الاحتفال ببلوغ البيتكوين: وول ستريت تغير قواعد اللعبة، وختام عصر الارتفاعات

قام رئيس مجلس إدارة ProCap ### أنطوني بومبلانيو مؤخراً بإطلاق تصريحات لامست نقاط الألم للعديد من مستثمري البيتكوين. أشار إلى أن دخول وول ستريت غير قواعد اللعبة في البيتكوين، وأن العشر سنوات القادمة لن تشهد نفس معدل النمو المركب الذي تجاوز 80% في السابق. هذا ليس ترويجاً سلبيًا، بل هو وصف لتحول البيتكوين من أصل عالي المخاطر إلى أصل ناضج.

ماذا غير وول ستريت

التحول الهيكلي الناتج عن المؤسسات

مع إدراج البيتكوين في النظام المالي التقليدي، بدأ المستثمرون الأوائل في الانسحاب. هذه العملية في جوهرها انتقال الثروة من المبادرين الأوائل إلى الآخرين، لكن الأهم هو أن هيكل سوق البيتكوين قد تغير بشكل جذري.

البيتكوين الآن لم يعد أصلًا نادرًا. وفقًا لأحدث البيانات، بلغت قيمة سوق البيتكوين 1.84 تريليون دولار، وتشكل 58.34% من سوق العملات المشفرة بأكمله. ماذا يعني هذا؟ يعني أن البيتكوين أصبح فئة أصول لا يمكن تجاهلها في النظام المالي العالمي.

تكلفة تقليل المخاطر

الرؤية الرئيسية التي أشار إليها بومبلانيو هي: تقليل المخاطر必 يؤدي حتمًا إلى تقليل العائدات. هذه قاعدة أساسية في الأسواق المالية. من منظور تاريخي، البيتكوين:

• معدل النمو المركب خلال العشر سنوات الماضية: 70%
• الزيادة خلال الثلاث سنوات الماضية: حوالي 300%
• الزيادة خلال العامين الماضيين: 100%

وماذا عن التوقعات المستقبلية؟ على الرغم من أن البيتكوين من المتوقع أن يظل يتفوق على مؤشر الأسهم في العشر سنوات القادمة، إلا أنه لن يحقق النمو المضاعف أو الألفي كما في السابق. قد يبدو هذا خبرًا سيئًا، لكنه في الواقع يعكس عقلانية السوق.

من منظور آخر

المعنى الحقيقي لللامركزية

من المثير للاهتمام أن بومبلانيو أكد أن اللامركزية في البيتكوين قد غطت من الأفراد العاديين إلى المؤسسات المالية الكبرى. ماذا يعني هذا؟ يعني أن البيتكوين قد حقق تطبيقًا واسع النطاق حقيقي — لم يعد مجرد لعبة صغيرة، بل أصبح جزءًا من النظام المالي التقليدي.

كما أثبت البيتكوين مرارًا وتكرارًا مرونته خلال الأزمات الاقتصادية. منذ نشأته بعد الأزمة المالية عام 2008، وحتى خلال تقلبات السوق، أظهر البيتكوين قيمة فريدة. هذه المرونة بحد ذاتها دليل على قيمته طويلة الأمد.

تحول في منطق الاستثمار هناك تفصيل مثير للاهتمام: كشف بومبلانيو أنه زاد من حيازاته من البيتكوين في عام 2025. كما استشهد بمقولة تشارلي مونجر: “الثروة الضخمة تأتي من الانتظار، وليس من البيع والشراء.”

هذا يدل على أن منطق الاستثمار على المدى الطويل لم يتغير، حتى مع انخفاض معدل النمو. فقط تحول من “السعي وراء الارتفاعات المفاجئة” إلى “النمو المستقر”. هذا التحول في العقلية مهم جدًا للمستثمرين من مختلف الأنواع.

الوضع الطبيعي الجديد لعشر سنوات قادمة

عندما دخلت وول ستريت، تحول قصة البيتكوين من “ثروة فورية” إلى “تخصيص أصول طويل الأمد”. هذا ليس تراجعًا، بل نضوج.

على مدى العشر سنوات القادمة، ربما لن نشهد نفس الارتفاعات المضاعفة كما في السابق، لكن مكانة البيتكوين كأداة للتحوط ووسيلة لتخزين القيمة ستصبح أكثر رسوخًا. تقليل المخاطر يعني انخفاض التقلبات، وهو أمر مفيد للمؤسسات والمستثمرين الأفراد على حد سواء — على الرغم من أن الإثارة قد تقل قليلاً.

الخلاصة

في الواقع، رسالة بومبلانيو هي أن البيتكوين في طريقه للتحول من “سلعة مضاربة” إلى “أصل استثماري”. تغيّر وول ستريت ليس نفيًا للبيتكوين، بل اعترافًا به. في العشر سنوات القادمة، لن نرى ارتفاعات مفاجئة، لكن النمو المستقر وتقليل المخاطر قد يكونان الخبر الأفضل للمستثمرين الذين يفهمون القيمة طويلة الأمد. المهم هو تعديل التوقعات، والتحول من السعي وراء أرباح مئة ضعف إلى السعي وراء نمو مستدام.