كيف أصبح بيتر ثيل مهندس صناعة العملات الرقمية: من أيقونة وادي السيليكون إلى ملك الظل في البلوكشين

الرجل وراء ثورة بايبال

قبل أن يصبح بيتر ثيل مرادفًا لاعتماد المؤسسات للعملات المشفرة، كان يعيد تشكيل مشهد التكنولوجيا المالية بالفعل. في عام 1998، جنبًا إلى جنب مع ماكس ليفشين ولوك نوسيك، أسس ثيل شركة فيلد لينك ( التي أعيد تسميتها لاحقًا إلى كونفينتيتي )، وهي شركة بدأت بصعوبة مع برامج أمان الأجهزة المحمولة قبل أن تتحول إلى المحافظ الرقمية وإطلاق أول نسخة من بايبال في عام 1999. عندما اندمجت كونفينتيتي مع شركة إيلون ماسك X.com في مارس 2000 وأعيدت تسميتها رسميًا إلى بايبال في يونيو 2001، تم تحديد مسار ثيل كمخترع تكنولوجي. استحواذ eBay عليها في عام 2002 مقابل حوالي 1.5 مليار دولار شكل أول نقطة تحول كبيرة في ثروته—والأهم من ذلك، خلق “مافيا بايبال”، شبكة ستسيطر على مشهد استثمار وادي السيليكون لعقود.

لكن تأثير ثيل امتد أبعد من ذلك بكثير. استثماره الأسطوري بقيمة 500,000 دولار في سندات قابلة للتحويل في فيسبوك عام 2004، عندما كانت قيمة المنصة لا تتجاوز 4.9 مليون دولار، أظهر قدرة غريبة على اكتشاف التكنولوجيا التحولية مبكرًا. كأول مستثمر خارجي وعضو مجلس إدارة في فيسبوك، بلغت حصته البالغة 10.2% في النهاية أكثر من 1.1 مليار دولار بعد الاكتتاب العام في 2012—وهو عائد أكد صحة فرضيته الاستثمارية المعاكسة.

بناء البنية التحتية للمستقبل

بدأ تطور رأس مال ثيل الاستثماري مع تأسيس صندوق المؤسسين في عام 2005، الذي شارك في إنشائه مع لوك نوسيك وخرّيجين آخرين من بايبال. في البداية، ركز على الدفاع والتكنولوجيا الصلبة، لكنه سرعان ما دعم بعض من أكثر الشركات قيمة في وادي السيليكون: إير بي إن بي، لينكد إن، سبيس إكس، سترايب، وديب مايند. في الوقت نفسه، تطورت شركته للبنية التحتية للبيانات، بالانتير، التي تأسست في 2003، إلى أداة حاسمة لوكالات الحكومة الأمريكية والمؤسسات المالية، مع ارتفاع سعر سهمها عشرين ضعفًا خلال خمس سنوات.

لم يكن الأمر صدفة—بل نمط متعمد. استثمر ثيل باستمرار في البنية التحتية والسيطرة العلوية، سواء من خلال القدرة الحاسوبية، العلاقات الحكومية، أو الأنظمة الاقتصادية. نفس المبدأ كان سيقوده إلى دخول مجال العملات المشفرة.

الرهانات المبكرة على اللامركزية

كانت أول خطوة رئيسية لثيل في العملات المشفرة هادئة. في 2013، قاد صندوق المؤسسين جولة تمويل أولية بقيمة $2 مليون دولار لشركة بيت باي، مما أشار إلى أن رأس مال وادي السيليكون من الدرجة الأولى بدأ يأخذ تطبيقات بلوكتشين طبقة الدفع على محمل الجد. لكن اللحظة الأكثر دلالة جاءت في 2014 عندما اختارت زمالة ثيل، التي أسسها، فيتالك بوتيرين، أحد مؤسسي إيثيريوم، كواحد من زملائها—وهو برنامج دعم غير مخفّض للمؤسسين الشباب أصبح أسطوريًا بالفعل في دوائر الشركات الناشئة.

وتبع ذلك تسريع حقيقي. في 2018، أعلنت شركة بلوك.وان (الشركة الأم لـ EOS) عن استثمارات استراتيجية بما في ذلك رأس مال بيتر ثيل. بعد ثلاث سنوات، أطلقت بلوك.وان منصة تداول العملات المشفرة المؤسسية بوليش، مع إدراج ثيل كداعم رئيسي لما قيل إنه $10 مليار دولار مشروع. وفي عام 2019، دعم ثيل شركة لير1، وهي شركة بنية تحتية لتعدين البيتكوين تستهدف العمليات في الولايات المتحدة—متوافقة تمامًا مع فرضيته طويلة الأمد حول السيطرة على سلاسل التوريد والبنية التحتية.

الفيضانية بقيمة 1.8 مليار دولار للعملات المشفرة

ما ميز ثيل حقًا لم يكن مجرد كونه مؤمنًا مبكرًا—بل تنفيذه. وفقًا لوكالة رويترز، بدأ صندوق المؤسسين بجمع البيتكوين بشكل مكثف منذ 2014 وخرج قبل انهيار السوق في 2022، محققًا أرباحًا تقدر بحوالي 1.8 مليار دولار. لم يكن ذلك صدفة؛ بل يعكس قناعة ثيل الأوسع حول التضخم، وسياسات البنوك المركزية، ودور الأصول الرقمية كمخازن ثروة بديلة.

بحلول صيف 2023، ومع تعافي أسواق العملات المشفرة، كان صندوق المؤسسين قد استأنف الشراء، مستثمرًا حوالي $200 مليون دولار في البيتكوين والإيثيريوم على مدى عدة أشهر—خلال فترة كانت فيها البيتكوين تتداول بأقل من 30,000 دولار والإيثيريوم بين 1,500 و1,900 دولار. في أكتوبر 2021، صرح ثيل علنًا بأنه يشعر بأنه “مستثمر بشكل أقل في البيتكوين”، ونصح بشكل مباشر: “كل ما عليك فعله هو شراء البيتكوين.”

التحول المؤسسي: بيتماين وما بعدها

في 2023، بدأ ثيل وصندوق المؤسسين في وضع استراتيجيات للمرحلة القادمة. عندما انضم جوي كريج، المدير التنفيذي السابق لبانتييرا، إلى صندوق المؤسسين كشريك، صرح بوضوح عن مهمته: صياغة استراتيجية الصندوق للعملات المشفرة للعقد القادم وتحديد الجيل القادم من مؤسسي العملات المشفرة الذين يستحقون الدعم. لم يعد الأمر مجرد رهان جانبي—بل أصبحت العملات المشفرة فئة أصول أساسية.

وجاء الإشارة الحقيقية في منتصف 2025 عندما أعلنت شركة بيتماين لتعدين البيتكوين، التي تتبنى تقنية الغمر، عن تحول استراتيجي دراماتيكي نحو إيثيريوم، مع تعيين توم لي، أحد مؤسسي فريسترات، كرئيس مجلس إدارة، وإطلاق عرض خاص بقيمة $250 مليون دولار. وكشف ثيل، كمساهم رئيسي، عن حصة تبلغ 9.1%—وهو موقف أدى إلى ارتفاع سعر السهم بنسبة 15% عند الإعلان. اليوم، يقف احتياطي إيثيريوم الخاص ببيتماين عند حوالي 1.2 مليون رمز، بقيمة تزيد على $5 مليار دولار، مما يجعله أكبر مالك للشركة على مستوى العالم—وهو تفوق يتجاوز بكثير المنافسين في المرتبة الثانية.

وفي نفس العام، مثل إدراج بوليش في بورصة نيويورك في أغسطس تمثل النضوج الكامل لنظرية البنية التحتية المؤسسية التي يؤمن بها ثيل. رأس ماله الصبور، الذي استثمره في التعدين، ومنصات التداول، والبنية التحتية للدفع، قد تلاقى أخيرًا في أصول قابلة للتداول علنًا.

لماذا تهم نظرية ثيل حول العملات المشفرة

ما يميز نهج ثيل هو أنه يعكس فلسفته الاستثمارية بالكامل: إيجاد تقاطع الابتكار التكنولوجي، والسيطرة على البنية التحتية، والاضطرابات الاقتصادية الكلية. هو لا يلاحق المضاربة—بل يبني أنظمة. دعمه للبيتكوين يتوافق بشكل صريح مع قيمه المعلنة حول الحد من دور الحكومة، والاستقلال النقدي، والتقدم التكنولوجي. على عكس معظم المدافعين عن العملات المشفرة، يجلب ثيل مصداقية (سجل حافل يمتد لثلاثة عقود في التكنولوجيا التحولية) ورأس مال ($1.8 مليار في عوائد موثقة) لتأكيد صحة الفرضية.

بينما يواصل صندوق المؤسسين تحديد موجة جديدة من مزودي البنية التحتية للعملات المشفرة، ومع نضوج رهانات ثيل المبكرة إلى معايير مؤسسية، يبدو أن تأثيره على اتجاه صناعة العملات المشفرة بعيد عن الانتهاء. الرجل الذي ساعد في بناء بايبال يُشكّل الآن كيف تخصص المؤسسات للأتمتة المالية اللامركزية—مسار أقل عن المراهنة على البيتكوين وأكثر عن بناء البنية التحتية التي تدعم نظامنا المالي المستقبلي.