تأثير عائدات الودائع قصيرة الأجل على سعر الذهب، إشارات لزيادة التقلبات مع استعادة السعر 4,200 دولار

سعر الذهب الفوري يتعافى بقوة ويقترب من اختراق مستوى المقاومة

خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الجمعة، استعاد سعر الذهب الفوري(XAU/USD) مستوى 4,200 دولار مرة أخرى. بعد أن سجل أعلى مستوى له خلال ثلاثة أسابيع في اليوم السابق، خضع لتصحيح قصير الأمد، إلا أن تدفق عمليات الشراء عند الأسعار المنخفضة أعاد السعر إلى مسار الارتفاع. من الناحية الفنية، لهذا الارتفاع أهمية كبيرة. فقد أظهر اختراق المقاومة الأفقية عند 4,150 دولار والوصول إلى 4,200 دولار الأسبوع الماضي أن زخم الصعود لا يزال قائماً.

كما أن مؤشرات التشبع الشرائي والبيعي على الرسوم البيانية اليومية وأربع ساعات لا تزال تشير إلى اتجاه صاعد. إذا استمر الاتجاه الحالي، فمن المتوقع أن يكون مستوى الدعم التالي حول قمة التداول السابقة عند 4,145 دولار. وإذا تم اختراق هذا المستوى بوضوح، فمن المحتمل أن يواجه السعر مقاومة عند مستوى 4,245 دولار، وإذا تم تجاوزه، فإن الوصول إلى المقاومة النفسية عند 4,300 دولار قد يصبح واقعياً.

ضعف الدولار وتفضيل الأصول الآمنة يتزامنان

السبب الرئيسي لانتعاش سعر الذهب هو قرب الدولار من أدنى مستوى له خلال أسبوعين. مع استمرار إغلاق الحكومة الأمريكية لفترة طويلة، تزداد المخاوف من ضعف الزخم الاقتصادي، وتنتشر التوقعات بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي قد يخفض أسعار الفائدة أكثر. الدولار يواصل تراجعه استجابةً لهذه التوقعات، مما يعزز القوة الشرائية للذهب، وهو أصل مقوم بالدولار.

في الوقت نفسه، تتعزز المخاوف من المخاطر في الأسواق المالية، خاصة في سوق الأسهم. مع تراجع الأسواق العالمية، يتجه المستثمرون إلى زيادة حيازاتهم من الأصول الآمنة مثل الذهب، كجزء من تعديل مراكزهم. هذا يشكل إشارة إيجابية للمستثمرين المحافظين الذين يتطلعون إلى تحسين عوائدهم على المدى القصير.

مشكلة “الفراغ البياناتي” بعد إغلاق الحكومة

مع انتهاء الإغلاق، يتركز اهتمام السوق الآن على “البيانات الاقتصادية المفقودة”. يعتقد الخبراء أن تأجيل إصدار البيانات الاقتصادية الرئيسية خلال فترة الإغلاق قد يكشف عن نقاط ضعف الاقتصاد. وقد قدر مجموعة من الاقتصاديين أن الإغلاق المطول قد يقلص نمو الناتج المحلي الإجمالي للربع الحالي بنسبة تتراوح بين 1.5 و2.0%.

الأمر الأكثر قلقاً هو احتمال عدم إصدار بعض البيانات الاقتصادية الأساسية على الإطلاق. على سبيل المثال، قد لا يتم إصدار بيانات التوظيف والتضخم لشهر أكتوبر بسبب نقص البيانات، وفقاً لتصريحات البيت الأبيض. هذا الفراغ في المعلومات يضغط على أعضاء مجلس الاحتياطي الفيدرالي لاتخاذ موقف حذر تجاه المزيد من التيسير النقدي.

انتشار التوجهات الحذرة بين مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي

قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس، نيل كاشكاري، مؤخراً إن التضخم لا يزال مرتفعاً، وأن التوقعات الاقتصادية متباينة. وأكدت رئيسة بنك الاحتياطي في بوسطن، سوزان كولينز، أن محدودية المعلومات الناتجة عن إغلاق الحكومة تجعل من الصعب اتخاذ قرارات بشأن التيسير الإضافي. تشير هذه التصريحات إلى أن الاحتياطي الفيدرالي قد يواصل نهج الحذر في ظل البيانات المحدودة، بدلاً من التحول السريع نحو التيسير النشط.

نتيجة لذلك، تراجعت توقعات السوق بشأن خفض أسعار الفائدة في ديسمبر جزئياً. ومع ذلك، وفقاً لأداة مراقبة أسعار الفائدة في CME، لا تزال السوق تضع احتمالاً يقارب 50% لخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع ديسمبر. كما أن الاحتمال يقترب من 75% لخفض سعر الفائدة حتى اجتماع يناير القادم. بمعنى آخر، تراجع توقع خفض الفائدة في ديسمبر، لكن سيناريو التيسير المتوسط الأمد لا يزال قائماً.

جاذبية الأصول غير ذات العائد تتزايد

هذا يعزز البيئة المواتية للذهب، كونه أصل غير عائد. مع كل تصريح من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي حول مسار خفض الفائدة، يزداد اهتمام السوق، مما يؤثر مباشرة على الطلب على الدولار وتقلباته، ويعد من العوامل المهمة التي تحدد اتجاه سعر الذهب.

سيناريوهات التصحيح ومستويات الدعم الفنية

في حال حدوث تصحيح، من المهم تحديد خطوط الدفاع المحتملة. يُعتبر مستوى 4,145 دولار، وهو أدنى سعر خلال اليوم السابق، بمثابة دعم مؤقت على المدى القصير. إذا تم كسره، قد يتراجع السعر إلى مستوى 4,100 دولار، ومع استمرار البيع، قد يختبر مستوى دعم عند 4,075 دولار. وإذا استمر الاتجاه الهابط، فإن مستوى الدعم المتوسط عند 4,025 دولار قد يظهر، وفي سيناريوهات متطرفة، قد يختبر السوق الدعم النفسي عند 4,000 دولار.

ويحمل هذا الرقم أهمية تتجاوز مجرد رقم، إذ أن كسره بشكل واضح قد يؤدي إلى تحول في التوازن السوقي من الشراء إلى البيع، مما قد يغير النظرة العامة للسوق إلى ميل هبوطي حاد.

استراتيجية السوق الحالية

بناءً على البيانات الأساسية والفنية الحالية، يتابع المستثمرون حركة السعر بين مستوى الدعم عند 4,000 دولار والمقاومة عند 4,245 دولار، مع البحث عن فرص شراء عند الانخفاضات خلال التصحيح. وإذا كان المستثمرون المحافظون يركزون على تحسين عوائدهم على المدى القصير، فمن الضروري مراقبة اتجاه الذهب كملاذ آمن عن كثب.