هل سوق العملات الرقمية مستعد للموجة التالية من العملات البديلة؟

تشير مؤشرات السوق المتعددة إلى اقتراب موسم العملات البديلة (الآلتكوين) مع اقترابنا من الربع الرابع. وفقًا لتحليل السوق الأخير، ارتفعت القيمة السوقية للعملات البديلة بأكثر من 50% منذ أوائل يوليو، في حين أن هيمنة البيتكوين على السوق تواصل تراجعها—نمط يسبق تاريخيًا اهتمامًا أوسع بالعملات الرقمية البديلة.

الظروف الكلية تتوافق لأسواق المخاطر

يخلق تحول السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي ظروفًا مواتية للاستثمارات المضاربة. أكد تقرير مؤشر أسعار المستهلك لشهر يوليو أن التضخم السنوي لا يزال عند 2.7%، مما أدى إلى توقعات السوق لخفض سعر الفائدة في سبتمبر لتصل إلى 92% في أسواق العقود الآجلة. في بيئة منخفضة الفائدة، عادةً ما يعيد المستثمرون توجيه رأس المال نحو أصول ذات مخاطر أعلى، بما في ذلك الرموز البديلة.

ومن الجدير بالذكر أن رأس مال التجزئة الكبير لا يزال على الهامش في صناديق السوق النقدي، في انتظار نقطة دخول مناسبة. إذا استمر الاحتياطي الفيدرالي في خفض الفائدة، فقد يتدفق هذا الرأس المال الكامن إلى سوق العملات الرقمية، مما قد يسرع من انتعاش العملات البديلة.

هيمنة البيتكوين تشير إلى دوران جارٍ

انخفضت هيمنة البيتكوين على السوق بحوالي 10 نقاط مئوية من ذروتها في مايو عند 65% إلى 59% في أغسطس—حاليًا حوالي 54.97% وفقًا للبيانات الأخيرة. يمثل هذا الانخفاض أدنى مستوى منذ يناير، وقد أشار متداولو العملات الرقمية إلى أن هيمنة البيتكوين قد شكلت أول تقاطع هبوطي شهري منذ يناير 2021.

ومن الجدير بالذكر أن التاريخ يعيد نفسه: عندما بلغت هيمنة البيتكوين ذروتها وانخفضت لاحقًا في أوائل 2021، شهدت العملات البديلة انتعاشًا لمدة تقارب الأربعة أشهر قبل أن يتغير المزاج. إذا تكرر هذا النمط، فقد يمتد الأداء المتفوق للعملات البديلة حتى ديسمبر 2025.

مؤشر موسم العملات البديلة يظهر زخمًا مبكرًا

على الرغم من أن موسم العملات البديلة يُعرف تقنيًا بأنه عندما يتفوق 75% على الأقل من أفضل 50 عملة بديلة على البيتكوين خلال فترة 90 يومًا، إلا أن المؤشرات الحالية تشير إلى أن مرحلة التجهيز جارية. ارتفع مؤشر موسم العملات البديلة على CoinMarketCap إلى 44 من 25 في يوليو، بينما يقف المقياس المعادل على CryptoRank عند 50، والمؤشر المحايد لمركز البلوكشين يُظهر 53—جميعها تتجه في الاتجاه الصحيح.

إيثيريوم ورأس المال المؤسسي يقودان السرد

الميزة المميزة للدورة الحالية هي مشاركة المؤسسات، خاصة حول حلول حفظ الأصول الرقمية والبنى التحتية للعملات المستقرة. هذا التركيز المؤسسي على إيثيريوم، على وجه الخصوص، خلق فجوة بين مكاسب السوق الإجمالية للعملات البديلة ومؤشر موسم العملات البديلة—مما يشير إلى أن رؤوس الأموال الكبرى تتجه نحو التمركز قبل أن يحظى الاهتمام بالتجزئة بانتشار أوسع.

يقترح مراقبو السوق أن ثلاثة شروط يجب أن تتوافق لحدوث موسم العملات البديلة الحقيقي: خلفية اقتصادية كلية داعمة (تتضح بشكل متزايد)، تراجع هيمنة البيتكوين (يتكشف حاليًا)، وسرد سوقي مقنع جديد. كانت الدورات السابقة مرتبطة بمواضيع محددة—شهدت ICOs ذروتها بين 2017-2018، وسيطرت حلول الطبقة الأولى على 2019، وغطت DeFi/NFT عامي 2021-2022. يبدو أن السوق الحالي ينتظر ذلك السرد التحويلي التالي لإطلاق العنان للإمكانات الكاملة لتدفقات رأس المال التجزئية وتحفيز طفرة العملات البديلة حقًا.

مع انطلاق سبتمبر، تشير تقارب الظروف النقدية الميسرة، وتراجع هيمنة البيتكوين، وزيادة اهتمام المؤسسات إلى أن الأساسيات لموسم العملات البديلة قد تتبلور أخيرًا.