نظرة عامة على نظام DEX في 2025: الدليل الكامل للبورصات اللامركزية الرائدة

نقطة التحول في سوق DEX قد وصلت

مع الموافقة على صناديق البيتكوين الفورية في عام 2024، وتراجع البيتكوين إلى النصف، وتصاعد الشائعات حول صناديق إيثيريوم الفورية، إلى جانب الارتفاع المستمر في شعبية ترميز الأصول المادية (RWA) وWeb3، وصل موقع البورصات اللامركزية في سوق العملات الرقمية بأكمله إلى مستويات غير مسبوقة.

مقارنة بموجة DeFi في 2020-21، تقدم هذه الجولة من تعافي نظام DEX البيئي خصائص مختلفة بشكل كبير: لم تعد مقتصرة على نظام إيثيريوم واحد فقط. شهدت شركات مثل ترون، سولانا، إيثيريوم الطبقة الثانية، BNB Chain، وحتى نظام البيتكوين البيئي جميعها نشاطا كبيرا على السلسلة. حتى اليوم، تجاوزت القيمة الكلية المحسوبة (TVL) في سوق التمويل اللامركزي حاجز 100 مليار دولار، وهو ما لا يعكس فقط شعبية السوق بل يرمز أيضا إلى أن ثقة المتداولين في الحلول اللامركزية وصلت إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق.

ما هو البراعة؟ لماذا تهم

البورصات اللامركزية(البراعة)كسر قيود الوسطاء الماليين التقليديين. يمكنك مقارنة البورصة المركزية بالسوبرماركت – وهي شركة تدير المخزون، وتحدد الأسعار، وتطابق الصفقات. الDEX يشبه سوق المزارعين، حيث يكون المشتري والبائعون مرتبطين مباشرة دون أي وسطاء.

في نظام DEX، تتحكم في أموالك ومفاتيحك الخاصة، ويتفاعل الطرفان بشكل نظير إلى نظير، وكل ذلك يتم تنفيذه تلقائيا عبر العقود الذكية. هذا النموذج يحل نقاط الألم الأساسية في البورصات المركزية: فقد اختفت مخاطر اختراق المنصات، والإفلاس، وتجميد الأصول.

البراعة مقابل CEX: الفروق الأساسية في نظرة سريعة

ملكية الأمواليتيح لك :D EX امتلاك أصولك فعليا دون تحويل العملات إلى حساب الصرف الخاص بك. أما CEXs، فتسلم الأصول إلى المنصة، مما يشكل خطر السرقة.

الخصوصيةمعظم أنظمة DEX لا تتطلب التحقق من KYC لحماية خصوصية المستخدم. تتطلب CEXs التحقق من الهوية.

مقاومة الرقابةيعمل :D EX على البلوك تشين، مما يصعب على الحكومة الإغلاق. قد يتم تعليق CEX بسبب الضغوط التنظيمية.

تنوع الأصول:D EX لديها حد منخفض للإدراج، ويمكن إدراج العملات الجديدة والصغيرة على حد سواء. تخضع معايير CEX لمراجعة الامتثال.

شفافية المعاملاتجميع معاملات DEX مسجلة على السلسلة، قابلة للتحقق، وغير قابلة للتغيير.

القدرة على الابتكار:D EX هي صانع سوق للسيولة والتعدين الآلي(AMM)، وزراعة المحصول، وغيرها من ابتكارات DeFi.

الرشاقة السائدة التي يجب أن تعرفها في 2025

يوني سواب: العامل الذي يضع معيار AMM

أصبحت يوني سواب أكبر بورصة لامركزية في العالم بفضل آليتها الرائدة في صناعة السوق الآلي. منذ إطلاقه في نوفمبر 2018، جذب نظامه البيئي أكثر من 300 تكامل تطبيقي، دون أي سجلات توقف حتى الآن.

البيانات الفورية(26 ديسمبر 2025):

• القيمة السوقية للجامعة المشتركة: 3.67 مليار دولار
• حجم التداول على مدار 24 ساعة: 3.75 مليون دولار
• حالة النظام البيئي: المرونة في الرسوم التي توفرها نسخة V3 تجذب المتداولين المحترفين

تكمن الابتكار الأساسي في يوني سواب في نموذج تجمع السيولة – حيث يعمل المستخدمون كصانعي سوق، ويكسبون رسوم تداول من خلال تقديم زوجين من الأصول. غياب رسوم الإدراج وطبيعته مفتوحة المصدر بالكامل يجعلها الخيار الأكثر شمولا بين منصات DEX.

بانكيك سواب: مركز تداول على سلسلة BNB

تم إطلاق بانكيك سواب في سبتمبر 2020، وسرعان ما أصبح مركز التداول لشركة BNB Chain بفضل سرعته العالية ورسومها المنخفضة. يغطي نظام رموز CAKE النظام الاقتصادي للمنصة بأكمله، من تقاسم الأرباح برسوم المعاملات إلى التصويت الحوكمي إلى المشاركة في اليانصيب.

البيانات الفورية(26 ديسمبر 2025):

• القيمة السوقية للكيك: 607 مليون دولار
• حجم التداول على مدار 24 ساعة: 1.17 مليون دولار
• تخطيط السلاسل المتعددة: تم توسيعه إلى L2 وسلاسل جديدة مثل إيثيريوم، أربيتروم، بوليغون، zkSync، وغيرها

تعكس استراتيجية توسع سلسلة PancakeSwap اتجاه أنظمة DEXs الحالية – لم تعد مقتصرة على نظام بيئي واحد، بل تتبع تدفق السيولة إلى النشر العالمي.

dYdX: حل لامركزي لتداول المشتقات

على عكس الصرافين الدينمالكيين التقليديين الذين يركزون على التداول الفوري، ركزت dYdX على تداول الهامش، والإقراض، والعقود الدائمة منذ إطلاقها في 2017.

البيانات الفورية(26 ديسمبر 2025):

• القيمة السوقية DYDX: 141 مليون دولار
• حجم التداول على مدار 24 ساعة: 355,900 دولار
• الميزات التقنية: تقليل رسوم الغاز وتحسين سرعة المعاملات باستخدام حل ستارك وير L2 من ستارك وير

يثبت dYdX أن ال DEXs لا يجب أن تقتصر على التداول الفوري منخفض المخاطر – يمكن أيضا تقديم أدوات مشتقات معقدة بطريقة لامركزية، مع الحفاظ على السيطرة الكاملة على أموال المستخدمين.

المنحنى: الحل الأمثل لتداول العملات المستقرة

تم تحسين كيرف للعملات المستقرة والأصول الشبيهة بالعملات المستقرة منذ تأسيسها في عام 2017. تصميمها المنخفض جدا للانزلاق والرسوم يجعلانه خيارا مفضلا لتبادلات العملات المستقرة الكبيرة.

البيانات الفورية(26 ديسمبر 2025):

• القيمة السوقية ل CRV: 558 مليون دولار
• حجم التداول على مدار 24 ساعة: 1.31 مليون دولار
• التغطية البيئية: إيثيريوم، أفالانش، بوليجون، فانتوم، وسلاسل رئيسية أخرى

عندما تحتاج إلى التبديل بين USDC وUSDT وDAI بكميات كبيرة، تقدم Curve أفضل سعر في الصناعة بسبب تصميمها للمنحنى. وهذا يجعلها أداة لا غنى عنها لمديري الخزانة والصناديق.

رايديوم: مركز السيولة في منظومة سولانا البيئية

تم إطلاق Raydium على سولانا في فبراير 2021، حيث يربط سيولة المنصتين من خلال التكامل على مستوى البروتوكول مع Serum DEX، مما يوفر للمستخدمين تجربة تداول سريعة ومنخفضة التكلفة.

البيانات الفورية(26 ديسمبر 2025):

• القيمة السوقية لRAY: 241 مليون دولار
• حجم التداول على مدار 24 ساعة: 297,000 دولار
• آلية فريدة: إطلاق دعم المشاريع الجديدة عبر AcceleRaytor

يظهر رايديوم فلسفة تصميم DEX لنظام سولانا البيئي - التكامل العميق بدلا من التشغيل المعزول، مما يسمح للسيولة بالتدفق بحرية داخل النظام البيئي.

المطار: قوة ناشئة في منظومة القاعدة

تم إطلاق إيرودروم على قاعدة Coinbase L2 في أغسطس 2024، وجذب بسرعة أكثر من 190 مليون دولار من قيمة TVL وأصبح مركزا للسيولة لنظام Base البيئي. تعتمد التصميم المثبت لسيارة فيلودروم V2 من شركة أوبتيزم، لكنها تحافظ على مكانتها الخاصة.

البيانات الفورية(26 ديسمبر 2025):

• القيمة السوقية للطيران الهوائي: 435 مليون دولار
• حجم التداول على مدار 24 ساعة: 497,400 دولار
• آلية الحوكمة: يمكن لحاملي AERO تثبيت veAERO (NFT الحوكمة) والحصول على توزيعات رسوم التداول

يؤكد النمو السريع ل Aerodrome جاذبية Base كمنظومة L2 مدعومة من Coinbase، كما يظهر قابلية إعادة استخدام قوالب DEX الناضجة.

GMX: الشريك الرائد في تداول المشتقات لدى أربيتروم

تم إطلاق GMX على أربيتروم في سبتمبر 2021، وقد حظيت بشعبية بين متداولي المشتقات بسبب انخفاض انزلاق الأرباح وتداولها برفع مالي بقيمة 30 ضعفا.

البيانات الفورية(26 ديسمبر 2025):

• القيمة السوقية ل GMX: 891 مليون دولار
• حجم التداول على مدار 24 ساعة: 27,500 دولار
• عرض القيمة: يستفيد كل من مزودي السيولة وحاملي الرموز من رسوم التداول

تجسد GMX مكانة أربيتروم كطبقة ثانية صديقة للمشتقات، مع نموذج حوافز يسمح لمزودي الشراء ليس فقط بتلقي رسوم المعاملات، بل أيضا بالمشاركة في نمو المنصة.

ديكس أخرى يجب مراقبتها

بانكور(القيمة السوقية ل BNT 43.63 مليون دولار): أطلقت في 2017، وكانت رائدة في مفهوم صانع السوق الآلي ولا تزال تحتفظ بقدرات قوية في الابتكار التكنولوجي.

الموازن(سيتم تحديث بيانات القيمة السوقية لبنك بال): يتيح تصميم مجموعة العملات المتعددة أن يكون من 2 إلى 8 أصول في زوج تداول واحد، مما يوفر لمديري المحافظ أفكارا جديدة.

سوشي سواب: نسخة مجتمعية من Uniswap تجذب مزودي السيولة من خلال نموذج تقاسم الرسوم الخاص برمز SUSHI.

كاميلوت(سيتم تحديث بيانات القيمة السوقية ل GRAIL): أربيتروم هو DEX أصلي يوفر دخلا مميزا لشركات LP التي تحتوي على تجمعات Nitro وآليات spNFT.

VVS Finance: DEX بسيط على نظام كرونوس البيئي، يمارس فلسفة التصميم “بسيطة جدا جدا”.

كيف تختار البراعة المناسبة لك

الخطوة 1: تأكيد الأصل والسلسلة تأكد من أن DEX يدعم العملات التي تريد تداولها ومتوافقا مع البلوكشين الذي تستخدمه أصولك. إيثيريوم، BNB Chain، سولانا، أربيتروم هي الخيارات السائدة.

الخطوة 2: تقييم مستوى السيولة السيولة تؤثر مباشرة على حجم الانزلاق. من بين أزواج العملات السائدة، تمتلك Uniswap وCurve أكبر قدر من السيولة. قد تحتاج العملات الصغيرة أو المشاريع الجديدة إلى مقارنة عبر المنصات.

الخطوة 3: راجع سجل السلامة تحقق من تقرير التدقيق التاريخي الخاص ب DEX، وما إذا كانت هناك أي أخطاء، وكيف يقيم المجتمع ذلك. غالبا ما يرتبط حجم TVL إيجابيا بتحمل المخاطر – حيث تكون المنصات الأكبر غالبا أكثر اختبارا.

الخطوة 4: حساب التكلفة الشاملة رسوم المعاملة + رسوم الغاز = التكلفة الإجمالية. قد لا تكون المعاملات الصغيرة على إيثيريوم مجدية بسبب ارتفاع تكاليف الوقود. نفس المعاملة على المستوى الثاني قابلة للتحكم في التكاليف.

الخطوة 5: تعرف على عملية التفاعل يجب على المبتدئين أن يبدأوا بأكثر المنصات سهولة في الاستخدام – واجهة Uniswap سهلة الاستخدام نسبيا. يمكن للمستخدمين المتقدمين استكشاف منصات ذات ميزات معقدة مثل GMX.

يجب على متداولي الDEX أن يكونوا حذرين من المخاطر

مخاطر العقود الذكيةيعتمد :D EX على تنفيذ الكود، وقد تؤدي ثغرات الكود إلى سرقة الأموال. حتى لو تم تمرير التدقيق، فهذا لا يعني أنه آمن بنسبة 100٪.

مخاطر السيولة: قد تواجه العملات الرقمية الصغيرة أو العملات الجديدة انزلاعا كبيرا، وقد يتم تنفيذ طلباتك الكبيرة بعيدا عن السعر المتوقع.

فقدان مؤقت: المستخدمون الذين يوفرون السيولة لنقاط التوزيع المخصص (DEXs) سيتكبدون خسائر عندما تتغير أسعار أصلين بشكل نسبي. هذا خطر يجب على المشرفين المنخفضين قبوله.

عدم اليقين التنظيمي: على الرغم من ادعاءات DEXs باللامركزية، لا يزال العديد منهم يواجهون قضايا قضائية. يمكن أن تؤثر تغييرات السياسات فجأة على توفر بعض المنصات.

مخاطر تشغيل المستخدميتطلب :D EX الحجز الذاتي للأموال، والتي لا يمكن سحبها إذا تم تشغيلها بشكل خاطئ (مثل عنوان تحويل خاطئ). هذا تحد كبير للمبتدئين.

توقعات سوق DEX في عام 2025

تطور نظام DEX البيئي من إيثيريوم وحده إلى نمط متوازي متعدد السلاسل. جميع السلاسل العامة تتنافس على السيولة، مما يعني أن المتداولين في عام 2025 سيستمتعون بخيارات غير مسبوقة - سواء كانت التداول عالي السرعة من سولانا، أو أدوات المشتقات القوية من أربيتروم، أو الفرص الناشئة من بيس، يمكنهم إيجاد سيناريوهات تداولهم الخاصة.

المنافسة في الأبعاد الثلاثة للأمان والتكلفة وتجربة المستخدم لا تزال تسخن. هذه أخبار جيدة للمستخدمين – فالمنصات بحاجة إلى تحسين مستمر لتظل تنافسية. وفي الوقت نفسه، قد يجلب دمج التمويل اللامركزي والأصول الواقعية (ترميز RWA) أطراف جديدة لديكس، مما يوسع نطاق تطبيق الديكس.

اختيار DEX يعتمد في النهاية على نوع تداولك ورغبتك في المخاطر. ينظر المتداولون الفوريون إلى سيولة Uniswap وCurve، ويفضل متداولو المشتقات أدوات GMX وdYdX، بينما يبحث مستكشفون الأنظمة البيئية الناشئون عن فرص في Aerodrome وRaydium. المفتاح هو البقاء مطلعا وحذرا – فهم المخاطر بالكامل قبل استثمار أموال حقيقية.