دور العملات البديلة في السوق الصاعدة: لماذا على وشك أن تتفجر الموجة الثانية

يلي سوق العملات الرقمية الصاعد يتبع هيكلية قابلة للتوقع تتكون من فصلين، وتروي البيانات قصة مقنعة. يسيطر البيتكوين على المرحلة الأولى، مؤسسًا السرد وجاذبًا رأس المال الأولي. تنتمي المرحلة الثانية إلى العملات البديلة — لكننا لا زلنا في المراحل المبكرة من هذا الدورة.

النمط التاريخي: العملات البديلة كمحرك للنمو

عند التوسع، تتحدث الأرقام بصوت عالٍ. خلال طفرة 2015-2018، شكلت العملات البديلة 66% من إجمالي نمو القيمة السوقية. دورة 2018-2021 شهدت مساهمتها بنسبة 55%. ومع ذلك، في دورة السوق الحالية، كانت العملات البديلة مسؤولة فقط عن 35% من توسع القيمة السوقية حتى الآن.

يكشف هذا الفارق عن فرصة: الحدث الرئيسي لم يبدأ بعد.

لماذا العملات البديلة مستعدة للانفجار

مشهد السياسات يتغير

الوضوح التنظيمي لم يعد ميزة حصرية للبيتكوين. الإجراءات التشريعية الحالية في الولايات المتحدة — بما في ذلك الأطر المصممة لإنشاء حوكمة شفافة للعملات المستقرة والعملات البديلة — تزيل حواجز كانت تعيق فئات الأصول البديلة سابقًا. حيث كانت للبيتكوين امتيازات تنظيمية كمبادر، الآن يستفيد النظام البيئي بأكمله من هذا الانفتاح.

رأس المال يعيد توجيه نفسه نحو أنظمة الطبقة-1 والطبقة-2

تروي تدفقات الأموال الحقيقية القصة: $260 مليارات من العملات المستقرة موجودة على السلسلة، مع أكثر من نصفها مركّز على إيثريوم. كما أن ترميز السندات الحكومية يتجه أيضًا نحو بنية إيثريوم التحتية، حيث تم نشر 73% من أدوات الدخل الثابت على السلسلة هناك. تدفقات رأس المال من وول ستريت، وترميز الأصول الواقعية (RWA)، وعروض الأسهم الاصطناعية كلها توجه السيولة نحو الطبقات اللامركزية. هذا التركيز في البنية التحتية ورأس المال يخلق جاذبية لتقييمات العملات البديلة.

إشارات السوق بدأت بالفعل في الوميض

ربما الأكثر دلالة، أن سعر إيثريوم مقابل البيتكوين ارتفع بنسبة 103% من أدنى مستوياته في أبريل 2025. يُعرف هذا النسبة — غالبًا باسم “زوج ETH/BTC” — كمؤشر رئيسي لموسم العملات البديلة. تشير الاتجاهات إلى أن المستثمرين يعيدون توجيه تعرضهم بعيدًا عن هيمنة البيتكوين ويدخلون في النظام البيئي الأوسع للعملات الرمزية.

الفصل الثاني في الانتظار

التاريخ نادرًا ما يعيد نفسه تمامًا، لكن الأنماط تستمر. الدور القيادي للبيتكوين في بداية الدورة يقترب من نهايته. المشهد يتضح أمام العملات البديلة — خاصة إيثريوم والنظام البيئي المتوسع الخاص بها — لتأخذ مركز الصدارة.