دليل كامل لمعدل العائد على الاستثمار (ROI): من النظرية إلى التطبيق العملي

ما هو العائد على الاستثمار بالضبط؟ المفاهيم الأساسية التي يجب على المستثمرين معرفتها

عندما نتحدث عن العائد على الاستثمار (Return on Investment, ROI)، فإننا في الحقيقة نقيس مقدار الربح الذي يمكن لاستثمار معين أن يحققه لك. بكلمات بسيطة، العائد على الاستثمار هو مؤشر مالي يُستخدم لتقييم كفاءة الاستثمار، وعادة ما يُعبّر عنه بنسبة مئوية، ويعكس نسبة الربح التي يمكنك تحقيقها من رأس المال الذي استثمرته.

تكمن قوة هذا المؤشر في نطاق تطبيقه الواسع — سواء كان استثمارك الشخصي في الأسهم، أو قرارات المشاريع في الشركات، أو إنفاق قسم التسويق على الإعلانات، يمكنك استخدام العائد على الاستثمار لقياس الأداء. بعبارة أخرى، يساعدك العائد على الاستثمار على استخدام مقياس موحد لمقارنة مزايا وعيوب خيارات الاستثمار المختلفة.

طريقة حساب العائد على الاستثمار: من الصيغة إلى التطبيق العملي

الصيغة الأساسية للحساب

منطق حساب العائد على الاستثمار ليس معقداً في الواقع: العائد على الاستثمار = (إجمالي الإيرادات - إجمالي التكاليف) / إجمالي التكاليف × 100%

الأمر الحاسم هنا هو تحديد دقيق لما يُعتبر إيرادات وما يُعتبر تكاليف. خذ الأسهم كمثال: لنفترض أنك اشتريت 1000 سهم بسعر 10 دولارات للسهم الواحد، باستثمار إجمالي قدره 10000 دولار. بعد سنة واحدة، بعت الأسهم بسعر 12.5 دولار للسهم الواحد، وتلقيت أيضاً 500 دولار أرباح موزعة، لكنك دفعت 125 دولار عمولة تداول.

إذن إجمالي الإيرادات = 12.5 × 1000 + 500 = 13000 دولار؛ إجمالي التكاليف = 10 × 1000 + 125 = 10125 دولار؛ الربح الصافي = 13000 - 10125 = 2875 دولار. العائد على الاستثمار النهائي = 2875 / 10000 = 28.75%.

منطق حساب العائد على الاستثمار في المجالات المختلفة

التجارة الإلكترونية والإعلانات

في هذه الصناعات، يبدو حساب العائد على الاستثمار متطابقاً، لكن هناك فروقات دقيقة. لنفترض أن تكلفة المنتج 100 دولار، والسعر بالتجزئة 300 دولار، وأنت تبيع 10 وحدات من خلال إنفاق إعلاني قدره 500 دولار:

العائد على الاستثمار = [300 × 10 - (100 × 10 + 500)] / (100 × 10 + 500) = 1000 / 1500 = 66.7%

يجب الانتباه إلى أن “العائد على الاستثمار” في أفواه المتخصصين قد يقصدون به في الواقع العائد على إنفاق الإعلانات (ROAS) = الإيرادات الناتجة من حركة المرور / تكلفة الحصول على حركة المرور. باستخدام المثال أعلاه، ROAS = 3000 / 500 = 600%. الفرق بينهما هو أن العائد على الاستثمار يقيس الربح، بينما ROAS يقيس الإيرادات.

العائد السنوي: معالجة العمى في البعد الزمني

من الأخطاء الشائعة أن نعتبر نسبة عائد 30% متطابقة، بغض النظر عما إذا تم تحقيقها في 5 سنوات أو سنة واحدة. هنا نحتاج إلى استخدام العائد السنوي للاستثمار: العائد السنوي = [(إجمالي معدل العائد + 1)^(1/عدد السنوات) - 1] × 100%

على سبيل المثال، الخيار أ يحقق معدل عائد 100% في سنتين، والخيار ب يحقق معدل عائد 200% في 4 سنوات:

• العائد السنوي للخيار أ = [(1 + 1)^0.5 - 1] × 100% = 41.4%
• العائد السنوي للخيار ب = [(2 + 1)^0.25 - 1] × 100% = 31.6%

من الواضح أن الخيار أ لديه كفاءة سنوية أعلى ويستحق النظر في الأولوية.

الفرق بين العائد على الاستثمار ومؤشرات العائد الأخرى

غالباً ما يخلط المستثمرون بين العائد على الاستثمار (ROI)، والعائد على الأصول (ROA)، والعائد على حقوق الملكية (ROE). في الواقع، لكل منها تركيز مختلف:

العائد على الاستثمار = الربح الصافي / إجمالي الاستثمار، يقيس معدل الربح من رأس المال المستثمر في مشروع معين

العائد على الأصول = الربح الصافي / إجمالي الأصول، يقيس معدل الربح الذي تحققه جميع أصول الشركة (بما فيها الأموال المقترضة)

العائد على حقوق الملكية = الربح الصافي / حقوق الملكية، يقيس كفاءة أموال المساهمين نفسها في تحقيق الأرباح

باستخدام مثال شركة معينة: إجمالي أصول 1 مليون (منها 500 ألف قروض و 500 ألف استثمار المساهمين)، استثمرت 100 ألف في مشروع وحققت 200 ألف، فإن العائد على الاستثمار للمشروع = 100%; صافي أرباح الشركة السنوية 150 ألف، العائد على الأصول = 150%، العائد على حقوق الملكية = 300%.

كيفية تحسين العائد على الاستثمار في التطبيق العملي

من خلال معكوس الصيغة، لا توجد سوى طريقتين لتحسين العائد على الاستثمار: زيادة الأرباح أو تقليل التكاليف.

في استثمارات الأسهم، يمكنك اختيار الأسهم عالية التوزيعات، واختيار الوسطاء برسوم منخفضة لتقليل تكاليف المعاملات. لكن هذا النوع من التحسينات الهامشية عادة ما يكون محدوداً. الطريقة الأكثر فعالية لا تزال اختيار الأصول الاستثمارية ذات العائد على الاستثمار العالي.

ووفقاً لخصائص المخاطر والعوائد، عادة ما يكون التصنيف كالتالي: العملات المشفرة والفوركس > الأسهم > المؤشرات والصناديق > السندات. لكن العائد على الاستثمار العالي غالباً ما يصحبه مخاطر عالية، وعند الاختيار يجب أن تأخذ في الاعتبار معدل التقلب والتقييم وعوامل أخرى.

على سبيل المثال، إذا كانت نسبة تقلب عملة مشفرة معينة إلى سهم 7:3، يمكنك تعديل المراكز بشكل معكوس إلى 3:7 لتحقيق التوازن بين المخاطر والعوائد. أو يمكنك مقارنة نسبة السعر إلى الربح (PE) بالنسبة المئوية لمؤشرين، حيث أن المؤشر ذو النسبة المئوية الأقل له مخاطر محتملة أقل وفرصة صعود أكبر.

مسح طرق الاستثمار عالية العائد

تداول عقود الفرق (CFD)

هذه الأدوات المشتقة خارج البورصة جذبت عدداً كبيراً من المستثمرين لأن متطلبات الهامش منخفضة. بالنسبة للأسهم، يبلغ متطلب رأس المال الأولي لتداول عقود الفرق 20% فقط من مبلغ التداول. باستخدام 10000 دولار للعمل بحجم معاملات 50000 دولار، إذا حققت ربحاً قدره 500 دولار، يمكن أن يصل العائد على الاستثمار إلى 25% — أعلى بكثير من استثمارات السلع الحقيقية التقليدية.

تداول الفوركس بالهامش

سوق الفوركس لديه أكبر حجم تداول، ويستخدم التداول ثنائي الاتجاه والتداول برافعة مالية، وأحياناً يتجاوز معدل العائد 30%، ويمكن التداول على مدار 24 ساعة. لكن المخاطر تزداد بشكل مماثل، وتتطلب من المستثمرين أن يكون لديهم فهم قوي لأسواق العالم وقدرة على إدارة المخاطر. يمكن لتعيين مستويات جني الأرباح والخسائر بفعالية أن يحمي رأس المال.

استثمار الذهب

يجمع الذهب بين خصائص الحفاظ على القيمة والنمو، وهو أداة تحوط تقليدية. في السنوات الأخيرة، أظهر أداءً قوياً، على سبيل المثال ارتفع بنسبة 18.4% في عام 2019، وما زال جذاباً خلال فترات تقلب الأوضاع الاقتصادية.

سوق الأسهم

بالنسبة للأسهم الأمريكية، متوسط معدل العائد السنوي على مدى 200 سنة يتجاوز 12%، وعندما يُقرن بخصائص التقييم المنخفض والأرباح العالية، يبقى خياراً مستقراً.

القيود الرئيسية عند تطبيق العائد على الاستثمار

فخ تجاهل البعد الزمني

مشروع X بعائد 25% قد يبدو أقل جاذبية من Y بنسبة 15%، لكن إذا استغرق X 5 سنوات و Y سنة واحدة فقط، تنقلب النتيجة. لذلك عند مقارنة الاستثمارات، يجب بالتأكيد الرجوع إلى العائد السنوي.

العائد العالي يصحبه مخاطر عالية

العائد والمخاطرة يتناسبان طردياً. التركيز فقط على أرقام العائد على الاستثمار والتغاضي عن تقييم المخاطر قد ينتهي به الحال إلى خسارة كل شيء. في التطبيق العملي، يجب تتبع مؤشرات المخاطر مثل التقلبات والحد الأقصى للتراجع في نفس الوقت.

حساب التكاليف غير الكامل يؤدي إلى المبالغة في التقدير

عند تقييم العائد على الاستثمار للعقارات، إذا تم حذف فائدة الرهن العقاري والضرائب العقارية والتأمين وتكاليف الصيانة وغيرها، فإن الرقم النهائي حتماً سيكون مبالغاً فيه. عند حساب العائد على الاستثمار، يجب التأكد من شفافية التكاليف الكاملة.

قصور الرؤية التي تركز فقط على الأرباح المالية

يقيس العائد على الاستثمار بحتة العائد المالي ولا يعكس المنافع الاجتماعية والفوائد البيئية وغيرها من القيم غير المرئية، مما قد يؤدي إلى التقليل من قيمة المشروع.

العائد على الاستثمار هو أداة مهمة لتحديد كمية قرارات الاستثمار، لكنه يُمثل بُعداً واحداً فقط من تقييم الاستثمار. إتقان حساب وتطبيق العائد على الاستثمار، بالاقتران مع إدارة المخاطر والقيمة الزمنية للمال والاعتبارات الشاملة الأخرى، يمكن أن يحسّن فعلاً جودة قرارات الاستثمار.