البلاتين يتجاوز حاجز 1978 دولارًا، وتتوقع المؤسسات التحليلية أن يعود إلى أكثر من 2000 دولار بحلول عام 2026

現貨市場緊張程度創高

تواصلت مؤخرًا قوة سعر البلاتين، حيث سجل ارتفاعًا يوميًا يزيد عن 3% في 18 ديسمبر، ليصل السعر إلى 1978 دولارًا للأونصة. هذا الاتجاه الصاعد استمر لمدة ستة أيام تداول متتالية، محققًا أعلى مستوى منذ 17 عامًا. ومن الجدير بالذكر أنه منذ بداية عام 2025، بلغ إجمالي ارتفاع سعر البلاتين حوالي 120%، متفوقًا بشكل كبير على أداء الذهب والفضة في نفس الفترة.

مؤشر مهم يعكس مدى توتر سوق التداول الفوري — وهو معدل إيجار البلاتين لمدة شهر — الذي ارتفع إلى مستوى 14.12%. حذر إدوارد ستيرك، مدير الأبحاث في الجمعية العالمية لاستثمار البلاتين، من أن عام 2025 سيكون العام الثالث على التوالي الذي يواجه فيه سوق البلاتين العالمي نقصًا في العرض، وقد يستمر هذا الفجوة حتى عام 2029.

تفاقم أزمة مناجم جنوب أفريقيا تضغط على العرض

التحدي الرئيسي الذي يواجه إمدادات البلاتين ينبع من التركيز الجغرافي المفرط. حيث يتركز أكثر من 70% من قدرة إنتاج البلاتين عالميًا في جنوب أفريقيا، التي تعاني حاليًا من شيخوخة المناجم، وعدم استقرار إمدادات الكهرباء، والكوارث الجوية المتكررة. هذه العوامل مجتمعة أدت إلى تراجع مستمر في الإنتاج المحلي، مما زاد من التوتر في السوق العالمية.

إعادة توزيع التدفقات المالية

بعد تنفيذ سياسة خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، شهد قطاع المعادن الثمينة ارتفاعًا شاملًا. وفي الوقت نفسه، تتجه بعض الأموال المؤسساتية من قطاع الذهب الذي وصل إلى مستويات عالية جدًا، نحو مجال البلاتين الذي يقدّر بأقل من قيمته ويشهد فرص تقلب أكبر، مما أدى إلى ظاهرة نقل الأموال بشكل واضح. وهذا يفسر لماذا تجاوزت زيادات سعر البلاتين والبلاديوم بشكل ملحوظ تلك الخاصة بالذهب والفضة.

توقعات المتخصصين المتفائلة

أشار فريق تحليل FXEmpire إلى أن البلاتين دخل بداية دورة ارتفاع جديدة. وتشمل العوامل الداعمة لهذا الاتجاه: فجوة العرض الهيكلية، ارتفاع الطلب الصناعي تدريجيًا، وتحول الأموال من الأصول ذات التقييم المرتفع.

من الناحية الكلية، فإن ضعف الدولار النسبي، واستمرار الاحتياطي الفيدرالي في موقفه المتشائم، واستمرار انخفاض نسبة البلاتين إلى الذهب، كلها توفر دعمًا قويًا لارتفاع سعر البلاتين. يتوقع المحللون أن يصل سعر البلاتين في عام 2026 إلى نطاق 2170-2300 دولار، مع إمكانية ارتفاع يزيد عن 10% مقارنة بالمستوى الحالي.

كما تتوقع فرق الأبحاث في دويتشه بنك أداءً إيجابيًا للبلاتين في عام 2026. حيث تتوقع أن يعود الطلب الاستثماري على البلاتين إلى 500 ألف أونصة، وأن يسجل السوق عجزًا في العرض بنسبة 13% خلال العام، وهو نفس حجم الفجوة في العامين الماضيين. وأشار البنك إلى أن الذهب سيستمر في الارتفاع خلال عام 2026، مع دخول الفضة والمعادن البلاتينية في موجة تعويضية.