دليل استثمار أسهم النحاس: لماذا تستحق أسهم مفهوم النحاس اهتمامك؟ شرح كامل لسلسلة الصناعة

منطق الربط بين سعر النحاس وأسهم النحاس

في موجة الارتفاع الأخيرة، أظهرت كل من السوق الفورية للنحاس وأسهم النحاس أداءً لافتًا. على سبيل المثال، أكبر منتج للنحاس في العالم، فريزون ماكموران (FCX)، ارتفعت خلال 45 يومًا فقط بأكثر من 30٪، في حين أن سعر النحاس الدولي ارتفع خلال نفس الفترة بنسبة 17٪. يعكس هذا منطق استثمار بسيط وفعال: حركة أسهم النحاس تتزامن بشكل كبير مع تقلبات سعر النحاس.

لماذا يحدث ذلك؟ السبب بسيط جدًا — الإيرادات الأساسية لشركات مناجم النحاس تأتي من استخراج وبيع النحاس. ارتفاع سعر النحاس يرفع مباشرة هامش الربح الإجمالي للشركات، وبالتالي ترتفع أسعار الأسهم بشكل طبيعي. إذا قمت بمقارنة مخطط أداء صندوق ETF لمناجم النحاس (COPX) مع سعر النحاس في LME، ستجد أن الخطين تقريبا متطابقين، وهو الدليل الأوضح.

تحليل سلسلة صناعة النحاس: فرص الاستثمار في كل مرحلة مختلفة تمامًا

لفهم استثمار أسهم النحاس بشكل صحيح، يجب أن نفهم هيكل صناعة النحاس. من المنجم إلى المنتجات النهائية، يمكن تقسيم مسار تدفق النحاس إلى ثلاث مراحل:

المرحلة العلوية لاستخراج النحاس — هذه هي المصدر الرئيسي للأرباح. شركات مناجم النحاس تتأثر مباشرة بسعر النحاس، وهي علاقة طردية. تركز الصناعة بشكل كبير، والشركات الرائدة غالبًا ما تحقق أرباحًا فائضة. من بين أكبر عشرة شركات مناجم نحاس عالميًا، توجد شركات مثل فريزون ماكموران (إنتاج 17,440 ألف طن سنويًا)، كوديلكو (1,728 ألف طن)، بي إتش بي (1,583 ألف طن)، Glencore (1,196 ألف طن)، وSouth32 (958 ألف طن) وغيرها من الشركات الاحتكارية.

المرحلة الوسطى للتكرير — هذه الشركات تتلقى عبء سعر النحاس بشكل سلبي. شركات التكرير تستخلص النحاس النقي من المناجم، وتحقق أرباحها من رسوم المعالجة (قيمة TC). تأثير تغيرات سعر النحاس على أرباحها محدود، وهو ثابت نسبيًا. حاليًا، رسوم المعالجة منخفضة، مما يضغط على أرباح الشركات الوسيطة، لذلك فهي ليست الخيار الأفضل للاستثمار.

المرحلة النهائية للتصنيع والتطبيقات — هنا يتحول النحاس إلى تكلفة. ارتفاع سعر النحاس يضغط على هوامش أرباح الشركات في المرحلة النهائية. شركات مثل First Copper (2009) وHuarong (1608) تقع في هذه المرحلة، وتعمل في تصنيع الأسلاك والكابلات النحاسية.

الخلاصة واضحة: إذا أردت الاستفادة من ارتفاع سعر النحاس، فإن الاستثمار في شركات المناجم (أسهم النحاس) هو الطريقة الأكثر مباشرة.

لماذا تستحق أسهم النحاس المفاهيمية لعام 2024 المشاركة

أسهم النحاس أدت أداءً ممتازًا العام الماضي، وما زالت تتوقع أداءً جيدًا هذا العام، وهناك ثلاثة منطق رئيسية:

الضغط الهيكلي على جانب العرض — خلال العشر سنوات الماضية، كانت الاستثمارات الرأسمالية في مناجم النحاس العالمية غير كافية بشكل كبير، مما أدى إلى محدودية الطاقة الإنتاجية الجديدة. هذا يعني أن نمو العرض سيتأخر بشكل واضح عن الطلب.

محركات الطلب المتعددة — استراتيجية الحياد الكربوني تدفع للاستثمار في البنية التحتية الكهربائية، وزيادة الطلب على الكابلات والأسلاك النحاسية في مشاريع الطاقة الجديدة. والأهم من ذلك، أن سباق الحوسبة الذكية AI يتسارع. مراكز البيانات وتصنيع شرائح AI يحتاج إلى طاقة هائلة، وتطوير البنية التحتية الكهربائية يتطلب كابلات نحاسية ضخمة.

توقعات انتعاش الدورة الاقتصادية — الاقتصاد العالمي حاليًا في مرحلة تحول ديناميكي. بمجرد استقرار الدورة الاقتصادية الصاعدة، فإن النحاس، كمؤشر اقتصادي، سيشهد زيادة في الطلب.

استنادًا إلى هذه العوامل، فإن جانب العرض من النحاس لا يزال ضيقًا في عام 2024، بينما الطلب مستمر في النمو أو يتسارع، مما يوفر دعمًا متوسطًا وطويلًا لأسهم النحاس.

ثلاث شركات رائدة عالمية في مناجم النحاس موصى بها

فريزون ماكموران (FCX.N) — أكبر شركة مناجم نحاس مستقلة في العالم، تأسست عام 1987، ويقع مقرها في أريزونا. تركز بشكل رئيسي على أعمال النحاس، وتعد من أبرز أسهم المفهوم النحاسي. من حيث الحجم والإنتاج والتركيز على الأعمال، فهي بلا شك رائدة في أسهم النحاس الدولية.

بي إتش بي (BHP.AX) — عملاق التعدين العالمي، تأسس عام 1885، ويقع مقره في ملبورن بأستراليا. تشمل أعمالها النحاس، الحديد، الفحم، الفضة، الرصاص، والزنك. النحاس جزء من محفظة أعمالها، وتستفيد بشكل واضح من دورة السوق المعدنية.

جلينكور (GLEN.L) — عملاق المعادن والسلع السويسري، تأسس عام 1974. تتنوع أعمالها بين المعادن، الموارد الطبيعية، الطاقة، والمنتجات الزراعية. على الرغم من أنها ليست شركة نحاس نقية، إلا أنها تستفيد من بيئة الموارد المعدنية المزدهرة.

فرص أسهم النحاس التايوانية

First Copper (2009) — تأسست عام 1969، وتنتج بشكل رئيسي رقائق النحاس والنحاس المخلط، وتستخدم في أشباه الموصلات، السيارات، الأجهزة المنزلية، والبناء. كشركة تصنيع نهائية، ارتفاع سعر النحاس يضغط على تكاليفها، ويجب مراقبة قدرتها على تسعير منتجاتها وحصتها السوقية.

Huarong (1608) — واحدة من أكبر مصنعي الأسلاك والكابلات في تايوان، تأسست عام 1956. تقع في المرحلة النهائية من سلسلة الصناعة، ويجب مراقبة قدرتها على تمرير ارتفاع التكاليف.

توقيت ومخاطر الاستثمار في أسهم النحاس

الحذر على المدى القصير — بعد الارتفاع السريع في سعر النحاس وأسهمه، تراكمت أرباح جيدة، وهناك مخاطر تصحيح. يُنصح بالانتظار حتى تظهر إشارات واضحة على مستوى التقنية للدخول.

المنطق على المدى المتوسط والطويل قوي — توازن العرض والطلب جيد، والدعم الأساسي قائم. استراتيجيات الحياد الكربوني واستثمارات الحوسبة الذكية ستستمر في رفع الطلب على النحاس، وهو اتجاه يمتد من 3 إلى 5 سنوات.

المخاطر الماكرو اقتصادية لا يمكن تجاهلها — سياسة الاحتياطي الفيدرالي هي العامل الرئيسي. إذا استمر الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة، فسيضغط على النمو الاقتصادي العالمي وطلب النحاس، مما يهدد سلسلة صناعة النحاس بأكملها. يجب على المستثمرين متابعة توجهات أسعار الفائدة والبيانات الاقتصادية العالمية عن كثب.

مبدأ الاستثمار الأساسي — شراء واحتفاظ بأسهم النحاس خلال الدورة الاقتصادية الصاعدة هو استراتيجية موثوقة. ولكن عند ظهور إشارات على تباطؤ الاقتصاد، يجب السيطرة على المخاطر بسرعة. سعر النحاس، كسلعة رئيسية، يعكس بشكل حقيقي تغيرات الدورة الاقتصادية، ويصعب التلاعب به.

الخلاصة: النقاط الأساسية للاستثمار في أسهم النحاس

هيكل سلسلة صناعة النحاس المكون من ثلاث مراحل يحدد حساسية الشركات المختلفة تجاه سعر النحاس — الشركات العلوية مرتبطة بشكل مباشر، الشركات الوسطى غير مرتبطة، والشركات النهائية عكسية. إذا قررت الاستثمار في أسهم النحاس، فإن أسهم مناجم النحاس العلوية هي المستفيد المباشر والأكثر وضوحًا.

في عام 2024، النمو في العرض محدود، بينما الطلب مستمر في النمو بفضل الحياد الكربوني وذكاء الاصطناعي، مما يوفر دعمًا متوسط المدى لأسهم النحاس. ومع ذلك، فإن الارتفاعات الحالية كبيرة، لذا يُنصح بالدمج بين إشارات التقنية ومتابعة سياسات الاحتياطي الفيدرالي وتأثيرها على الاقتصاد العالمي.