إيثيريوم في مرحلة انتقالية: كيف يعيد تراجع تأثير فيتاليك تعريف حوكمة الشبكة

تخضع حوكمة إيثريوم لتحول عميق. على مدى العامين الماضيين، شهدت الشبكة إعادة تشكيل للسلطة تتجاوز التغييرات التقنية البسيطة — إنها إعادة توزيع جوهرية للسلطة. بينما يرى فيتاليك بوتيرين، المؤسس المشارك للشبكة، أن تأثيره المباشر على اتخاذ القرارات يتراجع تدريجيًا، تتولى قوى أخرى — مؤسسية، اقتصادية، ومجتمعية — هذا المجال الذي تُرك فارغًا.

الموجة المؤسسية تُحوّل النظام البيئي

ثبت إيثريوم كقاعدة لترميز الأصول الحقيقية وتسويات العملات المستقرة، جاذبًا عمالقة مثل بلاك روك، دويتشه بنك، وسوني. أكثر من 5 مليارات دولار من RWA المرمّزة مُنَشَّأة على الشبكة، تمثل 53% من الحصة السوقية الإجمالية. بلغ حجم معاملات العملات المستقرة 67 مليار دولار، مع circulating USDC بقيمة 35 مليار دولار عبر المنصة.

تعكس هذه الأرقام قوة إيثريوم كالبنية التحتية المالية للمؤسسات، لكنها تكشف أيضًا عن واقع مزعج: الشبكة تتشكل تدريجيًا وفقًا لاحتياجات وول ستريت. اعتماد معيار ERC-3643 من قبل DTCC، تلاه التدخل التنظيمي من SEC حتى يوليو 2025، يشير إلى أن الامتثال لم يعد قيدًا بل أصبح سمة مميزة.

مفارقة النمو وفقدان السلطة

وفي الوقت الذي تتلقى فيه رأس مال مؤسسي، تواجه إيثريوم تحديات هيكلية. أداء ETH النسبي انخفض بنسبة 16.42% خلال عام، بينما تواصل سولانا وترون ترسيخ مواقعهما من خلال تحقيق أرباح أسرع من قاعدة المستخدمين المؤسسيين. هذه الفجوة ليست صدفة — إنها تعكس توترات عميقة في هوية الشبكة.

تُظهر تأثيرات فيتاليك بوتيرين هذا التغيير بشكل واضح بشكل خاص. من 2023 إلى 2025، انتقل من مهندس رؤيوي إلى حارس حذر، مدافعًا عن مفهوم “الركود” — تجميد الطبقات الأساسية لإيثريوم باسم الاستقرار. دعمُه لتحديث Atlas من ZKsync يُجسد هذا الموقف: بدلاً من دفع تغييرات جذرية، أصبح بوتيرين الآن يوجه حلول Layer 2 التي توازن بين التوسع، الخصوصية، والامتثال التنظيمي.

اللامركزية على المحك

نموذج حوكمة إيثريوم أصبح تدريجيًا لامركزيًا نظريًا، لكنه مركّز عمليًا. حتى 2025، 62% من مقترحات تحسين إيثريوم (EIPs) تأتي من مطورين خارجيين للنواة — مؤشر إيجابي على الانفتاح. ومع ذلك، فإن دفاع بوتيرين عن “الحد الأدنى من الحوكمة” — تقييد القرارات على القضايا الأساسية للتنسيق — خلق فجوة حيث يحتفظ عدد قليل من صانعي القرار، مثل Péter Szilágyi ومطورين مركزيين آخرين، بنفوذ غير متناسب.

رواد DeFi مثل أندريه كرونجي يتساءلون عما إذا كانت هذه الهيكلة تخدم فعلاً مصالح المجتمع على المدى الطويل. تلقت خطة أمان بقيمة 100 مليار دولار من مؤسسة إيثريوم انتقادات لأنها تفضل المطالب المؤسسية على حساب الابتكار الشعبي.

توازن بين المبادئ والواقع

على الرغم من هذه التحديات، تظهر إيثريوم استعدادًا للمشي على الحبل المشدود. مقترحات مثل EIP-7732 (فصل proposer-builder) ودمج zkEVM تشير إلى التزام بزيادة مقاومة الرقابة مع تلبية المطالب المؤسسية. هذه التحديثات توحي بأن الشبكة لا تزال تسعى للحفاظ على مبادئها الأساسية حتى تحت ضغط تجاري.

لكن جزء من نظام L2 يُقوّض إيرادات الرسوم من الطبقة الأساسية لإيثريوم، مما يعقد المعادلة الاقتصادية للشبكة. التوتر بين النمو المؤسسي واللامركزية يسيطر على كل قرار حوكمة.

الاختبار القادم

وصل إيثريوم إلى نقطة حرجة. تقل تأثيرات فيتاليك بوتيرين ليس لأنه فشل، بل لأن الشبكة نضجت أكثر من أن تعتمد على قيادة كاريزمية. السؤال الآن هو ما إذا كانت آليات الحوكمة المجتمعية قادرة على الحفاظ على اللامركزية عندما تدفع القوى المؤسسية والسوقية في اتجاه معاكس.

في الأشهر القادمة، يجب على المستثمرين مراقبة الأمر عن كثب: هل ستتمكن إيثريوم من تقديم التوسع على مستوى الشركات مع الحفاظ على الأمان، الخصوصية، والتوافقية؟ أم أنها ستتحول إلى أصل آخر تحت تأثير المؤسسات المالية الكبرى؟ الإجابة ستحدد ما إذا كانت الشبكة ستظل كملكية عامة لامركزية أو ستتطور إلى شيء مختلف جوهريًا.