باتينيا بيتكوين في مقاومة بينما تضغط استراتيجية البيع على الدعوة على ضغط العرض

يواجه البيتكوين تقلبات في منطقة صعبة، حيث يُحتجز الأصل ضمن نطاق تداول ضيق. يعكس المشهد صراعًا بين الطلب المؤسسي عبر صناديق ETF والاستراتيجية الدفاعية التي يتبعها الملاك القدامى: بيع خيارات الشراء (call options). هذا الصراع بين القوى خلق بيئة حيث انخفضت التقلبات الضمنية إلى 44%، وفقًا لتحليل جيف بارك، خبير من Bitwise Alpha، مما يشير إلى أن السوق “نائم” أمام توقعات الاختراق.

ديناميكية العرض والطلب غير المتوازنة

يجب أن تغذي التدفقات المستمرة إلى صناديق ETF للبيتكوين الزخم الصاعد، لكنها تواجه عقبة: الملاك القدامى ينفذون استراتيجيات بيع الخيارات (sell call). هذا النوع من التحوط يجبر على تحقيق مراكز بشكل مستمر، مما يستنزف الوقود للحركات الانفجارية. ضغط العرض الناتج عن الخيارات الأصلية يتجاوز الطلب المؤسسي، مما يخلق نمطًا كلاسيكيًا من الانعكاس إلى المتوسط.

البيانات السوقية الحالية:

• السعر: 87.37K
• التغير خلال 24 ساعة: -0.98%
• التقلب الضمني: 44%

تأثير covered call على سلوك السعر

استراتيجية covered call، حيث يبيع المستثمرون خيارات الشراء على مراكز طويلة، لا تقتصر فقط على الحد من الارتفاع المحتمل للبيتكوين. بل تخلق تأثيرًا متسلسلًا: كل عملية بيع خيار تفرض تعديلات على التحوط، والتي بدورها تقلل من التقلبات العامة وتثبط التوقعات السعرية العدوانية. يبرز بارك أن هذا النهج الدفاعي، على الرغم من أنه آمن للمحفظة الفردية، يجمّد السوق في حالة حركة جانبية مطولة.

يظل البيتكوين محتجزًا في هذه المنطقة الرمادية بين الطلب الحقيقي والاحتواء الاستراتيجي—وهو تراجع قد يستمر طالما حافظ الملاك التاريخيون على موقفهم المحافظ.