البنوك المجتمعية ترفع علامات حمراء على آليات العملات المستقرة ذات العائد

تعبّر المؤسسات المصرفية التقليدية عن مخاوف جدية بشأن الثغرات الهيكلية المدمجة في نماذج العملات المستقرة ذات العائد. يتركز الإنذار على ما يبدو أنه مناطق رمادية تنظيمية ومخاطر نظامية محتملة داخل هذه الآليات.

في جوهر النقاش: كيف تحافظ العملات المستقرة المولدة للعائد على استقرار الربط بينما توزع العوائد على المساهمين؟ يجادل البنوك بأن بعض الميزات التصميمية قد تخلق ثغرات تتجاوز اللوائح المالية التقليدية وأطر الرقابة.

المخاوف ليست بسيطة. مع استمرار التمويل اللامركزي في امتصاص تدفقات رأس مال كبيرة، تعمل العملات المستقرة كمدخل رئيسي ومحرك سيولة. عندما تحفز آليات العائد على الاحتفاظ بدلاً من الاسترداد، أو تخلق عوائد معقدة متعددة الطبقات من خلال العقود الذكية، تظهر أسئلة حول ما إذا كانت هذه الهياكل تعتبر أوراق مالية أو أنشطة جمع ودائع بموجب القانون الحالي.

ما يجعل هذا التوتر ملحوظًا: عادةً ما تعمل البنوك المجتمعية بموجب متطلبات احتياطي رأس مال صارمة والتزامات تأمين ودائع. يرون أن المنتجات ذات العائد غير المنظمة تشكل منافسين محتملين يتجنبون نفس عبء الامتثال — مما يخلق ساحة لعب غير متساوية.

يعكس النقاش مناقشات سابقة حول بروتوكولات الإقراض في التمويل اللامركزي. مع نضوج النظام البيئي، من المحتمل أن يتبع وضوح تنظيمي. بالنسبة لمطوري العملات المستقرة ومنصات التمويل اللامركزي، الرسالة واضحة: التصميم مع مراعاة الامتثال لم يعد خيارًا.