بيتكوين تتعرض لضغوط وتتذبذب حول 90,000 دولار؛ المتداولون يجمعون 250 مليون دولار في مراكز بيع

افتتاح جلسة الثلاثاء في وول ستريت بضغوط بيعية قوية، حيث تراجع إلى US$ 87,700 بعد محاولة فاشلة أخرى لتجاوز علامة الـ US$ 90,000 الحاسمة. وفقًا للبيانات اللحظية، يتداول الأصل عند US$ 91,90K مع انخفاض قدره 2,33% خلال الـ 24 ساعة الماضية، مما يعكس التقلب الذي يميز السوق في هذه الفترة. يظل مستوى الـ US$ 90,000 بمثابة الحاجز الفني الرئيسي على المدى القصير، مع تركيز حجم أوامر البيع منذ أسابيع.

ديناميكيات العرض والطلب غير المتوازنة

عدم القدرة على كسر المقاومة يحافظ على بيتكوين محصورًا في نطاق تقلب جانبي مع تقلبات واضحة. السعر محصور في نطاق ضيق، يعكس صراعًا مستمرًا بين المشترين والبائعين دون ميزة واضحة لأي طرف.

يحدث هذا في سياق انفصال عن سلوك المعادن الثمينة. بينما يصل الذهب والفضة إلى أعلى مستويات تاريخية وسط حالة عدم اليقين الاقتصادي الكلي، لا يتبع البيتكوين تدفق رأس المال هذا—مما يمثل كسرًا لنمط الترابط الإيجابي التاريخي الذي عادةً ما يميز فترات النفور من المخاطر.

تكشف التحليلات الفنية عن رفض متكرر لمتوسطات الحركة البسيطة والمُعَطَّفة لـ 200 فترة على مخطط الأربع ساعات. هاتان الخطتان تعملان كمقاومة ديناميكية تحدد منطقة السيطرة على المدى المتوسط. طالما ظل السعر أدنى منهما، تظل احتمالية استمرار الاتجاه الجانبي أو اختبار الدعم مجددًا مرتفعة.

تزايد المراكز البيعية وتراجع السيولة

تشير البيانات الأخيرة إلى أن كبار المستثمرين فتحوا مراكز بيع مجمعة بقيمة 250 مليون دولار في بيتكوين وإيثريوم وسولانا. يدل هذا التحرك على استراتيجية دفاعية ضد مخاطر تصحيحات إضافية، وليس بالضرورة رهانًا عدوانيًا ضد السوق. ومع ذلك، في ظل انخفاض السيولة، تكتسب هذه المراكز تأثيرًا مضاعفًا.

يزيد انخفاض عمق أوامر السوق من حساسية السوق للعمليات الصغيرة، مما يضاعف تقلبات المدى القصير. مع اقتراب نهاية العام، قام العديد من المتداولين بسحب تعرضهم لحماية الأرباح المتراكمة. يساهم هذا النمط الموسمي في تفريغ السيولة العالمية ويزيد من احتمالات تحركات حادة حتى بدون محفزات جديدة.

لتمكين البيتكوين من تجاوز المقاومة بثبات، سيكون من الضروري زيادة حجم التداول بشكل كبير للسماح بدخول رأس مال أكثر حيوية. بدون هذا الزناد، يظل السعر يختبر مناطق أدنى بحثًا عن طلب كافٍ لامتصاص العرض الموجود.

الاختلافات الفنية تشير إلى ضعف الضغط

على الرغم من ضعف السعر، تبدأ مؤشرات الزخم في إظهار إشارات بناءة. على مخطط الثلاثة أيام، يقيس مؤشر القوة النسبية (RSI) أدنى مستويات أعلى بينما يشكل السعر أدنى مستويات أدنى—وهو تكوين يُعرف بالاختلاف الصاعد الكلاسيكي.

يظهر هذا الاختلاف نفسه أيضًا عند النظر إلى العلاقة بين البيتكوين والذهب. مع اقتراب المعدن الثمين من US$ 4,500 للأونصة تروية، يُظهر زوج BTC/XAU خسارة نسبية في قيمة الأصل الرقمي، مما يشير إلى احتمال حدوث ضغط فني قيد التطوير.

تكررت تكوينات فنية مماثلة في دورات سابقة قبل حركات ذات أهمية كبيرة. على الرغم من أن الاختلافات لا تعمل كمحفزات معزولة، إلا أنها تشير إلى ضعف الضغط البيعي وتزيد من احتمالية الانعكاس إذا ظهرت عوامل تأكيد إضافية.

استسلام المعدنين يقلل الضغط الهيكلي

تواجه الشبكة فترة من الضغط الشديد على المعدنين. انخفض معدل التجزئة بنسبة 4%—وهو الانخفاض الأكبر منذ النصف الأول من 2024—متزامنًا مع تراجع بنسبة 9% في سعر البيتكوين خلال نفس الفترة. تجاوز تقلب السعر المُحقق 45%، وهو مستوى لم يُسجل منذ أبريل.

يجبر هذا المزيج من التقلب العالي والإيرادات المنخفضة المشغلين الأقل كفاءة على إيقاف تشغيل المعدات لتجنب خسائر التشغيل. يميل عملية الاستسلام إلى تقليل الضغط البيعي الهيكلي على المدى المتوسط، من خلال القضاء على الوكلاء الهامشيين الذين يحتاجون إلى تصفية الأصول لتغطية التكاليف الفورية.

كان من المحفزات المهمة إيقاف تشغيل حوالي 400 ألف جهاز في مقاطعة شينجيانغ الصينية، مما أزال حوالي 1,3 جيجاوات من القدرة من الشبكة خلال 24 ساعة فقط. جاء القرار نتيجة لإعادة توجيه الطاقة لمراكز البيانات التي تركز على الذكاء الاصطناعي—نشاط يوفر هوامش أعلى من التعدين حاليًا. تشير التقديرات إلى أن ما يصل إلى 10% من معدل التجزئة العالمي قد يُفقد بشكل دائم في هذه العملية، مع تركيز التعدين في المشغلين الذين لديهم وصول إلى طاقة أرخص وبنية تحتية أكثر كفاءة.

تكاليف التشغيل في ضغط واستعادة تاريخية

بالنسبة لنموذج التعدين Bitmain S19 XP، انخفض سعر توازن الكهرباء من US$ 0,12 إلى US$ 0,077 لكل كيلوواط ساعة خلال عام—بتخفيض قدره 36%. العمليات التي لا تواكب هذا الانخفاض في التكاليف تواجه خطرًا متزايدًا من عدم الجدوى الاقتصادية.

على الرغم من الصعوبات، يشارك ما لا يقل عن 13 دولة بالفعل في تعدين البيتكوين بدعم حكومي، ساعية إلى السيادة الطاقية أو النقدية. تاريخيًا، تبع انخفاضات معدل التجزئة عوائد إيجابية للبيتكوين بنسبة 65% من الحالات بعد 90 يومًا. خلال فترات تقلص معدل التجزئة على مدى نوافذ 90 يومًا، بلغ متوسط العائد خلال ستة أشهر 72%—مما يشير إلى أن استسلام المعدنين غالبًا ما يتزامن مع استنفاد الضغط البيعي.

السوق الآن ينتظر دخول رأس مال المشتري بشكل أكثر استقرارًا. مع انخفاض السيولة خلال أسبوع عيد الميلاد، يمكن أن تتضخم كل من عمليات الاستمرار وردود الفعل السريعة على البيانات الاقتصادية الكلية في تقلبات البيتكوين.