات من التخطيط، والتصاريح، والبناء. تحتاج شركات الذكاء الاصطناعي إلى الطاقة على الفور. هذا التفاوت الزمني يقترح عدة مسارات لخلق القيمة.

الشركات التي تساعد المرافق على تحسين البنية التحتية الحالية دون انتظار القدرة الجديدة ستستفيد بشكل كبير. مزودو تكنولوجيا الشبكة الذكية، وأنظمة إدارة الطلب، وحلول تخزين الطاقة كلها تعالج هذا الفجوة. كمثال، الشركات التي تنشر أنظمة مراقبة ذكية لتعظيم كفاءة الشبكة في الوقت الحقيقي، أو تلك التي تقدم تخزين البطاريات لتنعيم أنماط الطلب القصوى، قد تشهد تزايد الطلب على منتجاتها وخدماتها.

السوق سينتهي أعلى—اعتمد على ذلك

على الرغم من التحديات الموضحة أعلاه، فإن الاتجاه العام للسوق على المدى الطويل يميل نحو الصعود. يرتفع مؤشر S&P 500 في معظم السنوات، وعندما تحدث تصحيحات، عادةً ما يتبعها تعافٍ.

خذ 2025 كمثال. في أسوأ مراحله، كان المؤشر منخفضًا بما يقرب من 19% من مستويات بداية العام. ومع ذلك، انتهى العام بربح إيجابي بنسبة 16%—أداء يفوق المتوسط بشكل عام.

لا تزال أساسيات السوق داعمة: استثمارات مستدامة في البنية التحتية، وتضخم معتدل، وأسعار فائدة معقولة، وأرباح شركات قوية تدعم استمرار الزخم الصاعد. حتى لو تحقق تصحيح في منتصف العام، فإن المجال لتحقيق عوائد سنوية إيجابية لا يزال قائمًا.

السيناريو الواقعي لعام 2026 يتضمن تراجعًا مؤقتًا مؤلمًا يليه تعافٍ وعوائد صافية إيجابية بنهاية العام. يجب على المستثمرين الذين يتحملون التقلبات ويحافظون على ثقتهم في نظرة طويلة الأمد صحية أن يواصلوا استثمار رأس المال خلال أي تحركات سوقية تظهر.

سيستمر الاتجاه الكبير للذكاء الاصطناعي، رغم أن طابعه قد يتغير. ستلعب المنافسة، وقيود البنية التحتية، والدورات السوقية العادية أدوارًا. لكن التاريخ يشير إلى أن قبول هذه الدورات كجزء طبيعي—بدلاً من اعتبارها أسبابًا لترك الاستثمار في الأسهم—يميل إلى إنتاج نتائج طويلة الأمد متفوقة.