على مر التاريخ، كانت التحولات الجيوسياسية الكبرى بمثابة آليات قاسية لإعادة ضبط أعباء الديون المتراكمة. عندما تصل الأنظمة المالية إلى عتبات حرجة، غالبًا ما يتزامن إعادة هيكلة الالتزامات الوطنية مع فترات الصراع والاضطرابات. يكشف هذا النمط عن حقيقة غير مريحة: أن الاضطرابات واسعة النطاق تغير بشكل جوهري نسب الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي وعلاقات الدائن والمدين بطرق نادراً ما تحققها التسويات التفاوضية. فهم هذه الدورة مهم لأي شخص يتابع الاتجاهات الاقتصادية طويلة الأمد وضغوط العملات. العلاقة بين أزمات الديون وعدم الاستقرار الجيوسياسي ليست صدفة—إنها هيكلية.