في نوفمبر الماضي، كانت مناقشة نسبة VOL/OI حول بعض منصات DEX مثيرة جدًا—كان الناس يهاجمونها من كل جانب. لكن إليكم الشيء الذي يغفله البعض أحيانًا: عندما تفهم فعليًا كيف تعمل هذه المنصات مع وجود نشاط التداول عالي التردد مدمجًا، يتغير الحساب. هيكل المنصة وآليات التداول عالي التردد يخلقان ديناميكيات مختلفة عن دفاتر الطلبات التقليدية. نسبة OI "عالية" التي تبدو مقلقة على الورق قد تكون في الواقع منطقية نظرًا لظروف السيولة وأنماط التداول التي تتعامل معها. النقطة المهمة ليست في الوصول إلى معيار عشوائي—بل في الحفاظ على مستوى OI معقول يعكس النشاط الحقيقي للسوق دون خلق احتكاك غير ضروري. هذا هو الفارق الذي يستحق الفهم قبل التسرع في الاستنتاجات.