تحذير من انخفاض الين الياباني: رفع سعر الفائدة من قبل البنك المركزي يصبح العامل الحاسم، هل يستطيع الدولار الأمريكي/الين الياباني الحفاظ على مستوى 160؟

إطلاق خطة تحفيزية اقتصادية يثير مخاطر تدهور العملة

في 21 نوفمبر، وافق مجلس الوزراء الياباني على خطة دعم اقتصادي كبيرة بقيمة تصل إلى 21.3 تريليون ين ياباني، ستُخصص هذه الأموال بشكل رئيسي لتخفيف عبء الأسعار (11.7 تريليون ين) والاستثمار في الصناعات الرئيسية. مع توسع إصدار السندات الحكومية، بدأ السوق يعيد تقييم الضغوط المالية طويلة الأمد على اليابان، وتركز المستثمرون بشكل أكبر على توجهات السياسة النقدية للبنك المركزي.

بدفع من هذا التوقع، ارتفع عائد سندات الحكومة اليابانية لمدة 10 سنوات في 20 نوفمبر إلى 1.842%، مسجلاً أعلى مستوى منذ عام 2008. في الوقت نفسه، تجاوز سعر الدولار/ين 157.89، محققًا أعلى مستوى خلال 10 أشهر. أصبح ضعف الين المستمر محور حديث السوق.

ضغوط التضخم على الواردات تتصاعد، والبنك المركزي يواجه موقفًا صعبًا

أصدر رئيس البنك المركزي الياباني، كازوآهيدو كاتو، مؤخرًا تحذيرًا من أن ضعف الين قد يدفع تكاليف الواردات إلى الارتفاع أكثر، مما يجعل الشركات أكثر ميلاً لزيادة الأجور وأسعار السلع، مما يخلق دورة تضخمية جديدة. وأكد أن آلية انتقال تقلبات سعر الصرف إلى الأسعار تتعزز، ويجب على البنك المركزي أن يبقى يقظًا. هذا التصريح يشير إلى أن قرار رفع الفائدة في ديسمبر أصبح محورًا رئيسيًا في الاعتبارات.

قال رودريغو كاتريل، استراتيجي العملات في بنك أستراليا الوطني، إن التجارب التاريخية تشير إلى أن التدخل في سوق الصرف بشكل منفرد لا يحقق نتائج دائمة. إلا إذا اتخذ البنك المركزي الياباني إجراءات لرفع الفائدة مع الالتزام بالانضباط المالي، فإن اختراق الدولار/ين لمستوى 160 هو مسألة وقت فقط. وبمجرد أن يختار البنك المركزي رفع الفائدة، قد يتراجع سعر الصرف إلى أقل من 150.

مستوى 160 يصبح محور اهتمام السوق

حاليًا، أصبح مستوى 160 نقطة فنية مهمة يراقبها المستثمرون عن كثب. قامت السلطات اليابانية بعدة تدخلات في السوق عند هذا النطاق العام الماضي. ومع ذلك، ما لم يصاحب ذلك تعديل جوهري في السياسة النقدية، فإن الدفاع عن السعر بشكل بسيط لن يغير اتجاه الين. يتوقع السوق بشكل عام أن يحدد قرار البنك المركزي في ديسمبر الاتجاه التالي للدولار/ين.