ارتفاع الذهب خلال 50 سنة بأكثر من 120 ضعفًا｜هل يمكن أن تستمر الاتجاهات الصعودية الملحمية؟ النهج الصحيح للاستثمار في أسعار الذهب

الذهب، من العصور القديمة وحتى اليوم، هو رمز الثروة. يتميز بكثافة عالية، ومرونة قوية، ومتانة جيدة، ويمكن استخدامه كعملة للتداول، أو لصنع المجوهرات، أو للاستخدام الصناعي. على مدى نصف القرن الماضي، شهد سعر الذهب تقلبات عدة، لكنه أظهر بشكل عام مسارًا تصاعديًا قويًا، بل وصل في عام 2025 إلى أعلى مستوى تاريخي جديد. هل ستتكرر دورة الارتفاع المستمر التي استمرت 50 عامًا في الخمسين عامًا القادمة؟ كيف كان أداء مخطط سعر الذهب خلال 10 سنوات؟ هل ينبغي أن يكون استثمارًا طويل الأمد أم أداة للتداول على الموجات؟

ارتفاع بمقدار 120 مرة خلال نصف قرن｜من 35 دولارًا إلى 4300 دولار في ملحمة الذهب

في أغسطس 1971، أعلن الرئيس الأمريكي نيكسون فك ارتباط الدولار بالذهب، مما أدى إلى انهيار نظام بريتون وودز رسميًا. هذا القرار كان بمثابة انقلاب كبير في النظام المالي الدولي. قبل ذلك، كان سعر الذهب ثابتًا عند 35 دولارًا للأونصة؛ واليوم، وصل سعر الذهب الفوري في أكتوبر 2025 إلى 4300 دولار للأونصة، مما يعني ارتفاع الذهب بأكثر من 120 مرة خلال أكثر من 50 عامًا.

الأداء منذ بداية 2024 كان مذهلاً بشكل خاص. مع اضطرابات العالم، وزيادة البنوك المركزية لاحتياطياتها، وتوترات الجغرافيا السياسية، ارتفع سعر الذهب بأكثر من 104% خلال عام واحد، محققًا أرقامًا قياسية جديدة. مع دخول 2025، تصاعدت التوترات في الشرق الأوسط، وزادت احتمالات الصراع بين روسيا وأوكرانيا، وفرضت الولايات المتحدة ضرائب تجارية، مما أثار مخاوف من التجارة، واهتزت الأسواق العالمية، وكل ذلك دفع سعر الذهب لتحقيق أرقام قياسية جديدة.

مقارنة بأداء سوق الأسهم في نفس الفترة: ارتفع مؤشر داو جونز من حوالي 900 نقطة إلى حوالي 46000 نقطة، بزيادة تقارب 51 مرة. من منظور 50 سنة، فإن عائد الذهب فعليًا يعادل أو يتفوق على سوق الأسهم، بل ويتفوق عليها.

مخطط سعر الذهب خلال 10 سنوات مع أربع موجات رئيسية｜قواعد التاريخ في الاتجاه الصاعد والتراجع

إذا قمنا بتحليل الاتجاهات السعرية التاريخية، فهناك أربع فترات واضحة للارتفاع خلال الخمسين عامًا الماضية:

الموجة الأولى (1970-1975): أزمة ثقة بالدولار

بعد فك ارتباط الدولار بالذهب، سادت حالة من الذعر. كان الناس يخشون أن يتحول الدولار إلى ورق ميت، وفضلوا الاحتفاظ بالذهب. بالإضافة إلى ذلك، جاءت أزمة النفط، وبدأت الولايات المتحدة بطباعة النقود بشكل جنوني، مما أدى إلى ارتفاع سعر الذهب من 35 دولارًا إلى 183 دولارًا، بزيادة أكثر من 400%. ومع تلاشي أزمة النفط وعودة الثقة بالدولار تدريجيًا، انخفض سعر الذهب إلى حوالي 100 دولار.

الموجة الثانية (1976-1980): صدمات جيوسياسية

أزمة الرهائن في إيران، وغزو الاتحاد السوفيتي لأفغانستان، وأزمة النفط الثانية في الشرق الأوسط، دفعت التضخم العالمي للارتفاع. ارتفع سعر الذهب من 104 دولارات إلى 850 دولارًا، بزيادة تزيد عن 700%. لكن، كما يقول المثل، “الموجة العظيمة لا تدوم”، وبعد زوال الأزمات، وانهيار الاتحاد السوفيتي، عاد سعر الذهب للانخفاض بسرعة، وتذبذب بين 200 و300 دولار خلال العشرين عامًا التالية.

الموجة الثالثة (2001-2011): سوق صاعدة طويلة الأمد

الهجمات الإرهابية في 11 سبتمبر أيقظت العالم، وأطلقت حربًا عالمية على الإرهاب استمرت لعشر سنوات. لتمويل الحرب، خفضت الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة وأصدر ديونًا، مما رفع أسعار العقارات، ثم أدى رفع الفائدة إلى انفجار الأزمة المالية في 2008. قامت الاحتياطي الفيدرالي بسياسات التخفيف الكمي لإنقاذ السوق، وبدأ الذهب سوقًا صاعدة استمرت 10 سنوات. في 2011، مع أزمة ديون أوروبا، وصل سعر الذهب إلى قمة عند 1921 دولارًا للأونصة.

الموجة الرابعة (2015 حتى الآن): دورة جديدة لعشر سنوات

بدأت سياسات أسعار الفائدة السلبية في اليابان وأوروبا، وبدأت عملية إزالة الدولار من النظام المالي العالمي، وفي 2020، نفذت الولايات المتحدة سياسة التخفيف الكمي بشكل جنوني، واندلعت الحرب بين روسيا وأوكرانيا في 2022، ووقعت أزمات في فلسطين والبحر الأحمر في 2023… خلال هذه العشر سنوات، ظل سعر الذهب فوق 2000 دولار. وفي 2024-2025، سجل سعر الذهب أعلى مستوى خلال 10 سنوات، حيث قفز من 2690 دولارًا إلى 4300 دولار، بزيادة تزيد عن 56%.

هل الذهب استثمار جيد؟｜يجب النظر إلى المقارنة والإطار الزمني

خلال 50 عامًا، ارتفع الذهب بمقدار 120 مرة مقابل 51 مرة لمؤشر داو، مما يمنحه تفوقًا بسيطًا. لكن، إذا نظرنا إلى الثلاثين عامًا الأخيرة، فإن عوائد الأسهم كانت أفضل، تليها الذهب، ثم السندات في المركز الأخير.

المهم هو: حركة سعر الذهب ليست خطية دائمًا. خلال الفترة من 1980 إلى 2000، ظل الذهب يتراوح بين 200 و300 دولار، ولم يحقق المستثمرون أي عائد. كم من عمر الإنسان يمكنه الانتظار 50 عامًا فقط؟

لذا، فإن الذهب مناسب للتداول وفق الاتجاهات الموجية، وليس للتمسك به على المدى الطويل بشكل بسيط. القاعدة هي: دورة سوق صاعدة → تصحيح سريع → استراحة هادئة → بداية سوق صاعدة جديدة. من خلال استغلال الموجة الصاعدة أو التصحيح، يمكن تحقيق عوائد تفوق بكثير السندات والأسهم.

قاعدة خفية أخرى هي: أن القاع في كل دورة هبوط يكون أعلى من القاع السابق. وذلك لأن تكاليف استخراج الذهب وصعوبة التعدين تزداد مع مرور الوقت. لذلك، حتى بعد انتهاء الموجة الصاعدة، لن يحدث انهيار مفاجئ، بل يتذبذب السعر على مستوى أعلى.

خمس طرق للاستثمار في الذهب｜اختيار أدوات التداول المناسبة لك

1. الذهب المادي
شراء سبائك الذهب أو المجوهرات مباشرة. الميزة هي سهولة إخفاء الثروة، وقيمة حفظها، وجمالها؛ العيب هو ضعف السيولة وصعوبة التصرف فيها.

2. دفتر الذهب
شهادة تخزين الذهب التي تقدمها البنوك، وتُسجل عمليات الشراء والبيع فيها، ويمكن سحب الذهب المادي في أي وقت أو إيداعه. الميزة هي سهولة الحمل؛ العيب هو فرق السعر بين الشراء والبيع، وعدم وجود فائدة، وهو مناسب فقط للتمسك على المدى الطويل.

3. صناديق ETF للذهب
صناديق متداولة في البورصة، وتوفر سيولة أعلى من دفتر الذهب. بعد الشراء، تمتلك أسهمًا تمثل كمية من الذهب. العيب هو أن رسوم الإدارة تتآكل ببطء من العائد، خاصة عندما يكون سعر الذهب في حالة تذبذب طويل.

4. عقود الذهب الآجلة
أدوات مالية ذات رافعة عالية، مناسبة للتداول على الموجات القصيرة. تكاليف الهامش منخفضة، ويمكن البيع والشراء على كلا الجانبين. تتطلب معرفة متخصصة وتحمل مخاطر.

5. عقود الفروقات على الذهب(CFD)
طريقة تداول بالرافعة، وتوفر أعلى مرونة. مقارنة بعقود الآجلة، تتميز بمرونة أوقات التداول، واستخدام رأس مال أقل، ومتطلبات دخول أقل. مناسبة جدًا للمستثمرين الصغار والمتداولين على المدى القصير.

عادةً، تقدم عقود الفروقات على الذهب رافعة 1:100، ويمكن أن تكون الحد الأدنى للصفقة 0.01 عقد، وتتيح التداول في نفس اليوم T+0. عند توقع ارتفاع سعر الذهب، يمكن الشراء(شراء XAUUSD)، وعند التوقع بالهبوط، يمكن البيع(بيع XAUUSD)، مما يتيح تداولًا مرنًا وفعالًا.

الأسهم، السندات، الذهب｜مختلفة تمامًا في منطق العائد

مصادر الأرباح من الأصول الثلاثة مختلفة تمامًا:

• الذهب: العائد يأتي بشكل رئيسي من ‘الفارق السعري’، وليس له فائدة ثابتة، والنجاح يعتمد على توقيت الدخول والخروج.
• السندات: العائد يأتي من ‘الفوائد’، ويحتاج إلى زيادة الوحدات المملوكة باستمرار لزيادة الدخل، مع مراعاة تغييرات سياسات البنوك المركزية.
• الأسهم: العائد يأتي من ‘تضاعف الشركات’، والمفتاح هو اختيار شركات جيدة والاحتفاظ بها على المدى الطويل.

من حيث سهولة الاستثمار: السندات أسهل → الذهب في الوسط → الأسهم الأصعب.

من حيث العائد، (باختلاف الفترات الزمنية): في الثلاثين سنة الأخيرة، كانت الأسهم الأفضل، تليها الذهب، ثم السندات في المركز الأخير؛ لكن خلال الخمسين سنة الماضية، كان الذهب هو الأفضل.

الدورة الاقتصادية تحدد تخصيص الأصول｜النهج الصحيح لتنويع المخاطر

السوق يتغير بسرعة، ومن الصعب وجود قاعدة استثمارية ثابتة تصلح للجميع. لكن هناك قاعدة خبرة تستحق الملاحظة:

تخصيص الأسهم خلال فترات النمو الاقتصادي، وتخصيص الذهب خلال فترات الركود الاقتصادي

عندما يكون الاقتصاد جيدًا، تكون أرباح الشركات مرتفعة، والأسهم ترتفع؛ في حين أن الذهب، كأصل غير يدر عائدًا، يكون أقل جاذبية. وعندما يتراجع الاقتصاد، تفقد الأسهم جاذبيتها، ويصبح الذهب، بخصائصه في الحفاظ على القيمة، والسندات ذات العائد الثابت، أكثر جاذبية.

أفضل استراتيجية هي تحديد نسب التخصيص بين الأسهم، والسندات، والذهب وفقًا لمخاطر المستثمر وأهدافه. هكذا، حتى مع أحداث غير متوقعة مثل الحرب بين روسيا وأوكرانيا، أو التضخم ورفع الفائدة، فإن التنويع في المحفظة يمكن أن يقلل من بعض المخاطر، ويجعل الاستثمار أكثر استقرارًا ومقاومة للتقلبات.

الدروس التي تعلمناها من السوق هي: لا توجد استثمار واحد مثالي، وإنما مزيج من الأصول يتوافق مع مراحل الحياة والدورة الاقتصادية.