ثورة العملات الرقمية: كيف تغير العملات الرقمية للبنك المركزي النظام المالي العالمي

عندما تواصل البيتكوين والعملات المشفرة الأخرى ضرب النظام المالي التقليدي، بدأت البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم بهدوء في شن هجوم أعمق — من خلال إطلاق عملاتها الرقمية للبنك المركزي (CBDC). من اليوان الرقمي في الصين إلى الكرونة الإلكترونية في السويد، ومن سنغافورة إلى كندا، تتسابق البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم لدفع هذا التحول الرقمي المالي.

ما هو بالضبط الـ CBDC؟

العملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC) ليست مجرد شكل إلكتروني من النقود، بل هي نظام بيئي كامل — يشمل “النقود” نفسها و"البنية التحتية الأساسية" التي تدعم تشغيلها. ببساطة، يتم إصدار وإدارة الـ CBDC مباشرة من قبل البنك المركزي، مما يضمن أن تكون المعاملات سريعة وشفافة وقابلة للتتبع، ويمكنها دعم النشاط الاقتصادي الوطني بشكل فعال.

عادةً ما يُقسم الـ CBDC إلى مستويين من التشغيل:

الـ CBDC للجملة (Wholesale CBDC) مصمم للمعاملات الكبيرة بين المؤسسات المالية. يمكن للبنوك، ووكالات المقاصة، وغيرها أن تستخدم الـ CBDC لتحقيق تسوية أكثر دقة وسرعة، خاصة في المدفوعات عبر الحدود، مع القضاء على الوسطاء وتقليل التكاليف بشكل كبير. مشروع إنثانون في تايلاند هو مثال عملي على هذا النموذج.

الـ CBDC للتجزئة (Retail CBDC) موجه للمستهلكين العاديين والشركات الصغيرة، بحيث يمكن للأفراد استخدام العملة الرقمية التي يصدرها البنك المركزي في عملياتهم اليومية. يمكن لهذا الشكل أن يتكامل مع الابتكارات المالية المستقبلية لتحقيق حلول دفع أكثر مرونة. حالياً، تستكشف تايلاند هذا النموذج ضمن مشروع ترقية PromptPay.

الفرق الجوهري بين الـ CBDC والعملات المشفرة والمدفوعات الرقمية التقليدية

على السطح، تتعلق هذه الأشكال الثلاثة من الرقمية بالمعاملات الإلكترونية، لكن المنطق وراءها يختلف تمامًا.

الفرق بين الـ CBDC والعملات المشفرة يكمن في السيطرة والاستقرار. الـ CBDC تحت سيطرة البنك المركزي، وقيمتها مرتبطة مباشرة بالائتمان الوطني والاقتصاد الأساسي، لذلك فهي مستقرة نسبيًا، ويصعب المضاربة عليها على المدى القصير. أما العملات المشفرة، فهي تصدر من قبل مشاريع خاصة، وقيمتها تتحدد تمامًا وفقًا لقوى السوق، وتتميز بتقلبات عالية، مما يجعلها ملاذًا للمضاربين. قد يستخدم الـ CBDC تقنية البلوكشين أو لا، لكن الطابع اللامركزي للعملات المشفرة غالبًا يعني عدم وجود جهة موثوقة لضمان استقرار النظام.

الفرق بين الـ CBDC والمدفوعات الرقمية التقليدية (مثل PromptPay في تايلاند) هو أن الأولى تبدو مشابهة، لكن جوهرها مختلف. فـ PromptPay هو قناة دفع تديرها جهة خاصة، وتعتمد على العملة القانونية التي تحتفظ بها البنوك التجارية. أما الـ CBDC فهي عملة قانونية رقمية تصدر مباشرة من قبل البنك المركزي، وقد تتضمن وظائف برمجية تسمح بتحديد شروط وقواعد دفع معينة، مما يتيح ابتكارات مالية أكثر تقدمًا.

لماذا تتسابق البنوك المركزية حول العالم لإطلاق الـ CBDC؟

الخلفية التاريخية واضحة جدًا: عندما يهدد ظهور العملات المشفرة سيطرة البنوك المركزية على نظام النقد، لم يكن أمامها خيار سوى المبادرة.

في الماضي، كانت البنية التحتية للدفع محتكرة من قبل القطاع الخاص، مثل البنوك التجارية، مما جعل المعاملات عبر الحدود معقدة وذات تكاليف عالية. ومع تزايد الطلب على المدفوعات الرقمية، ظهرت نقاط ضعف هذا النظام بشكل واضح. أدى ظهور العملات المشفرة إلى دفع هذا التغيير بشكل أكبر — وإذا لم توفر البنوك المركزية بديلًا رقميًا موثوقًا، قد يتحول الناس إلى الأصول المشفرة.

الأهداف الاستراتيجية لإطلاق الـ CBDC تشمل:

• إعادة تشكيل قدرة البنية التحتية المالية من خلال نظام دفع حديث
• تقليل تكاليف المدفوعات عبر الحدود وزيادة كفاءتها
• تقديم خدمات مالية أرخص وأسرع للأفراد والشركات الصغيرة
• حماية النظام المالي من تقلبات الأصول المشفرة غير المستقرة، والحفاظ على فعالية السياسة النقدية

الحالة الحالية للتجارب العالمية على الـ CBDC

مشاريع الـ CBDC التي تم إطلاقها بالفعل تشمل:

• جامايكا (أطلقت JAM-DEX في منتصف 2022، أول CBDC قانونية تعمل بشكل رسمي، لكنها لم تعتمد تقنية البلوكشين)
• نيجيريا (أطلقت eNaira في نهاية 2021)
• دول الكاريبي وأفريقيا مثل الباهاما، الدومينيكا، سانت لوسيا وغيرها

تقدم أكبر الاقتصادات:

أطلقت الصين في 2022 تجارب اليوان الرقمي في عدة مدن، وبلغت قيمة التداولات 830 مليار يوان، مما يجعلها من أكثر الدول نشاطًا في الدفع الرقمي.

البنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي وMIT يعملان على مشروع Hamilton لبناء البنية التحتية التقنية لدعم الدولار الرقمي.

أعلن البنك المركزي الهندي عن خطة لإطلاق الروبية الرقمية بحلول نهاية 2023.

البنك المركزي السويدي (Riksbank) يطور الـ e-Krona لمواجهة انخفاض استخدام النقد.

كما أن المملكة المتحدة، كندا، أستراليا، جنوب أفريقيا، إندونيسيا، سنغافورة وغيرها في مراحل التخطيط أو التجريب.

تايلاند حققت نجاحات في الجانب الجملة، وتستكشف تدريجيًا تطبيقات التجزئة.

كيف سيعيد الـ CBDC تشكيل المشهد الصناعي؟

سيكون وصول الـ CBDC بمثابة إعادة توزيع عميقة للسلطة. مقدمو البنية التحتية التقليدية، والبنوك التجارية، ومزودو خدمات الدفع، وحتى المستثمرون في العملات المشفرة، سيحتاجون إلى إعادة التفكير في مكانتهم.

مقدمو البنية التحتية المالية يحتاجون إلى ترقية أنظمتهم بسرعة لتتوافق مع بيئة الـ CBDC، مع تقليل التكاليف التشغيلية.

البنوك التجارية ومزودو خدمات الدفع يجب أن يقيّموا ما إذا كانوا سينضمون إلى شبكة الـ CBDC للبنك المركزي، وكيفية تحديد موقعهم في هذا النظام الجديد.

مشاركو سوق العملات المشفرة يواجهون أكبر قدر من عدم اليقين — فسهولة وأمان الـ CBDC قد تقلل من الطلب على بعض الأصول المشفرة، خاصة تلك التي تروج لـ"مدفوعات أسرع وأرخص".

الخلاصة

لم تعد الـ CBDC مجرد مستقبل، بل هي الآن في مسار التنفيذ. هذا التحول المالي الرقمي بقيادة البنوك المركزية سيؤثر بشكل عميق على طرق الدفع، والتجارة عبر الحدود، وحتى استراتيجيات الاستثمار. سواء كانت المؤسسات المالية أو المستخدمون العاديون، فإن فهم آلية عمل الـ CBDC والاتجاهات العالمية أصبح ضرورة. سرعة التكيف مع هذا التغيير ستحدد مدى قدرة الجميع على المنافسة في عصر المال الجديد.