فهم ما هو منصة DEX من خلال عدسة تكنولوجيا البلوكشين

في الآونة الأخيرة، DeFi تطورت بسرعة مذهلة، حيث أصبحت منصة التداول اللامركزية DEX واحدة من أكثر المجالات جذبًا للمستخدمين. لكن لا يزال هناك الكثير من الأشخاص يتساءلون عن ماهية منصة dex ولماذا تؤثر بشكل كبير على سوق العملات الرقمية.

الاختلافات الأساسية بين DEX و CEX

لفهم ماهية منصة dex، من الضروري أولاً المقارنة مع منصة التداول المركزية CEX:

العمل بالكامل على البلوكتشين: كل عملية تداول على DEX يتم تسجيلها عبر العقد الذكي ويجب أن يتم تصديقها بواسطة شبكة blockchain قبل إتمامها. هذا يختلف عن CEX التقليدية، حيث يتم تخزين البيانات فقط في قاعدة بيانات مركزية دون الحاجة لانتظار تصديق البلوكتشين أو دفع رسوم الغاز.

لا يتطلب التحقق المعقد: يمكن لأي شخص يمتلك محفظة لامركزية الوصول إلى DEX مباشرة لإجراء التداول، دون المرور بعملية التسجيل المرهقة والتحقق من KYC.

المستخدمون يحتفظون بحق السيطرة على الأصول: رموزك موجودة مباشرة في محفظتك الخاصة، وليس في منصة التداول، مما يقلل من المخاطر المرتبطة بالأخطاء أو فقدان الأصول من قبل المنصة.

لماذا لم ينفجر سوق DEX حتى الآن مع Uniswap؟

في البداية، حاولت منصات DEX مثل Bancor و Kyber نسخ نموذج دفتر الأوامر من CEX - باستخدام سوق التبادل المدمج بين التداول حسب الطلب والتجميع. ومع ذلك، نظرًا لأن جميع العمليات تتطلب تصديق على السلسلة، فإنها تتأثر بقيود زمن الكتلة ورسوم الغاز، مما يجعل تجربة المستخدم أسوأ بكثير من CEX.

حتى ظهور Uniswap، تغير الوضع. بدلاً من استخدام دفتر أوامر معقد، اختاروا آلية السوق الآلية AMM - خطوة مهمة أدت إلى تحول كبير، مما جعل منصة dex خيارًا عمليًا للمستثمرين.

Uniswap وآلية AMM: ثورة في منصة dex

على Uniswap، لا توجد قائمة طلبات انتظار المعالجة. بدلاً من ذلك، يتبادل المستخدمون الرموز عبر AMM - خوارزمية رياضية تحدد سعر الصرف بناءً على كمية السيولة في البركة.

الصيغة الأساسية: X × Y = K

حيث X و Y هما كمية كل نوع من الرموز في بركة السيولة، و K هو ثابت لا يتغير أبدًا. عندما يرسل مزود السيولة (LP) 10 [ETH]( و 100 [USDT]( إلى البركة، وتقوم بمبادلة 1 ETH مقابل USDT، فإن كمية ETH ستزيد إلى 11، ولكن وفقًا للصيغة، يجب أن تنقص كمية USDT للحفاظ على حاصل ضرب K ثابتًا. هذا الانخفاض هو مقدار USDT الذي تتلقاه.

بالطبع، الأمر أكثر تعقيدًا عند حساب الانزلاق السعري ورسوم المعاملات. يضيف Uniswap رسومًا قدرها 0.3% لجميع مزودي السيولة كمكافأة، وبعد Uniswap، ظهرت العديد من DEX أخرى مثل Sushiswap و Pancakeswap بنفس الآليات مع إضافة رموز التحفيز (liquidity mining)، مما زاد من رأس المال المُقفل على المنصات باستمرار.

DEX الحالي: أرقام مذهلة وآفاق مستقبلية

حاليًا، يحتفظ Uniswap بأكثر من 8 مليارات دولار من القيمة المقفلة، ويبلغ حجم التداول اليومي مئات الملايين من الدولارات. في عام 2021، تجاوز حجم تداول DEX عدة مرات Coinbase - أكبر منصة مركزية في العالم - مما دفع العديد من خبراء الصناعة للاعتقاد بأن DEX سيحل محل CEX، ولم يعد الأمر مجرد خيال بعيد.

المستقبل: هل يمكن لـ DEX أن يحل محل CEX تمامًا؟

شهدت منصات DEX نموًا ملحوظًا في المستخدمين والحصة السوقية بفضل واجهتها البسيطة، وآلية التعدين الجذابة، وطلب رأس المال المنخفض لتصبح LP - مما يدعم رغبة المضاربة من قبل العديد من المستثمرين.

ومع ذلك، لا تزال آلية AMM غير مثالية. تشمل بعض القيود: دعمها فقط للمعاملات الفورية، وارتفاع رسوم الغاز على السلسلة مقارنة بـ CEX، ونموذجها غير الخاضع للرقابة الذي قد يواجه تحديات قانونية في المستقبل.

التوقع الحالي هو أن DEX و CEX سيظلان موجودين جنبًا إلى جنب ويكملان بعضهما البعض لفترة طويلة، حيث يخدم كل منهما احتياجات مختلفة في سوق العملات الرقمية.

إخلاء المسؤولية: التداول في العملات الرقمية ينطوي على مخاطر كبيرة وقد يؤدي إلى خسارة رأس مالك. لا تتعلق هذه الوثائق بتقديم نصائح استثمارية أو ضريبية أو قانونية أو مالية أو محاسبية أو استشارية أو أي خدمات أخرى ذات صلة. المحتوى يهدف فقط إلى تزويدك بالمعلومات ولا يشكل نصيحة مالية. يجب أن تتأكد من فهمك الكامل للمخاطر ذات الصلة قبل الاستثمار.