رمز وادي السيليكون يعيد تشكيل العملات الرقمية: كيف بنى بيتر ثيل إمبراطورية عملات رقمية بقيمة 1.8 مليار دولار بينما لم يكن أحد يراقب

يقرأ أثر بيتر ثيل في عالم العملات المشفرة وكأنه دورة تدريبية في الاستثمار في المراحل المبكرة. بينما كان معظم رؤوس الأموال المغامرة لا يزالون متشككين بشأن الأصول الرقمية، كان هذا المخضرم في PayPal قد جمع بصمت هادئة ما تقدر رويترز بمبلغ حوالي 1.8 مليار دولار من عوائد العملات المشفرة قبل أن يخرج استراتيجيًا قبل الانخفاض السوقي في 2022. إن عودته في صيف 2023 — حيث استثمر $200 مليون دولار عبر BTC و ETH عندما كانت الأسعار تتراوح حول 30,000 دولار و1,500-1,900 دولار على التوالي — تشير إلى أن الرجل الذي شكّل مستقبل التكنولوجيا المالية سابقًا يرى الآن أن بنية التحتية للعملات المشفرة هي الحدود التالية.

من أول مدير تنفيذي لـ PayPal إلى أكثر المشغلين تأثيرًا في وادي السيليكون

لم يحدث مسار ثيل ليصبح لاعبًا قويًا في مجال العملات المشفرة بين ليلة وضحاها. في عام 1998، شارك في تأسيس شركة Fieldlink مع ماكس ليفشين ولوك نوسيك، وهي شركة استثمارية كانت في البداية تعاني من برامج أمان يدوية قبل أن تتحول إلى المدفوعات الرقمية. أدى الاندماج في 2000 مع X.com الذي أسسه إيلون ماسك إلى تجسيد رؤية PayPal، واستحواذ eBay عليها في 2002 بمبلغ 1.5 مليار دولار، مما ضمن لثيل أول ثروة كبيرة له كمؤسس مشارك وأول مدير تنفيذي.

لكن عبقريته الحقيقية ظهرت من خلال أدوات رأس المال المغامر التي يمتلكها. استثماره في فيسبوك عام 2004 — 500,000 دولار عندما كانت قيمة الشبكة الاجتماعية تقدر بـ4.9 مليون دولار فقط — منحته 10.2% من الأسهم وعضوية في مجلس الإدارة التي تحولت في النهاية إلى أكثر من 1.1 مليار دولار من العائدات بعد الاكتتاب العام في 2012. أصبح تحديد التكنولوجيا التحولية عند نقاط التحول نمطًا مميزًا لثيل.

بناء إمبراطورية استثمارية: صندوق المؤسسين وما بعده

في 2005، شارك ثيل في تأسيس صندوق المؤسسين (Founders Fund) إلى جانب لوك نوسيك وخرّيجين آخرين من PayPal، حيث بدأ بدعم تكنولوجيا الدفاع قبل أن يتحول إلى فرص “التكنولوجيا الصعبة”. فلسفته — دعم الشركات القادرة على “رفع مستوى الحضارة إلى آفاق جديدة” — وجهت استثماراته في Airbnb و LinkedIn و SpaceX و Stripe و DeepMind. في الوقت نفسه، أصبحت شركة Palantir، التي أسسها في 2003 لبنية البيانات التحتية، ضرورية لعمليات الحكومة الأمريكية والمؤسسات، حيث ارتفع سعر سهمها عشرين ضعفًا خلال خمس سنوات.

ومع ذلك، فإن Clarium Capital، صندوق التحوط الذي يديره في 2002 ويعتمد على استراتيجيات الماكرو العالمية، يذكرنا بأن سجل ثيل، رغم استثنائيته، ليس خاليًا من العيوب. حيث نما الصندوق ليصل إلى $8 مليار دولار بحلول 2008 قبل أن تؤدي عمليات السحب والخسائر إلى تقليصه إلى $350 مليون دولار بحلول 2011.

نقطة التحول في العملات المشفرة: من فيتاليك بوترين إلى بنية التحتية للبلوكشين

يُظهر دخول ثيل إلى عالم العملات المشفرة توقيتًا دقيقًا جدًا. في 2014، اختارت زمالة ثيل — وهي برنامج يمتد لعامين يمول المؤسسين دون جامعات تحت سن 22 — مؤسس إيثيريوم فيتاليك بوترين ضمن دفعتها. وبينما أصبح فيتاليك في النهاية أكثر التقنيين شهرة في عالم التشفير، كشفت استثماراته المبكرة في 2013 بقيادة صندوق المؤسسين في BitPay بمبلغ ($2 مليون دولار عن المكان الذي كانت قناعته المؤسسية تتجه إليه: بنية الدفع والقبول التنظيمي.

استثمارات نظام بيئة Block.one التي أُعلنت في 2018 — بما في ذلك دعم شبكة EOS — تصاعدت في 2021 عندما ظهرت منصة Bullish كتداول مؤسسي مع دعم يُقال إنه ) مليار دولار من ثيل وآلان هوارد ولويس بيكون. وطبقة Layer1، التي أطلقت في 2019 لبنية التعدين التحتية وحصلت على $10 مليون دولار مع ثيل كمستثمر رئيسي، تتوافق تمامًا مع فرضيته حول السيطرة على الإنتاج العلوي: الكهرباء، وتصميم الرقائق، وعمليات التعدين الرأسية على الأراضي الأمريكية.

الموجة الحالية: تحوّل Bitmine إلى ETH وشرعية المؤسسات على ETH

تُجسد قصة Bitmine الأخيرة موقف ثيل المتطور. عندما تولى توم لي، المؤسس المشارك لـ Fundstrat والمحلل الماكرو المعروف، رئاسة الشركة في 2025 مع $50 مليون دولار من التمويل الخاص، أشار حصته المعلنة البالغة 9.1% إلى ثقة في شركة تمتلك الآن حوالي 1.2 مليون ETH — بقيمة سوقية تتجاوز $250 مليار دولار وأكبر خزينة مؤسسية لـ ETH على مستوى الشركات، متفوقة على منافسين مثل Sharplink Gaming التي تمتلك 728,800 ETH.

الارتفاع بنسبة 15% في سعر السهم عند الإعلان يعكس اعترافًا أوسع: أن التخصيص المؤسسي للعملات المشفرة تجاوز المضاربة. لم يكن ثيل يراهن على ارتفاع السعر بمفرده — بل كان يراهن على دور بنية ETH التحتية في نظام مالي معاد بناؤه.

ظهور Bullish في بورصة نيويورك: الرهان على البنية التحتية يصل إلى الأسواق العامة

جلب أغسطس 2025 اعترافًا آخر. إدراج Bullish في بورصة نيويورك يمثل إيمان ثيل الذي دام عقدًا بـ"البنية التحتية للتداول المؤسسي" التي وصلت أخيرًا إلى أسواق رأس المال العامة. لم يكن هذا استثمارًا سريعًا للثراء؛ بل كان رهانًا على أنظمة تتطلب بنية سوق محترفة لا مركزية ومتوافقة.

الأساس الأيديولوجي: لماذا يحب ثيل البيتكوين

في تعليقاته العامة، يضع ثيل البيتكوين كـ"ذهب رقمي" — كتحوط ضد تدهور العملة والتوسع غير المنضبط للسلطة المركزية. في حدث شبكة لينكولن في ميامي عام 2021، كانت تصريحاته “كل ما عليك فعله هو شراء البيتكوين” ليست مجرد خطاب بل تعكس فلسفة ليبرالية متشككة في بنية العملة الورقية. تتشابك توصياته للكتب وخطاباته العامة باستمرار مع الرأسمالية، والاضطراب التكنولوجي، وعدم الثقة في تجاوزات المؤسسات — وهي موضوعات تمتد بشكل طبيعي إلى التمويل اللامركزي.

إطار ثيل الفكري، الذي عبّر عنه جزئيًا من خلال التعاون مع بلاك ماسترز في كتاب “من صفر إلى واحد” $5 ، يركز على التفكير المعارض: المراهنة على نتائج يرفضها معظم المستثمرين. سوق التشفير، الذي كان يُنظر إليه سابقًا على أنه زهور رقمية، يثبت الآن صحة فرضيته بأن التقنيات التحولية تمر بدورات من الرفض قبل أن تتبناها المؤسسات.

النفوذ السياسي والجسر بين واشنطن ووادي السيليكون

بعيدًا عن عوائد رأس المال المغامر، بنى ثيل جهازًا سياسيًا ينافس العديد من أصحاب النفوذ الراسخين. كان مناصراً صريحًا لترامب في 2016 — وهو أمر غير معتاد في وادي السيليكون الذي يسيطر عليه التوجه التقدمي — حيث تبرع بمبلغ 1.25 مليون دولار وانضم إلى فريق الانتقال الرئاسي. سجل تبرعاته التي بلغت ( مليون دولار ل protégée JD Vance ) الذي كان مرشحًا لمجلس الشيوخ في أوهايو، والذي أصبح نائب الرئيس، يوضح استعداده لاستثمار رأس المال في نتائج سياسية تتوافق مع تفضيلاته الأيديولوجية.

حصل بلاك ماسترز، حليف ثيل الآخر ومتعاون “من صفر إلى واحد”، على أكثر من $15 مليون دولار من دعم الحملات السياسية الخاصة. ذكرت صحيفة الغارديان في 2023 أن حماسة ثيل لترامب تراجعت، ووصف دعمه السابق بأنه “صرخة غير متماسكة للمساعدة” خلال فترة كانت أكثر “خطورة مما كان متوقعًا”. وأشارت تقارير إلى أن استياء ترامب من رفض التزام بقيمة ( مليون دولار في أوائل 2023 يدل على وجود شرخ، وتجنب ثيل تمويل حملة 2024 بشكل ملحوظ.

الصورة الأكبر: ثيل كمهندس سوق

ما يميز ثيل عن المستثمرين الأثرياء العاديين هو قدرته على تشكيل الأنظمة البيئية بدلاً من مجرد جني العوائد. لم يكن رهانه المبكر على فيسبوك حول توقيت حدث سيولة — بل كان اعترافًا بأن الشبكات الاجتماعية ستعيد هيكلة توزيع المعلومات. تتبع فرضيته في العملات المشفرة منطقًا مشابهًا: البيتكوين و ETH لا تمثلان فرص تداول فحسب، بل تمثلان تغييرات معمارية في الأنظمة النقدية والعقدية.

توافق ارتفاع خزينة ETH في Bitmine، ودخول السوق العامة لـ Bullish، وتجديد التخصيص المؤسسي للعملات المشفرة، على أن ثيل يضع نفسه قبل نقطة تحول أخرى في البنية التحتية. سواء من خلال ممتلكاته المباشرة، أو أسهم شركات محفظته، أو نفوذه السياسي على الأطر التنظيمية، فهو يبني ظروفًا تفضيلية للأنظمة اللامركزية.

إرثه يتجاوز العوائد. من خلال إضفاء الشرعية على رهانات التكنولوجيا غير التقليدية عندما قال الإجماع “لا”، أنشأ ثيل هياكل إذن للآخرين ليتبعوه. خريجو PayPal الأوائل أسسوا تسلا، ويوتيوب، والعديد من الشركات المالية التقنية. وبالمثل، فإن تبنيه العلني للعملات المشفرة أضفى مصداقية عندما كانت الصناعة في أمس الحاجة إليها، مسرعًا الانتقال من “فضول وادي السيليكون” إلى “فئة أصول مؤسسية”.