الحديث الأبرز في السوق مؤخرًا يدور حول سؤالين: هل سيقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض الفائدة هذا الشهر؟ وهل يمكن للمشاريع الرمزية الرياضية أن تسبق الآخرين في التخطيط؟ والجواب المبسط هو — من غير المحتمل أن يحدث خفض للفائدة هذا الشهر، لكن الفرص الحقيقية تكمن في شهري يونيو وسبتمبر، بالإضافة إلى تغير تدفقات الأموال بعد انتهاء كأس العالم.

أولًا، لنتفق على فهم موضوع خفض الفائدة. هناك الكثير من الادعاءات في السوق حول "خفض الفائدة هذا الشهر"، لكن غالبًا ما يكون ذلك نتيجة لمشاعر FOMO (الخوف من فقدان الفرصة) في السوق. خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي يتطلب شرطين: عودة التضخم إلى النطاق المستهدف، وإظهار علامات واضحة على ضعف الاقتصاد. الوضع الحالي هو أن بيانات PCE قد انخفضت بعض الشيء، لكنها لم تصل بعد إلى مستوى الأمان، وبيانات التوظيف أيضًا لم تتدهور بشكل جوهري. ببساطة، الاحتياطي الفيدرالي لا يزال يحتفظ بالأموال، ولن يخفف من سياسته إلا إذا رأى أسبابًا كافية لذلك.

لماذا شهري يونيو وسبتمبر مهمان؟ الأمر ليس مجرد شعور، بل يعتمد على القوانين التاريخية. عند مراجعة خفض الفائدة في نهاية عام 2024، لاحظنا أن السوق استجاب قبل ذلك بشهرين كاملين، حيث شهدت العملات الرئيسية موجة صعود صغيرة. وفقًا لنفس النمط، من المتوقع أن يبدأ نافذة خفض الفائدة في يونيو من أبريل، مع تدرج في توقعات السوق؛ وعند حدوث الخفض الثاني في سبتمبر، ستتطلق السيولة بشكل حقيقي، وهو ما يمثل "محطة الوقود" للسوق الصاعدة للعملات الرقمية. تراكب هاتين الدورتين من خفض الفائدة والتيسير النقدي هو القوة الدافعة الأساسية التي تدعم القطاع بأكمله.