ما وراء خطاب باول في جاكسون هول: توقعات السوق لخفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي مع تباطؤ التضخم وضعف سوق العمل

وفقًا للتقويم الرسمي للاحتياطي الفيدرالي، سيقدم رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول ملاحظات حول الظروف الاقتصادية وموقف السياسة النقدية في مؤتمر جاكسون هول الاقتصادي الذي تنظمه الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي في وايومنغ في 22 أغسطس الساعة 10 صباحًا بالتوقيت الشرقي (10 مساءً بتوقيت بكين). تأتي هذه الكلمة الموجهة بعناية في وقت تتصارع فيه الأسواق مع إشارات اقتصادية متنافسة.

التيارات الاقتصادية التي تمهد الطريق

تقدم البيانات الاقتصادية الأخيرة صورة دقيقة. بدأت تأثيرات الرسوم الجمركية تظهر في مؤشرات التضخم، وفي الوقت نفسه، تظهر زخم سوق العمل علامات على التباطؤ. هذا السرد المزدوج — ضغط الأسعار المعتدل مع تبريد سوق الوظائف — زاد من تكهنات السوق بشأن احتمال التخفيف النقدي في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر. يزداد تسعير المتداولين لخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس كسيناريو واقعي.

تداعيات السوق وأهمية خطاب باول

بالنسبة لأسواق العملات المشفرة والأنظمة المالية الأوسع، يحمل خطاب باول في جاكسون هول وزنًا كبيرًا. من المحتمل أن توجه إطاراته حول التحديات الاقتصادية الحالية واستجابة الاحتياطي الفيدرالي السياسة السوقية للأشهر القادمة. يصبح الخطاب أكثر أهمية نظرًا للضغوط السياسية الخارجية، حيث يدعو الرئيس ترامب علنًا إلى خفض المعدلات لدعم النمو الاقتصادي.

انتقال القيادة في الأفق

إضافة إلى ذلك، يقترب فترة ولاية باول كرئيس للاحتياطي الفيدرالي من نهايتها في مايو 2025. تقوم الإدارة حاليًا بتقييم المرشحين المحتملين، مما يثير عدم اليقين بشأن اتجاه السياسة النقدية المستقبلية. يحرص المستثمرون على فهم ما إذا كان خطاب جاكسون هول لبول سيشير إلى تحول حاسم في السياسة أو يعكس نهج الاحتياطي الفيدرالي الحذر والمعتمد على البيانات.

من المتوقع أن يتم تدقيق خطاب 22 أغسطس بحثًا عن أي إشارات حول تحمل البنك المركزي للتضخم، وأهداف التوظيف، وتوقيت خفض المعدلات المحتمل. (جين شي)