متداولو Reddit مقابل محللي وول ستريت: من حقق عائدات 2025 فعلاً؟

عالم الاستثمار دائمًا ما كان يعاني من انقسام أساسي. على جانب واحد يقف اللاعبون المؤسساتيون—مسلحون بنسب السعر إلى الأرباح، نماذج التدفق النقدي المخصوم، التحليل الكلي، وتوقعات الأرباح. وعلى الجانب الآخر، يتجمع المتداولون الأفراد في منتديات مثل Reddit، حيث غالبًا ما تكون السرديات، الزخم، والضجة أكثر أهمية من الميزانيات العمومية.

لكن إليكم الحقيقة غير المريحة: في عام 2025، قصص أدائهم كانت تختلف تمامًا.

بطاقة الأداء لعام 2025: البيانات لا تكذب

لننظر أولاً إلى الأرقام. كانت أبرز الاختيارات في Reddit لعام 2025 تشمل تسلا (~+16%)، NVIDIA (~+31%)، AMC (~-54%)، GameStop (~-28%)، وBeyond Meat (~-64%). المتوسط الجماعي؟ عائد قاسٍ -19.8%.

قارن ذلك بمحفظة وول ستريت الموصى بها: أمازون (~+4%)، ميتا (~+13%)، NVIDIA (~+31%)، مايكروسوفت (~+16%)، وألفابت (~+63%). العائد المتوسط؟ +25.4%.

الفجوة مذهلة. لكنها ليست عشوائية—بل تكشف عن شيء أساسي حول كيفية تفكير كل مجموعة في الأسهم.

لماذا الفجوة هائلة؟

نهج Reddit يعتمد على الرؤية والظهور. عندما يسيطر سهم على العناوين أو يصبح جزءًا من الثقافة الشعبية، يلاحظ المتداولون الأفراد ذلك. NVIDIA موجودة في كل مكان في مناقشات الذكاء الاصطناعي، لذا تجذب الانتباه. تقلبات تسلا وتصرفات إيلون ماسك تخلق سرديات لا تنتهي. وGameStop وAMC؟ يحملان مكانة الميمات القديمة وتوقعات الضغط القصير المستمرة. وMicron وBroadcom ينجحان على Reddit ليس لأن أساسياتهما فجأة جذابة، بل لأن هناك “قصة” واضحة—انتعاش دورة الذاكرة، الطلب على بنية الذكاء الاصطناعي.

لكن المشكلة هنا: القصص يمكن أن تتلاشى بين عشية وضحاها. عندما يتغير المزاج، يكون الهروب عنيفًا وفوريًا. لهذا السبب انهارت Beyond Meat بنسبة 64% وتراجعت AMC بنسبة 54%.

نهج وول ستريت هو الربح من الأرباح أولاً. المستثمرون المؤسساتيون يهتمون بتوليد التدفق النقدي، كفاءة رأس المال، استدامة الأرباح الموزعة، وما إذا كانت الشركة يمكنها فعلاً زيادة الأرباح. يسألون: هل يمكن لهذا العمل أن يضاعف القيمة مع مرور الوقت؟ وليس: هل سيصبح هذا موضوع حديث على Reddit هذا الأسبوع؟

خطة وول ستريت لعام 2026: الحالة للمختارين المؤسساتيين

لقد وضع UBS وغيرها من المؤسسات الكبرى بالفعل خططها لعام 2026. إليكم ما يتابعونه:

الجانب الصاعد للأدوية: تم تصنيف شركة Acadia Pharmaceuticals لأنها ستصدر نتائج مهمة لدواء الزهايمر في منتصف 2026. ارتفع السهم بنسبة 45% في 2025 بناءً على بيانات مؤقتة، لكن المحللين يرون إمكانية المزيد من الارتفاع إذا نجحت التجربة الكاملة—ولم يعكس السعر الحالي ذلك تمامًا بعد.

الأسهم ذات العائد والنمو: تتداول شركة بيبسيكو عند 17.6 ضعف الأرباح المستقبلية مع عائد أرباح بنسبة 3.8% ($5.60-$5.70 دفع سنوي). بالنسبة لشركة بقيمة سوقية تزيد عن 150 مليار دولار مع إيرادات مستقرة وتوليد نقدي قوي، يُعتبر ذلك قيمة جيدة. نفس المنطق ينطبق على قطاع الطاقة: شركة EOG Resources تولد تدفق نقدي حر يتجاوز نظرائها، وتتداول عند EV/EBITDA مغرٍ، وتقدم عائد 4.0%.

فجوات التقييم: تتداول شركة جنرال موتورز عند 15-16 ضعف الربحية—أقل بكثير من المتوسط العالمي الذي يتجاوز 25 ضعف—رغم توليدها نقدًا قويًا ورأس مال سوقي $76 بليون. حتى بعد ارتفاعها بنسبة 68% في 2025، لا تزال عند 11.2 ضعف الأرباح المتوقعة، متأخرة عن المنافسين. هذه الفجوات تشير إلى أن السوق لا يزال يخصم قوة الأرباح التي قد تتعزز.

الذكاء الاصطناعي بمضاعفات معقولة: شركة Lam Research، Broadcom، وOracle كلها لديها تعرض للذكاء الاصطناعي، لكنها تتداول بمضاعفات أكثر اعتدالًا من الأسهم المتخصصة في الذكاء الاصطناعي. تراكم معدات الشرائح لدى Lam، ودور Broadcom في ربط مراكز البيانات، وتحول Oracle إلى السحابة كلها توفر زخمًا للأرباح بدون دفع علاوة تقييم.

لماذا يختلف تفكير المتداولين الأفراد؟

ليس غباءً—إنه حساب مختلف. غالبًا ما لا يملك متداولو Reddit الوقت، أو الوصول إلى البيانات، أو الإطار المؤسساتي لتحليل الميزانيات. يعملون على أساس ما يعرفونه: العلامات التجارية، الاتجاهات، القصص. إذا كان الجميع يتحدث عن الذكاء الاصطناعي، يشترون NVIDIA. إذا كان هناك ضجة حول ضغط قصير، يشترون GME.

هناك عنصر سلوكي أيضًا: التداولات المدفوعة بالسرد يمكن أن تولد عوائد سريعة وكبيرة. شخص اشترى تسلا $100 وباع عند $300 لا يهتم بنسبة السعر إلى الأرباح—لقد ربح المال. والمكافأة النفسية للفوز السريع قوية.

المشكلة هي الاستدامة. الأسهم التي يحبها Reddit غالبًا تفتقر إلى الحصون التشغيلية أو الانضباط المالي للحفاظ على النمو. عندما يتغير المزاج—إخفاق في الأرباح، تغريدة من المدير التنفيذي، تدوير القطاع—ينهار النظرية بأكملها.

سؤال 2026: هل يمكن لأي مجموعة أن تكون على حق؟

بالنسبة للمؤسسات، يعتمد الأمر على التنفيذ. هل سينجح دواء الزهايمر من Acadia؟ هل ستتحسن هوامش السيارات؟ هل يمكن للطاقة أن تحافظ على توليد النقد مع تقلب أسعار النفط؟ إذا استمرت الأساسيات، فمن المفترض أن تتضاعف اختياراتهم.

بالنسبة للمتداولين الأفراد، يعتمد الأمر على استمرارية السرد. هل ستستمر ضجة الذكاء الاصطناعي؟ هل ستجد الأسهم الميمية محفزات جديدة؟ هل ستظل التكنولوجيا الصينية مفضلة؟ المزاج متقلب بشكل معروف.

الدرس الحقيقي: دمج الاثنين

أذكى المستثمرين لا يختارون إطارًا واحدًا—بل يدمجون بينهما. استخدم الانضباط الأساسي لوول ستريت لتحديد الشركات ذات القوة الربحية الحقيقية وتدفقات النقد المستدامة. لكن لا تتجاهل إشارات المزاج من Reddit؛ فهي غالبًا ما تشير إلى مكان بناء الزخم.

يمكن أن يكون للسهم أساسيات متوسطة ومع ذلك يحقق قفزات إذا كان المزاج متفائلًا. وعلى العكس، يمكن أن يتعرض عمل ذو أساسيات قوية للضغط إذا تغير المزاج بشكل سلبي. الخطوة الرابحة هي الجمع بين البيانات الصلبة والوعي بمكان تدفق انتباه الجماهير.

قبل أن ينتهي عام 2026، أعد النظر في هذا المقارنة. راقب أي النهجين تحمل العام بشكل أفضل. الاحتمال أن يكون المحفظة الأكثر استقرارًا، المبنية على البيانات، أقل عرضة للخسائر الفادحة—حتى لو فاتته بعض المكاسب الكبيرة.