انخفاض عائد سندات الولايات المتحدة أدى إلى تقلبات في الأسواق العالمية، وعملاق التكنولوجيا Alphabet يتجاوز قيمة شركة آبل ويعود إلى الارتفاع

الأربعاء(7 يناير) تقلبات في مزاج الأسواق المالية العالمية، حيث سيطرت عوائد السندات الأمريكية على المشهد، واستمرت بيانات سوق العمل الأمريكية الضعيفة في التأثير، مع توقعات واسعة بأن يواصل الاحتياطي الفيدرالي سياسة التيسير، مما أدى مباشرة إلى انخفاض عائدات السندات الحكومية الأمريكية لمدة 10 سنوات إلى حوالي 4.15%، بانخفاض نقطتين أساس عن اليوم السابق. كما يركز السوق على بيانات التوظيف غير الزراعية التي ستُعلن يوم الجمعة، والتي من المتوقع أن تؤكد مزيدًا من تبريد سوق العمل.

استمرار ضعف سوق العمل، وارتفاع معدل البطالة لأعلى مستوى منذ 4 سنوات

أظهرت بيانات مكتب إحصاءات العمل الأمريكية أن معدل البطالة في نوفمبر الماضي ارتفع إلى 4.6%، وهو أعلى مستوى منذ 4 سنوات، بزيادة قدرها 0.4 نقطة مئوية على أساس شهري. والأهم من ذلك، تباطؤ نمو التوظيف في القطاع الخاص بشكل واضح — حيث أضافت الشركات الأمريكية 41 ألف وظيفة في ديسمبر، وهو أقل بكثير من التوقعات السوقية البالغة 50 ألف وظيفة؛ وانخفضت فجوة الوظائف الشاغرة إلى 714.6 ألف وظيفة، وهو أدنى مستوى منذ أكثر من عام، وأقل من المستوى المتوقع البالغ 760 ألف وظيفة.

يقدر الاقتصاديون أن الوظائف الجديدة في ديسمبر ستصل إلى 73 ألف وظيفة، وهو أعلى قليلاً من 64 ألف وظيفة في نوفمبر. ولكن على مدار العام، منذ منتصف العام الماضي، أدت تعديلات السياسات الجمركية، وانخفاض الهجرة، وتطورات الذكاء الاصطناعي إلى تأثيرات على سوق العمل، حيث بلغ متوسط التوظيف الشهري من مايو إلى نوفمبر فقط 17 ألف وظيفة، وهو أقل بكثير من المتوسط السنوي حتى أبريل 2025 البالغ 147 ألف وظيفة(.

مفاجأة في مؤشر مديري المشتريات غير التصنيعي، وتسارع نشاط الخدمات

أعلن معهد إدارة التوريد الأمريكي أن مؤشر مديري المشتريات غير التصنيعي لشهر ديسمبر) PMI( ارتفع بشكل غير متوقع إلى 54.4، وهو أعلى مستوى منذ أكتوبر من العام الماضي، متجاوزًا توقعات السوق التي كانت تتوقع تراجعًا إلى 52.3، بعد أن كان في نوفمبر عند 52.6. تشير البيانات إلى أن وتيرة توسع قطاع الخدمات الأمريكي كانت الأسرع منذ أكثر من عام، مدفوعة بشكل رئيسي بنمو الطلب المستقر وتحسن سوق التوظيف. خلال الفترة، قفز مؤشر الطلبات الجديدة من 52.9 إلى 57.9، وارتفع مؤشر التوظيف من 48.9 إلى 52، وسجلت الطلبات الخارجية أسرع نمو منذ أكثر من عام.

أداء متباين للأسهم الأمريكية، وارتفاع أسهم التكنولوجيا

أداء مؤشرات الأسهم الأمريكية الثلاثة متباين، حيث انخفض مؤشر داو جونز بنسبة 0.94%، وتراجع مؤشر S&P 500 بنسبة 0.34% ليختتم سلسلة مكاسب ثلاثة أيام، وارتفع مؤشر ناسداك بشكل طفيف بنسبة 0.16%; بينما انخفض مؤشر الصين Golden Dragon بنسبة 1.58%. من ناحية الأسهم، ارتفعت أسهم Alphabet بنسبة 2.5%، وارتفعت قيمتها السوقية إلى 3.88 تريليون دولار، متجاوزة لأول مرة شركة أبل التي كانت قيمتها 3.84 تريليون دولار، وهو أول انعكاس من نوعه منذ عام 2019. وارتفعت أسهم Microsoft وNvidia بأكثر من 1%، بينما انخفضت أسهم Tesla بنسبة 0.4% فقط.

تجاوز قيمة Alphabet يبرز الاختلافات في استراتيجيات الذكاء الاصطناعي بين العملاقين التكنولوجيين. أطلقت جوجل في نوفمبر من العام الماضي الجيل السابع من معالج Tensor Ironwood، والذي يُعتبر بديلاً محتملاً لمنتجات Nvidia؛ كما تلقت Gemini 3 التي أطلقت في ديسمبر تقييمات إيجابية من الصناعة. بالمقابل، تتخلف شركة أبل في سباق الذكاء الاصطناعي، حيث كانت تخطط لإطلاق الجيل الجديد من مساعد Siri العام الماضي لكن تم تأجيله، وخفضت شركة جي بي مورغان تقييمها لأبل هذا الأسبوع.

نظرة عامة على الأسواق الرئيسية العالمية

الأسواق الأوروبية تظهر أداءً مماثلاً: تراجع مؤشر FTSE 100 البريطاني بنسبة 0.74%، وتراجع مؤشر CAC 40 الفرنسي بنسبة 0.04%، وارتفع مؤشر DAX 30 الألماني بنسبة 0.92%.

سوق السندات الأمريكية، حيث يبلغ عائد السندات الحكومية لمدة 10 سنوات حوالي 4.15%، بانخفاض نقطتين أساس عن اليوم السابق، مما يعكس توقعات السوق بالتيسير المستمر من قبل الاحتياطي الفيدرالي.

السلع الأساسية تتعرض لضغوط: انخفض سعر الذهب بنسبة 0.86% ليصل إلى 4456 دولارًا للأونصة؛ وانخفض سعر النفط الخام WTI بنسبة 1.0% ليصل إلى 56.4 دولارًا للبرميل، نتيجة توقعات بزيادة إمدادات النفط من فنزويلا.

سوق العملات الأجنبية، حيث ارتفع مؤشر الدولار بنسبة 0.14% ليصل إلى 98.72، على الرغم من تراجع عوائد السندات الأمريكية، إلا أن المخاطر الجيوسياسية دعمت قوة الدولار؛ وارتفع الدولار مقابل الين بنسبة 0.06%، وتراجع اليورو مقابل الدولار بنسبة 0.11%.

سوق العملات المشفرة، حيث انخفض البيتكوين خلال 24 ساعة بنسبة 2.75% ليصل إلى 91134 دولارًا، وانخفض الإيثيريوم بنسبة 4.05% ليصل إلى 3161 دولارًا.

مستقبلات سوق هونغ كونغ، حيث سجلت عقود مؤشر هانغ سنغ ليلاً 26348 نقطة، بانخفاض 111 نقطة عن إغلاق اليوم السابق عند 26458 نقطة، مع حجم تداول بلغ 12275 عقدًا؛ ومؤشر كوانغتشو ليلاً عند 9106 نقطة، بانخفاض 33 نقطة عن اليوم السابق.

تداخل السلع الأساسية والجيوسياسة

تتوقع جولدمان ساكس استمرار تقلبات أسعار الفضة، على الرغم من تحقيقها ارتفاعات تاريخية حتى 2025، إلا أن ضيق مخزون لندن سيزيد من تقلبات الأسعار. بسبب انخفاض المخزون، هناك مخاطر “ضغط” — حيث عندما يتدفق المستثمرون إلى خزائن لندن لامتصاص الفضة المتبقية، ستسرع الأسعار في الارتفاع؛ وعندما يتراجع العرض، ستنخفض بشكل حاد. لا تزال جولدمان ساكس ترى أن فرض ضرائب على الفضة من قبل الولايات المتحدة غير مرجح.

حيث احتجزت الولايات المتحدة في شمال الأطلسي ناقلة النفط الروسية العلم Marinera، وفي الكاريبي احتجزت الناقلة الثانية بدون جنسية Bella 1، المشتبه في تهريبها نفط إيراني. واحتجت روسيا، قائلة إن الناقلة ترفع علمًا مؤقتًا فقط، وليس من حق أي دولة استخدام القوة ضد سفن تحت الولاية القضائية لدولة أخرى.

تمويل الشركات والتعديلات الاستراتيجية

تخطط شركة Anthropic)Claude لصناعة روبوتات الدردشة، لجمع 100 مليار دولار بتقييم يقارب 350 مليار دولار، وهو تقريبًا ضعف التقييم قبل أربعة أشهر. هذه الجولة من التمويل بقيادة GIC من سنغافورة وCoatue Management، وهي ثالث صفقة ضخمة للشركة خلال العام الماضي. ووفقًا للمعلومات، تخطط Nvidia وMicrosoft للاستثمار معًا بمبلغ 15 مليار دولار، ومن المتوقع أن تبدأ Anthropic إجراءات الإدراج هذا العام.

قالت شركة إكسون موبيل إن انخفاض أسعار النفط سيؤدي إلى تقليل أرباح الربع الرابع بمقدار 800 مليون إلى 1.2 مليار دولار، على الرغم من أن ارتفاع هامش أرباح الوقود بمقدار حوالي 700 مليون دولار عوض جزءًا من ذلك، إلا أن انخفاض أرباح الكيماويات وتخفيض الأصول لا يزال يثقل على الأداء؛ وبيعت أصول الشركة مما أدى إلى مكاسب ربع سنوية حوالي 800 مليون دولار.

التركيز المستقبلي

سيواصل السوق مراقبة مؤشر أسعار المستهلك في سويسرا لشهر ديسمبر، ومعدل البطالة ومؤشر النشاط الصناعي في منطقة اليورو، وطلبات إعانة البطالة الأمريكية والأسبوع الذي ينتهي في 3 يناير، بالإضافة إلى تقرير التوظيف غير الزراعي لشهر ديسمبر الذي سيُعلن يوم الجمعة، والذي سيكون مرجعًا هامًا لاتجاهات السياسة المستقبلية للاحتياطي الفيدرالي.