سيصدر محكمة العليا الأمريكية حكمًا حاسمًا يوم الأربعاء من هذا الأسبوع، يحدد مباشرة الوضع الضريبي للعملات المشفرة. قد يعيد هذا الحكم تعريف قواعد اللعبة في الصناعة بأكملها.

ثلاثة نتائج محتملة لهذا الحكم، كل منها يمكن أن يثير رد فعل سوقي مختلف. أولاً، إذا قررت المحكمة أن الأصول المشفرة تعتبر سلعًا، فسيزيد العبء الضريبي على المالكين بشكل كبير، وستختفي مساحة التهرب الضريبي التي كانت متاحة للمستثمرين المؤسساتيين. ثانيًا، إذا اعتُبرت عملة، فستنخفض تكاليف الامتثال للبورصات بشكل كبير، وهو خبر سار بلا شك لهذه المنصات. ثالثًا، الاحتمال الثالث هو اعتراف مختلط، والنتيجة ستكون أكثر تعقيدًا وتوقعًا.

مهما كانت الحالة، فإن رد فعل السوق لن يكون معتدلًا. قد يبيع البعض مراكزهم بسرعة خوفًا، بينما قد يراقب آخرون الفرص لبناء مراكز بشكل هادئ. على شبكات مثل إيثريوم وسولانا، التي تعتمد على التداول عالي التردد، قد تتجاوز التقلبات حتى تلك الخاصة بالبيتكوين.

هناك بعض التفاصيل التي يجب الانتباه إليها بشكل خاص. قد يتضمن نص الحكم بعض الشروط الخاصة، مثل أن يكون ساريًا فقط على دافعي الضرائب الأمريكيين، مع وجود قواعد مختلفة للمستثمرين الأجانب. أحيانًا، قد يؤدي رد الفعل العكسي في السوق إلى تسريع عمليات البيع، حيث قد تتسبب الأخبار السلبية في تفاقم ضغط البيع، لذلك من المهم جدًا وضع أوامر وقف الخسارة مسبقًا. والأهم من ذلك، هو متابعة تأثيرات التنظيم المتسلسة — فبمجرد أن تضع الولايات المتحدة إطارًا تنظيميًا جديدًا، من المحتمل أن تتبعها الاتحاد الأوروبي بسرعة لمناقشة مشاريع قوانين مماثلة.