تجزئة الأصول الحقيقية: أي 5 مشاريع عملات رقمية تقود ثورة الأصول الحقيقية في 2024؟

يشهد مجال البلوكشين تحولًا جوهريًا. ما بدأ مع عملات البيتكوين الملونة تطور ليصبح نظامًا بيئيًا بقيمة مليارات الدولارات حيث يتم تحويل الأصول المادية—العقارات، سندات الخزانة، السلع—إلى رموز رقمية وتداولها على السلسلة. حتى مارس 2024، تجاوزت القيمة السوقية الإجمالية لرموز الأصول الواقعية (RWA) أكثر من 8.4 مليار دولار، مما يشير إلى اهتمام غير مسبوق من المؤسسات في هذا القطاع الناشئ.

تمثل دخول بلاك روك، أكبر مدير أصول في العالم بإدارة تريليونات، من خلال صندوقه المرمّز BUIDL على إيثريوم، لحظة حاسمة. لقد أدى هذا التحرك إلى تصديق واسع النطاق على توكننة الأصول الواقعية وفتح أبواب التدفق أمام عمالقة التمويل الآخرين لاستكشاف فرص مماثلة. ولكن، بعيدًا عن العناوين الرئيسية، ما هي المشاريع المشفرة التي تبني فعليًا البنية التحتية لدعم هذه الثورة؟

فهم أهمية توكننة الأصول الواقعية

قبل الخوض في مشاريع محددة، من المفيد فهم لماذا استحوذت توكننة الأصول على اهتمام كل من اللاعبين الأفراد والمؤسسات:

الملكية الجزئية والوصول: تكسر التوكننة الحواجز التقليدية للأصول عالية القيمة إلى وحدات أصغر قابلة للتداول. يمكن الآن تقسيم مبنى بقيمة $1 مليون إلى مليون رمز بقيمة $1 لكل واحد، مما ي democratizes الوصول إلى الأصول التي تبني الثروة.

فتح القيمة الكامنة: تمثل العقارات، والفنون الجميلة، والديون الشركاتية تريليونات من الثروة العالمية، لكنها تعاني من قلة السيولة. تقوم التوكننة المبنية على البلوكشين بتحويلها على الفور إلى أصول سائلة قابلة للتداول على مدار الساعة.

التكامل مع التمويل اللامركزي (DeFi): بمجرد وجودها على السلسلة، يمكن استخدام سندات الخزانة المرمّزة أو العقارات كضمان في بروتوكولات الإقراض، مما يربط التمويل التقليدي بالتمويل اللامركزي بطرق كانت مستحيلة سابقًا.

الشفافية والثقة: يتم تسجيل كل معاملة بشكل لا يمكن تغييره، مما يقلل من الاحتيال ويزيد من ثقة المستثمرين—وهو أمر حاسم لاعتماد المؤسسات.

المشاريع الرائدة التي تعيد تشكيل توكننة الأصول

1. أوندوفاينانس (ONDO) - محفز RWA

تُعد أوندوفاينانس أحد أكثر اللاعبين نضجًا في مجال توكننة الأصول الواقعية. قدم البروتوكول OUSG، أول منتج سندات خزانة أمريكية مرمز بشكل رئيسي، مما يثبت بشكل أساسي أن سندات الخزانة يمكن تمثيلها بشكل فعال على السلسلة. أظهر بروتوكول الإقراض Flux Finance أن هذه الأصول المرمّزة تعمل بسلاسة مع البنية التحتية الحالية للتمويل اللامركزي.

نماذج الحوكمة في البروتوكول تمكن حاملي رموز ONDO من تشكيل تطور المنصة. تؤكد التطورات الأخيرة زخمها: إطلاق Ondo Global Markets (Ondo GM) يفتح الباب أمام توكنة الأوراق المالية بشكل أوسع، في حين أن الشراكات مع شبكات Sui وAptos توسع من نطاقها عبر أنظمة بلوكتشين متعددة.

الأهم من ذلك، في مارس 2024، قامت أوندوفاينانس بخطوة استراتيجية لإيداع $95 مليون من أصول OUSG في صندوق BUIDL الخاص ببلاك روك. يمثل هذا أول تكامل رئيسي بين بروتوكول تشفير وعرض مرمز من قبل مدير أصول تقليدي—وهو معلم يشير إلى كيفية عمل توكننة الأصول الواقعية في المستقبل القريب.

2. مانترا (OM) - جلب RWA إلى الأسواق الناشئة

تعمل مانترا كبلوكتشين من الطبقة 1 مصممة خصيصًا لتوكنة الأصول الواقعية. بعد جولة تمويل بقيمة $11 مليون بقيادة Shorooq Partners، وضعت المشروع نفسه كجسر بين التمويل التقليدي والبلوكتشين، خاصة للأسواق في الشرق الأوسط وآسيا.

بيانات سعر OM (حتى ديسمبر 2025):

• السعر الحالي: 0.07 دولار
• تغير خلال 24 ساعة: -5.16%
• القيمة السوقية: 83.92 مليون دولار
• حجم التداول خلال 24 ساعة: 644.77 ألف دولار

يعمل رمز OM كأصل حوكمة وفائدة. يمكن للحاملي قفل الرموز لتحقيق عائد سلبي والمشاركة في قرارات البروتوكول. تم تصميم بنية مانترا التحتية خصيصًا لتلبية متطلبات التنظيم للمستثمرين المؤسساتيين مع تزويد المطورين بالأدوات اللازمة لبناء تطبيقات مركزة على RWA. تتجاوز مهمتها التوكننة—وتهدف إلى إنشاء الطبقة الأساسية لنظام مالي عالمي موجود بشكل أصيل على السلسلة.

3. بوليميش (POLYX) - رموز الأمان من مستوى المؤسسات

تتميز بوليميش باستهدافها قطاع توكنة الأوراق المالية بشكل خاص. كبلوكتشين عامة مرخصة من الطبقة 1، تجمع بين حوكمة وصرامة الامتثال للشبكات الخاصة وشفافية البلوكتشين العامة—وهو متطلب حاسم للاعبين المؤسساتيين الذين يتعاملون مع الأصول المنظمة.

POLYX سعر البيانات (حتى ديسمبر 2025):

• السعر الحالي: 0.05 دولار
• تغير خلال 24 ساعة: -4.54%
• القيمة السوقية: 61.01 مليون دولار
• حجم التداول خلال 24 ساعة: 96.39 ألف دولار

يعمل رمز POLYX على تشغيل جميع عمليات الشبكة: رسوم المعاملات، القفل، الحوكمة، وإصدار رموز الأمان. نموذج التوكنوميكس الفريد الخاص به—حيث يقترب العرض من حد غير نهائي من خلال التوليد الخوارزمي—يوازن بين حوافز الشبكة والتضخم المنضبط. يجذب هذا التصميم المؤسسات التي تبحث عن منصة مستدامة وطويلة الأمد لتوكنة الأصول الواقعية.

4. أوريجين تريل (TRAC) - أصول المعرفة وثقة سلسلة التوريد

تتبنى أوريجين تريل نهجًا مختلفًا: بدلاً من التركيز فقط على الأصول المالية، تستفيد من مخطط المعرفة اللامركزي (DKG) لتمكين تبادل البيانات الموثوق عبر سلاسل التوريد، الرعاية الصحية، والبناء. تضع هذه البنية التحتية الأصول المرمّزة في سياقات أوسع من البيانات القابلة للتحقق.

TRAC سعر البيانات (حتى ديسمبر 2025):

• السعر الحالي: 0.40 دولار
• تغير خلال 24 ساعة: -2.93%
• القيمة السوقية: 177.61 مليون دولار
• حجم التداول خلال 24 ساعة: 18.99 ألف دولار
• العرض المتداول: 447.27 مليون من إجمالي 500 مليون

يعمل رمز TRAC (الذي أُطلق في 2018 كرمز ERC-20) على تشغيل جميع عمليات مخطط المعرفة اللامركزي: نشر الأصول، ضمان العقد، والرهانات المفوضة. يضمن نهجه متعدد السلاسل التوافقية عبر سلاسل بلوكتشين مختلفة، مما يعزز القابلية للتوسع. بالنسبة لتوكنة الأصول الواقعية، يعني ذلك أن الأصول المادية يمكن التحقق منها، تصديقها، وتتبعها عبر شبكات المعرفة الموثوقة—وهو أمر حاسم لثقة المؤسسات في العروض المرمّزة.

5. بندل (PENDLE) - توكنة العائد ودمج RWA

يُحدث بندل ثورة في طريقة تفاعل المستثمرين مع الأصول ذات العائد. يفصل البروتوكول الأصول إلى رموز رئيسية (PT) ورموز عائد (YT)، مما يسمح للمضاربين بالمراهنة على العائد المستقبلي أو تأمين عوائد ثابتة—وهي أداة متطورة لم تكن متاحة سابقًا في الأسواق اللامركزية.

PENDLE سعر البيانات (حتى ديسمبر 2025):

• السعر الحالي: 1.80 دولار
• تغير خلال 24 ساعة: +2.44%
• القيمة السوقية: 297.23 مليون دولار
• حجم التداول خلال 24 ساعة: 509.80 ألف دولار

ما يجعل بندل ذا صلة خاصة بتوكنة الأصول الواقعية هو تكامله الأخير مع أصول واقعية مثل مدخرات Dai المعززة من MakerDAO وFlux Finance’s fUSDC. ينقل هذا بندل إلى ما هو أبعد من العائدات في التمويل اللامركزي، ليتيح الوصول على السلسلة إلى سندات الخزانة المرمّزة وغيرها من منتجات RWA. للمستثمرين المؤسساتيين، يوفر بندل الآن منصة متطورة للتحوط وتحسين العوائد على الأصول التقليدية دون مغادرة البلوكشين.

6. توكن فا (TOKEN) - توكنة RWA بدون كود

يعمل TokenFi على ديمقراطية توكنة الأصول من خلال إزالة الحواجز التقنية. تتيح منصته لأي شخص إنشاء وإطلاق رموز ERC-20 وBEP-20 تمثل الأصول الواقعية دون الحاجة لكتابة كود. مع توقعات بأن يصل سوق RWA إلى $16 تريليون بحلول 2030، فإن هذه السهولة في الوصول ضرورية.

TOKEN سعر البيانات (حتى ديسمبر 2025):

• السعر الحالي: 0.00 دولار (بقيمة في ساتوشي)
• تغير خلال 24 ساعة: -2.17%
• القيمة السوقية: 7.58 مليون دولار
• حجم التداول خلال 24 ساعة: 262.85 ألف دولار

يعمل رمز TOKEN على فتح ميزات المنصة: إطلاق الرموز بشكل مبسط، الذكاء الاصطناعي لإنشاء NFT، تدقيق العقود الذكية، والاتصال المباشر بالمؤسسات الباحثة عن السيولة. من خلال تقليل الحواجز أمام التوكنة، يلتقط TokenFi جزءًا من سوق RWA الناشئ الذي تتجاهله المنصات التقليدية.

لاعبو توكنة الأصول الواقعية الآخرون البارزون

Securitize برزت كمعيار مؤسسي لإدارة الأوراق المالية الرقمية. استثمار بلاك روك الاستراتيجي وتعيينه في مجلس الإدارة يشيران إلى ثقة المؤسسات في إطار الامتثال التنظيمي الخاص بها. بحلول 2022، كانت أسواق Securitize من بين أفضل 10 وكلاء تحويل الأسهم في الولايات المتحدة، وتخدم 1.2 مليون حساب مستثمر.

Untangled Finance ($13.5M تمويل في أكتوبر 2023) يركز على إدخال الائتمان الخاص على شبكات البلوكشين، مما يزيد من سهولة الوصول لمجموعة أوسع من المستثمرين.

Swarm Markets (SMT) تتخصص في توكنة الأصول المتوافقة مع اللوائح عبر فئات أصول متعددة. تشير شراكتها مع Mattereum في يوليو 2023 إلى التزام الصناعة بحلول شاملة ومتوافقة للأصول الواقعية. حتى مارس 2024، تحافظ على أكثر من 5.4 مليون دولار من القيمة المقفلة الإجمالية (TVL).

MakerDAO (MKR)، أحد أقدم بروتوكولات التمويل اللامركزي على إيثريوم، يمتلك الآن أصولًا واقعية تشكل حوالي 30% من ميزانيته العمومية—حوالي 2.06 مليار دولار من إجمالي TVL البالغ 6.6 مليار دولار. يُظهر هذا الاعتماد المؤسساتي على RWA داخل التمويل اللامركزي قبولًا واسعًا.

نقطة التحول في السوق

تسارع اعتماد توكنة الأصول الواقعية نتيجة تلاقي عدة عوامل:

الطلب المؤسساتي: أثبت دخول بلاك روك أن المستثمرين المؤسساتيين يرون أن توكنة الأصول على البلوكشين حتمية، وليست مجرد مضاربة.

وضوح اللوائح: تظهر أطر تنظيمية في ولايات قضائية رئيسية، مما يقلل من عدم اليقين القانوني حول الأوراق المالية المرمّزة.

نضج التكنولوجيا: تجاوزت المشاريع إثبات المفهوم إلى أنظمة إنتاجية تدير رؤوس أموال حقيقية.

تكامل النظام البيئي: أصبحت رموز الأصول الواقعية تتكامل مع بروتوكولات التمويل اللامركزي، مما يخلق حالات استخدام مالية حقيقية بدلاً من رموز مضاربة فقط.

المستقبل

تبني مشاريع التشفير التي تدفع توكنة الأصول الواقعية هي الآن تبني البنية التحتية المالية للعقد القادم. ما بدأ كمجرد تجارب متخصصة تطور ليصبح منصات من الدرجة المؤسساتية تدير مليارات الدولارات. مع ترسيخ الأطر التنظيمية وتسارع اعتماد المستخدمين، من المتوقع أن تلتقط هذه المشاريع—ومجال التوكنة بشكل عام—حصة أكبر وأكبر من النشاط المالي العالمي. لقد بدأت الثورة في كيفية تداول، تسوية، وامتلاك الأصول على السلسلة بالفعل.