فهم كيف تستغل روبوتات الساندويتش واستخراج MEV شبكات البلوكشين

تنويه: هذا المحتوى لأغراض تعليمية فقط ولا يشكل نصيحة مالية.

ما هو MEV ولماذا يهم؟

القيمة القصوى القابلة للاستخراج (MEV) تمثل قوة اقتصادية حاسمة داخل أنظمة البلوكتشين. يتحكم المدققون والعمال في ترتيب المعاملات—وهو سلطة تتيح لبعض الجهات الاستفادة من عدم كفاءة السوق. عندما توجد سلطة لترتيب المعاملات، تظهر استراتيجيات روبوتات الساندويتش المعقدة للاستفادة من عدم التماثل في المعلومات.

آلية العمل الأساسية بسيطة: الكيانات التي تراقب المعاملات المعلقة يمكنها وضع تداولاتها الخاصة للاستفادة من تحركات الأسعار المتوقعة. سواء من خلال التحكيم المباشر أو استراتيجيات أكثر استغلالًا، أصبح استخراج MEV مصدر دخل هام في التمويل اللامركزي.

الآليات وراء هجمات الساندويتش

تمثل هجمات الساندويتش واحدة من أكثر استراتيجيات MEV إشكالية. تتبع الهجمة نمطًا من ثلاث خطوات: يحدد نظام روبوتات الساندويتش معاملة كبيرة معلقة، ويضع تداولًا أماميًا لتحريك الأسعار في اتجاه مفضل، ثم ينفذ معاملة متابعة لاقتناص الفرق.

خذ سيناريو عمليًا: وصول أمر شراء كبير إلى ميمبول يستهدف بورصة لامركزية. قبل أن يتم تسوية هذا الأمر، يضع روبوت الساندويتش أمر شراء خاص به بأسعار السوق الحالية. بمجرد تنفيذ الشراء الكبير الأصلي وارتفاع الأسعار، يصبح مركز الأصول الخاص بالروبوت مربحًا. ثم يبيع عند هذا السعر المرتفع، محققًا الفرق.

سيطرت هذه الاستراتيجية على أنشطة MEV في أبريل، حيث شكلت عمليات الاستخراج المستندة إلى الساندويتش جزءًا كبيرًا من أرباح MEV. من أصل حجم معاملات قدره 5.81 مليار دولار في ذلك الشهر، أنتجت هجمات الساندويتش حوالي 5.58 مليون دولار من القيمة المستخرجة—أي أكثر من ضعف العوائد من طرق التحكيم التقليدية.

التحكيم الأمامي: ميزة السرعة

بالإضافة إلى استراتيجيات الساندويتش، تستخدم روبوتات MEV استراتيجية أخرى: التحكيم الأمامي من خلال نسخ معاملات المستخدمين وبثها مع رسوم غاز أعلى. هذا يسمح لمعاملاتهم بالتأكيد أولًا، مما يمنحهم ميزة المسبق على العمليات الحساسة للسعر.

النتيجة على المستخدمين قاسية. مع تصاعد نشاط روبوتات الساندويتش في أبريل، تسارع ازدحام الشبكة بشكل كبير. ارتفعت رسوم المعاملات المتوسطة على Uniswap إلى 29 دولارًا—رقم مدمر يجعل حتى عمليات تحويل العملات المستقرة الأساسية تكلف 8.54 دولارات. هذه الاقتصاديات تجعل المعاملات الصغيرة غير مجدية اقتصاديًا للمستخدمين العاديين.

لماذا يمكّن إيثريوم MEV بينما يقاومه البيتكوين

الاختلافات المعمارية بين سلاسل الكتل تؤثر مباشرة على قابلية التعرض لـ MEV.

عقود إيثريوم الذكية بلغة Solidity تسمح بمنطق معقد وترتيب معاملات متغير، مما يخلق العديد من الفرص لاستخراج القيمة. يحدد المدققون ترتيب المعاملات بناءً على عوامل متعددة، وتتيح هذه المرونة لروبوتات الساندويتش العمل بفعالية.

أما تصميم البيتكوين فهو مقاوم بطبيعته للتلاعب بـ MEV. نموذج UTXO يعالج المعاملات بشكل حتمي—يجب أن تلتزم المعاملات بمعايير صارمة تشمل معرفات معاملات غير متعارضة، ورسوم مناسبة، وتوقيعات صحيحة. إدارة الميمبول تعمل بشكل مختلف، مما يمنع إعادة ترتيب المعاملات بشكل شامل الذي تتطلبه روبوتات MEV.

علاوة على ذلك، فإن فترة الكتلة التي تبلغ 10 دقائق في البيتكوين تفوق بشكل كبير نافذة التحقق النهائية التي تبلغ 12 ثانية في إيثريوم. هذا يقلل بشكل كبير من الفترة الزمنية التي يظل فيها التحكيم الأمامي مربحًا. النتيجة: يعاني البيتكوين من تقلب أقل في رسوم المعاملات وقليل من الازدحام الشبكي الناتج عن منافسة روبوتات MEV.

التداعيات الأوسع

يخلق انتشار أنشطة روبوتات الساندويتش تأثيرات متسلسلة عبر شبكات البلوكتشين. ارتفاع الرسوم يثبط المشاركة، ويزداد الازدحام الشبكي سوءًا تجربة المستخدم، وتضر استراتيجيات الاستخراج بالمشاركين الأفراد غير المطلعين على هذه الديناميكيات.

يدرك المطورون بشكل متزايد هذه التهديدات ويقومون بنشر تدابير مضادة تشمل التشفير الحدودي، والميمبولات الخاصة، وبروتوكولات ترتيب المعاملات المصممة لتقليل فرص استخراج MEV.

مع استمرار تطور استراتيجيات روبوتات MEV، يصبح فهم هذه الآليات ضروريًا لأي شخص يشارك في التمويل اللامركزي.