العملات المستقرة المشتركة للبنوك الكبرى وتعديل قانون الأوراق المالية — بحلول عام 2026، ستبدأ المؤسسات المالية اليابانية في التحول بشكل جدي نحو Web3

سنة 2026، يوشك النظام المالي الياباني على أن يواجه نقطة تحول كبيرة. بالإضافة إلى خطة العملات المستقرة المشتركة بين الثلاثة بنوك الكبرى التي أُعلنت في نوفمبر من العام الماضي، من المتوقع أن يتم نقل تنظيم الأصول المشفرة إلى قانون تداول الأدوات المالية (金商法)، مما يفتح المجال أمام إلغاء حظر أعمال الأصول المشفرة من قبل الشركات التابعة للبنوك.

يشير السيد إيسو كيوهيئو، المدير التنفيذي في مجموعة ميتسوي سوميو المالية، إلى أن “البرمجة” ستكون الكلمة المفتاحية في هذا العصر الجديد من التمويل. من الرقمنة إلى Web3، ثم إلى عصر الحوسبة الكمومية — ما هو مستقبل التمويل الذي تتطلع إليه البنوك؟

خلفية ظهور خطة الثلاثة بنوك الكبرى — مخاطر فقدان “حق إصدار العملة”

لماذا تتعاون الآن ثلاثة بنوك كبرى للعمل على العملات المستقرة؟ الجواب يكمن في الانتشار السريع للعملات المستقرة على الصعيد الدولي.

وصلت القيمة السوقية للعملات المستقرة المرتبطة بالدولار الأمريكي إلى حوالي 40 تريليون ين، وأصبحت ضرورية بالفعل في معاملات البيتكوين. في السوق العالمية، يستخدم المستثمرون المؤسسيون وحتى الصناديق السيادية العملات المستقرة لشراء البيتكوين.

يشعر السيد إيسو بالقلق من أن، على الرغم من انتشار البيتكوين في اليابان، لا توجد عملة مستقرة مرتبطة بالين. وإذا انتشرت العملات المستقرة الأمريكية بشكل واسع في اليابان، فإن ذلك قد يؤدي إلى فقدان جزء من حق إصدار العملة، وهو ما يثير المخاوف.

خلفية دراسة مجموعة SMBC منذ 2020، بما في ذلك استقصاءات الحالة ودراسات الإثبات المفاهيمي (PoC)، كانت جزءًا من استراتيجية طويلة الأمد. ومع تهيئة القانون المحلي في 2024، وصدور قانون GENIUS في الولايات المتحدة في 2025، أصبح التعاون بين الثلاثة بنوك الكبرى أمرًا طبيعيًا.

الاتصال بالنظام المالي القائم — “المدى” الذي يحققه

الميزة الكبرى في خطة الثلاثة بنوك الكبرى هي التعاون مع البنية التحتية المالية الحالية. إذا تم تحقيق الاتصال المباشر مع شبكة البنك المركزي الياباني (日銀ネット) وشبكة البنوك اليابانية (全銀ネット)، فسيتم تحسين مستوى الراحة بشكل كبير.

كخطوة أولى، يتم اختبار حالات استخدام نظام إدارة النقد (CMS) مع شركة ميتسوبيشي شوجي. تمتلك الشركات العالمية أموالاً في جميع أنحاء العالم، لكن بسبب توقيت إغلاق الأنظمة الحالية، لا يمكن نقل الأموال خارج ساعات العمل. إذا أصبح بالإمكان التشغيل بكفاءة على مدار 24 ساعة طوال العام، فسيتم تحسين كفاءة إدارة الأموال بشكل كبير.

قال السيد إيسو: “في المراحل الأولى من الدفع غير النقدي، ظهرت العديد من أنظمة الدفع المختلفة. نحن نخطط من البداية لتوحيد الشروط والمعايير، وتصميم منصة تضمن التوافقية (Interoperability)”. هذا المفهوم مبني على قناعة أن اللحظة التي يتم فيها ربط النظام المالي القائم مع التمويل اللامركزي المبني على البلوكشين ستوفر فرصة كبيرة للنمو.

علاقة JPYC — سياسة “لننطلق معًا”

تم إصدار عملة JPYC المستقرة المرتبطة بالين الياباني في أكتوبر 2025. وأوضح السيد إيسو بوضوح مكانة خطة الثلاثة بنوك الكبرى في ظل وجود حد أقصى للإصدار يبلغ 1 مليون ين.

الميزة التنافسية لخطة الثلاثة بنوك الكبرى تكمن في الاتصال مع الأنظمة الحالية، ويُعتقد أن تحقيق اتصال مباشر مع شبكة البنك المركزي وشبكة البنوك اليابانية سيكون “تحديًا كبيرًا”. ومع ذلك، أشار إلى أن خطة الثلاثة بنوك لا تغطي المدفوعات الصغيرة فقط.

حاليًا، تدير البنوك الكبرى خدمة “كوتورا سونكين” التي تتيح تحويلات بدون رسوم حتى 10 آلاف ين لكل عملية، لكنها ليست مرتبطة مباشرة بنظام全銀. وبالمثل، يمكن أن يكون لـ JPYC والعملات المستقرة المشتركة بين الثلاثة بنوك دور في علاقة “توزيع الأدوار”. من خلال تعليق السيد إيسو: “نقول لـ JPYC: لننطلق معًا”، يتضح أن هناك تصورًا لعلاقة تكاملية متبادلة.

تعديل قانون تداول الأدوات المالية — توسع أعمال الأصول المشفرة

مع انتقال القانون إلى قانون تداول الأدوات المالية، ستصبح الأعمال المتعلقة بالأصول المشفرة من قبل الشركات التابعة للبنوك (الإصدار، البيع، الوساطة) ممكنة، لكن الخطط التجارية المحددة لا تزال قيد الإعداد.

يُنظر في تشكيل وتقديم صناديق الاستثمار المتداولة للأصول المشفرة (ETF)، لكن مسألة الوساطة والحفظ (Custody) لا تزال قيد الدراسة على مستوى المجموعة. من الضروري تنظيم الفروقات مع الخدمات المالية الحالية، مثل حماية المستخدمين، مخاطر التقلب، واستجابة الأنظمة.

الأمر الأهم هو مفهوم “الحفظ الذاتي” في Web3. في الممارسات المالية التقليدية، يكون الحماية من قبل المؤسسات المالية، لكن في Web3، يتحمل المستخدمون المسؤولية. قال السيد إيسو: “نحتاج إلى التفكير فيما نقدمه لعملائنا في اليابان”، موضحًا أن الأمر لا يتعلق بنقل التجارب الأجنبية مباشرة، بل باستكشاف نهج ياباني فريد.

التوكننة والتمحور على السلسلة — إعادة بناء النظام المالي

من المتوقع أن تُحدث عملية توكنة الأصول ودمجها على السلسلة تغييرات جذرية في مجالات الدفع، إدارة الأصول، السوق، وتداول الأوراق المالية في البنوك.

إذا تم تحقيق تكلفة منخفضة، وتسوية فورية، وتداول عالي التردد، والتعامل عبر الحدود، فسيكون حجم المعاملات “ضخمًا جدًا”. ومع التشغيل على مدار 24 ساعة طوال العام، ستصبح الحاجة ماسة لزيادة القدرة الحاسوبية بشكل كبير.

يشير السيد إيسو إلى أن “الحوسبة الكمومية” هي قطعة مهمة في هذا المستقبل. من خلال قوله إن التمويل “سيكون الاستخدام الرئيسي للحوسبة الكمومية”، يتضح أن هناك توقعات بمعالجة حجم هائل من المعاملات المالية التي لا يمكن للكمبيوترات التقليدية التعامل معها.

علاوة على ذلك، إذا تم توكنة الأصول الحقيقية (RWA)، فسيتم توسيع نطاق الاستثمارات، وتحسين كفاءة وسرعة سوق بين البنوك. ستتغير وظيفة البنوك بشكل جذري، لكن الأهم هو أن عملية التوكنة، بالإضافة إلى تقنيات أخرى مثل شبكات الاتصال (الضوء) والذكاء الاصطناعي، ستتفاعل مع بعضها البعض.

“البرمجة في النهاية، تعود إلى نقطة البداية” — دور البنوك في عصر وكلاء الذكاء الاصطناعي

الكلمة المفتاحية التي يذكرها السيد إيسو لعام 2026 هي “البرمجة”. يعتقد أن الميزة الأساسية للبلوكشين، وهي القدرة على البرمجة، ستظهر بشكل كامل عندما تتحد مع الذكاء الاصطناعي التوليدي، والحوسبة الكمومية، وتقنيات وكلاء الذكاء الاصطناعي.

إذا أصبح وكلاء الذكاء الاصطناعي يقومون بالصفقات وإدارة الأصول بدلاً من البشر، فلن يكون هناك حاجة لاختيار التطبيقات بشكل فردي عبر الهواتف الذكية، وسيتم أتمتة كل شيء عبر الأوامر باللغة الطبيعية. المطلوب من المؤسسات المالية هو تصميم خدمات “جاهزة للذكاء الاصطناعي” وتوفير عوامل تميزها لجذب المستخدمين.

لكن، إذا تبنت جميع المؤسسات المالية الذكاء الاصطناعي، فستختفي الفروقات الوظيفية. وأوضح السيد إيسو أن الشرط للفوز هو “القدرة على التحمل السلبي” — أي عدم السعي لإيجاد نتائج بسرعة في ظل ظروف غير مؤكدة، بل الاستمرار في التفكير. إن القدرة على التوقع للمستقبل بعد 3 أو 5 سنوات، والاستمرار في التجربة والخطأ، ستكون قوة تنافسية للبنوك، وهو ما يعكس فلسفة إدارية عميقة، وليس مجرد نقاش تقني.

من اختراع الكهرباء قبل 100 عام — بناء البنية التحتية التي يدعمها البلوكشين

قدم السيد إيسو استعارة تاريخية مثيرة للاهتمام. قال إن الأمر استغرق 100 عام حتى توسعت الكهرباء من اختراع توماس إديسون للمصباح إلى استخدامات متنوعة. كانت البنية التحتية الأساسية، مثل محطات توليد الكهرباء وشبكات النقل، ضرورية لانتشار الكهرباء في المجتمع.

إذا اعتبرنا البلوكشين “اختراع الكهرباء”، فإن البنية التحتية التي تدعمه بدأت تتطور تدريجيًا الآن. ومع ذلك، على عكس الكهرباء، فإن وتيرة التقدم الحالية قد تؤدي إلى الانتقال إلى المرحلة التالية خلال 5 إلى 10 سنوات. تقنيات مثل الحوسبة الكمومية، والاتصالات الضوئية، والذكاء الاصطناعي ستبدأ في العمل كبنية تحتية تتيح استغلال إمكانات البلوكشين بشكل كامل.

الطريق الذي ستتبعه البنوك الكبرى في 2026 ليس مجرد متابعة تقنية، بل هو موقف استراتيجي “التفكير المستمر مع الاهتزاز”، وهو خطوة أولى نحو إعادة هيكلة النظام المالي بشكل جذري.