تطور سعر الذهب يتباطأ عند 4.455$ أمام قوة الدولار وارتفاع العوائد

المعدن الثمين يمر بتوقف في حركة الصعود بينما يحقق الدولار الأمريكي مكاسب ويعمق عوائد سندات الخزانة ارتفاعها. بعد أن وصل إلى أدنى مستوى عند 4.407$ خلال الجلسة، يتم تداول XAU/USD تقريبًا بدون تغييرات حول 4.455$، مسجلاً نقطة توازن حاسمة قبل بيانات التوظيف لشهر ديسمبر.

الدولار يرتفع بدعم من تحسن البيانات التشغيلية

يعكس قوة الدولار الأمريكي مؤشرات سوق العمل الأكثر مرونة من المتوقع. سجلت طلبات إعانة البطالة الأولية للأسبوع المنتهي في 3 يناير 208 ألف، أقل من التقدير البالغ 210 ألف، على الرغم من أنها كانت أعلى قليلاً من 200 ألف في الأسبوع السابق. يعزز هذا البيانات السردية حول استقرار سوق العمل.

ويظهر المشهد الوظيفي إشارات إيجابية إضافية: كشف تقرير تسريح العمال من شركة تشالينجر أن الشركات أعلنت عن 35,553 تسريحًا في ديسمبر، وهو رقم يمثل تقريبًا نصف الـ 71,321 المسجلة في نوفمبر. وفقًا لآندي تشالينجر، مدير إيرادات تشالينجر، غراي & كريستماس، “أنهى العام بأقل خطط تسريح خلال العام. هذا السيناريو، إلى جانب زيادة خطط التوظيف، يمثل إشارة إيجابية بعد عام من ارتفاع مستويات تقليل الموظفين.”

كما يدعم تقليل العجز التجاري انتعاش الدولار. أظهرت ميزان التجارة السلعي والخدمات في الولايات المتحدة تحسنًا في أكتوبر، حيث انخفض العجز إلى 29.4 مليار دولار من 48.1 مليار دولار في الفترة السابقة، متجاوزًا بشكل كبير التوقعات التي كانت تتوقع تدهورًا إلى -58.9 مليار دولار. جاء الانخفاض بشكل رئيسي نتيجة لانكماش كبير في الواردات، خاصة من المنتجات الصيدلانية.

مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) يرتفع بنسبة 0.20%، ليصل إلى 98.92، بعد أن تجاوز مقاومة فنية رئيسية تقع عند المتوسط المتحرك البسيط لـ 200 يوم عند 98.87. ومع ذلك، فإن الحفاظ على هذا المستوى ضروري لترسيخ التعافي.

العوائد ترتفع وتحد من الضغط الصعودي على المعادن الثمينة

تستمر عوائد سندات الخزانة الأمريكية في الارتفاع، مما يضغط على سعر الذهب. ارتفع عائد سندات العشر سنوات بنحو 2.5 نقطة أساس، ليصل إلى 4.173%، بينما زادت العوائد الحقيقية بمقدار نقطتين أساس إلى 1.903%. هذا الديناميكية العكسية بين العوائد وأسعار الذهب تحد من الإمكانات الصعودية للمعدن.

وفي الوقت نفسه، تكشف استطلاعات توقعات المستهلكين من بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك عن تدهور في آفاق سوق العمل. تراجعت توقعات العثور على وظيفة، وتدهورت التصورات حول فقدان وظيفة. زادت توقعات التضخم على المدى القصير إلى 3.4% في ديسمبر من 3.2%، مع بقاء التوقعات على المدى المتوسط والطويل عند 3%.

على الرغم من هذه البيانات، تقيّم الأسواق النقدية فقط 56 نقطة أساس في خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي خلال عام 2026، وفقًا لبيانات Prime Market Terminal. هذا التوقع المحتشم يحافظ على حد أدنى للضغط الصعودي على المعدن الثمين.

المشهد الفني: التماسك في منطقة حاسمة

من الناحية الفنية، يحافظ الذهب على اتجاهه الصاعد الأساسي، لكنه يواجه نقطة انعطاف مهمة. إغلاق يومي أدنى من أدنى مستوى يوم الأربعاء عند 4.423$ قد يؤدي إلى اختبار مستوى 4.400$. مؤشر القوة النسبية (RSI) لا يزال فوق خط الحياد، لكنه يظهر زخمًا صاعدًا يتباطأ.

لتأكيد استمرار الحركة الصعودية، يحتاج XAU/USD إلى كسر مستوى 4.500$، مما يمهد الطريق نحو أعلى مستوى تاريخي عند 4.549$ ومستويات أعلى قريبة من 4.600$. وإلا، إذا انخفض السعر دون 4.400$، فإن الدعم الأول سيكون عند المتوسط المتحرك البسيط لـ 20 يومًا عند 4.376$. كسر هذا المستوى سيعرض الدعم عند 4.300$، وإذا زادت الضعف، قد يتعرض الاتجاه الصاعد للخطر إذا انخفض المعدن دون 4.274$، وهو أدنى مستوى حديث للدورة الحالية.

الأيام القادمة: التركيز على بيانات التوظيف

تشمل أجندة الاقتصاد الأمريكي ليوم الجمعة إصدار بيانات التوظيف غير الزراعي لشهر ديسمبر، والتي من المتوقع أن تظهر خلق 60 ألف وظيفة، أقل من 64 ألف في نوفمبر. من المتوقع أن ينخفض معدل البطالة من 4.6% إلى 4.5%. قد تحدد هذه البيانات اتجاه الدولار، وبالتالي تطور سعر الذهب في الجلسات القادمة.

رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا تقديره لنمو الناتج المحلي الإجمالي للربع الأخير من 2025 من 2.7% إلى 5.4%، مما يعكس مرونة الاقتصاد الأمريكي ويدعم قوة الدولار.