خارطة مستقبل الاستثمار لعام 2026: أين نقاط التحول في العملات المشفرة، والسلع الأساسية، وسوق الفوركس؟

سوق الاستثمار لعام 2025 يتسم بالتقلبات الشديدة، حيث شهدت العديد من فئات الأصول تقلبات درامية. مع دخول عام 2026، أصدرت المؤسسات الكبرى توقعاتها، مشيرة إلى ظهور تحولات رئيسية في عدة مجالات. يستعرض هذا المقال التوقعات الرسمية لمساعدة المستثمرين على فهم سياق السوق خلال العام القادم.

العملات المشفرة: هل يمكن للبيتكوين والإيثيريوم الاستمرار في الارتفاع؟

البيتكوين: الهدف السعري بين 150,000 و200,000 دولار

حاليًا، يتداول سعر البيتكوين حول 92,110 دولار، بعد ارتفاع ثم هبوط في عام 2025، ليغلق تقريبًا على استقرار. بالنسبة لعام 2026، يتوقع السوق تباينًا واضحًا في التوقعات.

خفضت ستاندرد تشارترد السعر المستهدف من 200,000 دولار إلى 150,000 دولار، معتبرة أن تباطؤ عمليات شراء شركات خزائن العملات المشفرة (DAT) قد يعيق النمو. لكن بنك بيرنشتاين لا يزال متفائلًا، متوقعًا أن يصل سعر البيتكوين إلى 150,000 دولار في 2026، ويتوقع بشكل جريء أن يلامس 200,000 دولار في 2027.

وأشار بنك بيرنشتاين بشكل خاص إلى أن البيتكوين قد تخلصت من نمط “دورة كل أربع سنوات”، وتدخل الآن في مسار تصاعدي أكثر استدامة. ومع ذلك، يتخذ جولدمان ساكس موقفًا حذرًا، معتبرًا أن السوق الصاعد يقترب من نهايته. وسيكون تدفق الأموال إلى صناديق ETF هو القوة الداعمة الرئيسية للسعر.

الإيثيريوم: موجة التوكنات تدفع دورة جديدة

سعر الإيثيريوم الحالي عند 3,220 دولار، مع تقلبات عنيفة في 2025، لكنه يغلق على استقرار في النهاية. مع دخول 2026، تتبنى المؤسسات نظرة أكثر تفاؤلًا بشأن مستقبله.

أشار جي بي مورغان إلى أن اتجاه التوكنات يحمل إمكانات هائلة، وأن التقنية تعتمد على بنية إيثيريوم التحتية. وتوقع توم لي، رئيس مجلس إدارة BitMine، بشكل أكثر جرأة أن التوكنات ستعيد تعريف الدورة الفائقة للعملات المشفرة، وأن سعر الإيثيريوم سيقفز بشكل كبير إلى 20,000 دولار في 2026.

السلع الأساسية: الفرص الهيكلية للذهب والفضة

الذهب: ارتفاع يتراوح بين 5%-30% في 2026

شهد الذهب أداءً مذهلاً في 2025، حيث زاد بأكثر من 60%، مسجلًا أكبر مكاسب سنوية منذ 1979. عوامل الدفع كانت تشمل خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة، وزيادة شراء البنوك المركزية العالمية، وتصاعد المخاطر الجيوسياسية.

من المتوقع أن يظل احتمال ارتفاع سعر الذهب في 2026 كبيرًا. تتوقع جمعية الذهب العالمية، في ظل استمرار خفض الفيدرالي لأسعار الفائدة، وتراجع الدولار، وتواصل التوترات الجيوسياسية، أن يرتفع السعر بنسبة 5%-15%. وإذا تباطأت الاقتصاد العالمي بشكل واضح وخفض الفيدرالي بشكل كبير، قد تتسع الزيادة إلى 15%-30%.

تتفق معظم البنوك على أن الهدف السعري يتراوح بين 4,500 و5,000 دولار للأونصة. يتوقع جولدمان ساكس أن يصل إلى 4,900 دولار في نهاية 2026، بينما ترى بنك أوف أمريكا أن العجز المالي وارتفاع الديون سيدعمان سعر الذهب، مع توقعات بنهاية العام عند 5,000 دولار للأونصة.

الفضة: نقص العرض يدعم ارتفاعات أكبر

أداء الفضة في 2025 فاق الذهب بكثير، مع ارتفاع مذهل. وأشارت جمعية الفضة العالمية إلى أن السوق يعاني من نقص هيكلي: طلب صناعي قوي، وعودة الطلب الاستثماري، لكن تباطؤ إمدادات المناجم. ومن المتوقع أن يستمر فجوة العرض والطلب في التوسع خلال 2026، مما يدعم ارتفاع سعر الفضة.

رفعت UBS وبنك أوف أمريكا أهدافهما السعرية، حيث تتوقع UBS أن تصل الفضة إلى 58-60 دولار للأونصة في 2026، مع احتمال أن تصل إلى 65 دولار للأونصة. كما تتوقع بنوك أخرى أن تصل إلى 65 دولار في نهاية العام.

سوق الأسهم: هل يمكن لمؤشر ناسداك 100 أن يتصدر S&P 500؟

حقق مؤشر ناسداك 100 ارتفاعًا إجماليًا بنسبة 22% في 2025، متفوقًا على S&P 500 الذي زاد بنسبة 18%، وهو ثالث سنة على التوالي من النمو. مع توقعات 2026، تتبنى المؤسسات نظرة إيجابية على الأسهم الأمريكية، مدعومة بدورة استثمار الذكاء الاصطناعي المستمرة في التسريع.

أشار جي بي مورغان إلى أن شركات مثل أمازون، جوجل، مايكروسوفت، Meta، وغيرها من مشغلي مراكز البيانات الضخمة ستواصل زيادة الإنفاق الرأسمالي، ومن المتوقع أن تصل مجمل الاستثمارات إلى 500 مليار دولار بحلول 2026. ستؤدي هذه الاستثمارات مباشرة إلى دفع مكونات مؤشر ناسداك 100، بما في ذلك NVIDIA، AMD، Broadcom وغيرها من شركات تصنيع الرقائق.

بالنسبة لمستوى المؤشر، يتوقع جي بي مورغان أن يصل S&P 500 إلى 7,500 نقطة (ارتفاعًا بنسبة 8% عن المستوى الحالي)، وتوقع دويتشه بنك أن يرتفع إلى 8,000 نقطة بنهاية 2026. استنادًا إلى هذه الأهداف، من المتوقع أن يتجاوز مؤشر ناسداك 100 مستوى 27,000 نقطة.

سوق العملات الأجنبية: تباين أداء الدولار واليورو والين

اليورو مقابل الدولار: احتمالية الارتفاع ثم الانخفاض

ارتفع اليورو مقابل الدولار بنسبة 13% في 2025، مسجلًا أكبر مكاسب خلال ثماني سنوات، مستفيدًا من تراجع الدولار. في ظل تباين السياسات النقدية، حيث يواصل الاحتياطي الفيدرالي خفض الفائدة، ويظل البنك المركزي الأوروبي على موقف ثابت، تتوقع معظم المؤسسات استمرار ارتفاع اليورو في 2026.

توقع جي بي مورغان، Nomura، وبنك أوف أمريكا أن يصل إلى 1.20 و1.22 على التوالي بنهاية العام. لكن، حذر جولدمان ساكس من مخاطر: إذا ظهرت في النصف الثاني من السنة حالة “اقتصاد أمريكي قوي وأوروبي ضعيف”، قد ينخفض اليورو مقابل الدولار من 1.23 إلى 1.16، وهو نمط طويل الأمد في تقلبات أسعار الصرف.

الدولار مقابل الين: أكبر تباين بين المؤسسات

شهد الدولار مقابل الين تذبذبًا خلال 2025، بانخفاض حوالي 1% للسنة. في 2026، تختلف التوقعات بشكل كبير.

يعتقد جي بي مورغان أن توقعات رفع سعر الفائدة من بنك اليابان تم تسعيرها بالفعل، ومع التوسع المالي الياباني، يتوقع أن يصل الدولار مقابل الين إلى 164 بنهاية 2026. في المقابل، ترى Nomura أن العكس هو الصحيح، حيث أن تقلص الفارق في العوائد سيقلل من جاذبية تداول الين، وإذا تباطأ البيانات الاقتصادية الأمريكية، قد يؤدي ذلك إلى تصحيح هبوط، مع توقعات بانخفاضه إلى 140 بنهاية العام.

الطاقة: استمرار تراجع أسعار النفط قد يصعب عكسه

انخفض سعر النفط بشكل كبير في 2025، بما يقرب من 20%، بسبب زيادة إنتاج أوبك+ وارتفاع إنتاج الولايات المتحدة، مما أدى إلى فائض في المعروض. ومن المتوقع أن يتفاقم هذا الاتجاه في 2026.

توقع جولدمان ساكس أن ينخفض سعر WTI إلى 52 دولارًا للبرميل، وBrent إلى 56 دولارًا للبرميل. تتوقع جي بي مورغان أن تكون الأرقام أعلى قليلًا، حيث تتوقع WTI عند 54 دولارًا وBrent عند 58 دولارًا، مع استمرار فائض المعروض في الضغط على الأسعار.

الخلاصة: خطوط الاستثمار والمخاطر في 2026

مع توقعات 2026، من المتوقع أن تستقر الأصول الرقمية بدعم من تدفقات المؤسسات، وأن يستمر ارتفاع الذهب والفضة نتيجة الطلب على الملاذات الآمنة والنقص الهيكلي في العرض، وأن تظل الأسهم الأمريكية مدعومة بدورة استثمار الذكاء الاصطناعي، بينما يواجه سوق العملات الأجنبية مزيدًا من عدم اليقين. على المستثمرين مراقبة سياسات الاحتياطي الفيدرالي، التطورات الجيوسياسية، واتجاهات الدولار التاريخية لمواجهة نقاط التحول المحتملة.