متى ستتولى العملات البديلة القيادة؟ النمط وراء دورات السوق

سوق العملات الرقمية الصاعد يتبع إيقاعًا متوقعًا تكرر عبر الدورات. ومع ذلك، قد يكون السيناريو هذه المرة أكثر درامية من قبل.

نظرة على التاريخ: الأدلة واضحة

ثلاثة أسواق صاعدة متتالية كشفت عن نمط لا لبس فيه:

المرحلة 1: هيمنة البيتكوين — الارتفاع الأول ينتمي بالكامل إلى البيتكوين، بينما العملات البديلة تتبع خلفه، تنتظر فرصتها.

المرحلة 2: استيقاظ العملات البديلة — بمجرد أن يؤسس البيتكوين قاعدة، عادةً ما تنطلق العملات البديلة في موجة انفجارية خاصة بها، غالبًا متجاوزة عوائد البيتكوين.

الأرقام تدعم ذلك تمامًا:

• بين 2015 و2018، كانت العملات البديلة تدفع 66% من إجمالي توسع القيمة السوقية
• من 2018 إلى 2021، وصلت تلك الحصة إلى 55%
• في الدورة الحالية، تمثل العملات البديلة فقط 35% من النمو — انخفاض ملحوظ يشير إلى أن الزخم الحقيقي لم يبدأ بعد

لماذا يتغير الاتجاه الآن لصالح العملات البديلة

السرد الرئيسي بدأ يتغير. ثلاثة قوى رئيسية تتقارب:

1. تسارع الزخم التنظيمي

الحكومة الأمريكية الحالية قدمت إجراءات تاريخية، بما في ذلك “قانون العبقرية” و"قانون الوضوح"، التي تزيل بشكل منهجي الحواجز أمام العملات المستقرة والعملات البديلة. المزايا التنظيمية التي كانت تميز البيتكوين تتوسع الآن عبر النظام البيئي. هذا الاتجاه يعيد تشكيل أي الأصول تستفيد أكثر من الاعتماد المؤسسي.

2. تدفق رأس المال نحو الأنظمة البيئية المتنوعة

سوق العملات المستقرة نما ليصل إلى $260 مليار في القيمة الإجمالية. 54% من هذا المبلغ موجود على شبكة إيثريوم، بينما 73% من السندات الحكومية المرمزة تقع أيضًا في شبكة إيثريوم. لاعبو وول ستريت، بروتوكولات الأصول الواقعية (RWA)، ومنتجات الأسهم المرمزة يضخون رأس مال في نظام إيثريوم بوتيرة غير مسبوقة.

3. حركة الأسعار تشير إلى أن التحول قد بدأ بالفعل

سعر إيثريوم مقابل البيتكوين ارتفع بنسبة 103% منذ أدنى مستوى له في أبريل 2025 — إشارة إلى أن الأموال الذكية تتجه بالفعل إلى العملات البديلة قبل الجمهور الأوسع.

المسرح جاهز

كما يقول المثل، التاريخ لا يعيد نفسه، لكنه غالبًا ما يرنم. الدور القيادي للبيتكوين في دورة السوق هذه يقترب من نهايته. الأضواء تتغير، وإيثريوم — إلى جانب النظام البيئي الأوسع للعملات البديلة — مستعد ليصبح النجم الرئيسي للمرحلة القادمة. من يراقب هذا التحول سيكون على الأرجح في المقدمة.