عندما تستيقظ العملات البديلة: بداية الفصل الثاني من السوق

يقتفي سوق العملات الرقمية إيقاعًا يمكن التنبؤ به—إيقاع يمكن للمتداولين الأذكياء تعلم كيفية توقعه. تكشف البيانات التاريخية عن نمط لافت عبر دورات السوق الصاعدة:

ظاهرة المرحلتين

كل موجة صعود تتكشف على مراحل مميزة. خلال الاندفاع الأول، يسيطر البيتكوين، مما يدفع السوق بأكمله للأعلى بينما تظل العملات البديلة في ما يسميه المحللون “مرحلة التأخير”—تتحرك جانبياً أو تتراجع أداءً مع توجه رأس المال نحو الأصول الأكثر أمانًا. لكن هذا لا يدوم طويلاً. في النهاية، يتغير السرد: يتحول المال المؤسسي والمستثمرون الأفراد إلى الأصول البديلة، مما يثير حركات انفجارية عبر نظام العملات البديلة.

الأرقام تدعم ذلك:

• دورة 2015-2018: ساهمت العملات البديلة بنسبة 66% من نمو القيمة السوقية الإجمالية
• دورة 2018-2021: ساهمت العملات البديلة بنسبة 55% من التوسع
• الدورة الحالية (2021-2025): لم تمثل العملات البديلة سوى 35% حتى الآن

هذا الرقم الثالث هو الأكثر دلالة. لا زلنا في المراحل المبكرة لموسم العملات البديلة.

لماذا قد يكون هذا الدورة مختلفة

ثلاث قوى متقاربة تشير إلى أن هذه المرحلة قد تكون أقوى من سابقاتها.

أولاً، تغيرت البيئة التنظيمية بشكل كبير. تحركت الإدارة الأمريكية الجديدة بسرعة لتوضيح القواعد المتعلقة بالعملات المستقرة والأصول الرقمية من خلال مبادرات مثل “قانون العبقرية” و"قانون الوضوح". حيث كانت البيتكوين تستفيد سابقًا من مزايا السياسات، الآن التنظيم المواتي يفيد النظام البيئي الأوسع—مدٌّ مرتفع يرفع جميع القوارب.

ثانيًا، تحكي تدفقات رأس المال القصة. سوق العملات المستقرة تضخم ليصل إلى $260 مليار، مع 54% منها مقفلة على شبكة إيثريوم. والأهم من ذلك، يتدفق التمويل التقليدي: السندات الحكومية المرمّزة، الأصول الواقعية (RWA)، وتوكنات الأسهم تتدفق جميعها إلى نظام إيثريوم. دخول وول ستريت يشير إلى تحول جوهري في كيفية تصور الأسواق للعملات البديلة، لا سيما إيثريوم.

ثالثًا، حركة الأسعار تتحدث بصوت عالٍ. منذ أبريل 2025، ارتفعت قيمة إيثريوم مقابل البيتكوين بنسبة 103%—إعادة تقييم ضخمة تعكس تزايد الثقة في فرضية العملات البديلة.

المسرح جاهز

دور البيتكوين كمؤشر رئيسي للسوق قد يقترب من نهايته. الأساس قد تم وضعه؛ الآن يأتي مرحلة التوسع. إيثريوم والسوق الأوسع للعملات البديلة في وضعية لاحتلال مركز الصدارة. للمتداولين الذين يراقبون هذه الدورات، قد تكون نافذة الفرص أوسع مما يدرك الكثيرون.

قد لا تتكرر التاريخ، لكن كتاب قواعد السوق بالتأكيد يتناغم.