## تنظيمات الأصول الرقمية في كوريا تتعثر بسبب الصراعات السياسية، واستمرار المواجهة حول صلاحيات إصدار العملات المستقرة

يواجه مشروع قانون الأصول الرقمية الأساسي (DABA) الذي طال انتظاره عائقًا غير متوقع. على الرغم من أن هذا القانون من المفترض أن يشرف على سوق الأصول الرقمية المزدهرة في آسيا، إلا أن السلطات التنظيمية تتصارع بشكل مباشر حول إصدار العملات المستقرة المرتبطة بالوون، مما أدى إلى توقف عملية التشريع.

### لم يتم سد الفجوة بين البنك المركزي واللجنة المالية

الجوهر الرئيسي للمشكلة هو الاختلاف في الرأي حول ما إذا كانت شركات التكنولوجيا المالية أو البنوك هي الجهة التي يجب أن تسيطر على إدارة العملات المستقرة.

موقف بنك كوريا (BOK) واضح. فهو يصر على أن يُسمح فقط للمؤسسات التي تمتلك أكثر من 51% من الأسهم بإصدار العملات المستقرة. والسبب هو الاستقرار المالي. فقطاع البنوك يخضع بالفعل لتنظيم صارم لرأس المال الداخلي وإجراءات مكافحة غسيل الأموال، ويُعتبر ذلك الحصن الأخير الذي يحمي قيمة العملة، وفقًا لهذا المنطق.

من ناحية أخرى، تعترض اللجنة المالية (FSC) التي تدير السياسة المالية على هذا الإطار. فهي ترى أن الاستقرار ضروري، لكن القاعدة الصارمة التي تعتمد على نسبة 51% قد تقيد بشكل كبير المنافسة في السوق وتعيق الابتكار. خاصة أن دخول شركات التكنولوجيا المالية ذات الخبرة التقنية العالية يصبح أكثر صعوبة، مما قد يؤدي إلى تأخير بناء بنية تحتية لبلوكشين قابلة للتوسع.

### الأمثلة الدولية تستخدم كأدوات للرد

ما استشهدت به FSC هو نموذج التنظيم في الاتحاد الأوروبي. في داخل الاتحاد الأوروبي، فإن غالبية مزودي العملات المستقرة المعتمدين ليسوا بنوكًا، بل شركات الأصول الرقمية. كما يُعتبر مشروع عملة الين المستقرة بقيادة التكنولوجيا المالية في اليابان مثالًا جيدًا على الابتكار الذي يتحقق تحت إطار تنظيمي.

كما أن هناك أصوات معارضة من الأحزاب السياسية. قالت النائبة من الحزب الديمقراطي، أندوجيور، في ندوة خبراء إن الغالبية اعتبرت أن مقترح بنك كوريا يثير مخاوف، وأشارت إلى أن "البحث عن سابقة عالمية تلزم قطاعًا معينًا بنسبة 51% أمر صعب حتى". وأضافت أن المخاوف بشأن الاستقرار يمكن تخفيفها بشكل كافٍ من خلال التدابير التنظيمية والتقنية، وأن هذا الرأي يتشارك فيه واضعو السياسات على نطاق واسع.

### معايير تقييم العملات المستقرة الصادرة من الخارج

النقاش لا يقتصر على العملات المرتبطة بالوون فقط. كما أن معايير استخدام العملات المستقرة الصادرة من الخارج داخل البلاد أصبحت محورًا أيضًا. في المسودة التي قدمتها FSC، لكي تعمل العملات المستقرة الأجنبية بشكل قانوني في كوريا، يجب أن تحصل على ترخيص وأن يتم إنشاء فرع أو شركة تابعة محلية. وهذا يعني أن العملات المستقرة الكبيرة على مستوى العالم، مثل USDC الصادرة عن Circle، ستضطر أيضًا إلى إنشاء وجود محلي.

### موعد التنفيذ سيكون بعد عام 2026

بسبب الجمود بين الجهات التنظيمية، من المتوقع أن يتأخر التصويت على مشروع القانون لمدة لا تقل عن يناير، وأن التنفيذ الكامل لن يتحقق قبل عام 2026 على الأقل. كانت كوريا قد حظرت الأصول الرقمية بشكل فعلي لمدة تسع سنوات، وبدأت في تغيير سياساتها هذا العام، لكن هذه الخطوة اتخذت مسارًا أكثر صعوبة مما كان متوقعًا.

هذا الصراع حول صلاحيات إصدار العملات المستقرة يسلط الضوء على قضية أوسع على الصعيد العالمي، وهي من يجب أن يدير الأصول الرقمية المدعومة بالعملات القانونية. فقرار واحد يمكن أن يؤثر بشكل كبير على كيفية تنافس السوق، وتطور صناعة التكنولوجيا المالية، وسيطرة البنوك المركزية على العملة، وقد يصبح نموذجًا رائدًا يحدد اتجاهات التنظيم في آسيا بأكملها.