انتعاش القطاع المصرفي: لماذا قد تزدهر هذه الثلاثة عمالقة المالية في بيئة أسعار فائدة أعلى لفترة أطول

قرار الاحتياطي الفيدرالي الأخير بخفض المعدلات بمقدار 25 نقطة أساس يمثل ثالث تخفيض له هذا العام، لكن السوق استجاب ب twists غير متوقعة. في حين أن مثل هذه التخفيضات تاريخياً كانت ستضغط على أسهم البنوك، إلا أن معدلات سندات الخزانة لمدة 10 سنوات ظلت مرتفعة بشكل عنيد—وهذا بالضبط ما تحتاجه المؤسسات المالية للازدهار.

إليك المفارقة: حتى مع انخفاض معدلات المدى القصير، فإن نهاية منحنى العائد الأطول تظل ثابتة. هذا يخلق نافذة فرصة للبنوك لاقتراض بتكاليف أقل مع الإقراض بهوامش أعلى. الفارق بين سعر سندات الخزانة لمدة ثلاث سنوات وتكاليف الاقتراض القصيرة الأجل يمنح الشركات المالية مجالاً للمناورة. يتوقع المحللون أن يستمر منحنى العائد في التضخيم، مما يزيد من توسيع هوامش الربح هذه.

جي بي مورغان تشيس: اللعب على معدلات طويلة مستمرة

عندما يتعلق الأمر بالتميز المصرفي الخالص، فإن جي بي مورغان تشيس يبرز. الشركة تهيمن عبر الخدمات المصرفية الشخصية، العمليات التجارية، وإدارة الثروات—بشكل أساسي كل قطاع يمكن قياسه. يبقى ميزانها العمومي كأنه حصن، جاهز للاستفادة من أي بيئة سعرية.

الأرقام تحكي القصة: ارتفع سهم جي بي مورغان بنسبة 31.5% منذ بداية العام وحتى منتصف ديسمبر، مقترباً من هدف السعر الإجماعي. والأكثر إثارة للإعجاب هو سجل الأرباح الموزعة—15 سنة متتالية من الزيادات تجعل من هذا مصدر دخل موثوق للمساهمين.

التحذير الوحيد: عند 15.6 مرة الأرباح، قفز التقييم فوق المعايير التاريخية. قد ينتظر المستثمرون الأذكياء تصحيحاً نحو $300 أو يراقبون اختراقاً فوق أعلى سعر خلال 52 أسبوعاً عند 322.25 دولار قبل اتخاذ القرار.

مورغان ستانلي: مدير الثروات يركب موجة انتعاش السوق

مورغان ستانلي تفوقت بهدوء على السوق مع ارتفاع بنسبة 44% منذ بداية العام. المحرك؟ قسم إدارة الثروات والاستثمار المتنامي، الذي يقود الآن الجزء الأكبر من الأرباح ويولد إيرادات عالية الهوامش تستفيد مباشرة من ارتفاع عوائد سندات الخزانة طويلة الأمد.

التحديثات الأخيرة من المحللين عززت هذا الافتراض. مع استعداد الشركة لاستقبال زيادة متوقعة في نشاط الاكتتاب العام والاندماج والاستحواذ في 2026، فإن ارتفاع المعدلات على السندات ذات الأجل الأطول سيستمر في تعزيز العوائد. على الرغم من أن سهم MS يتداول فوق المتوسطات التاريخية، إلا أن رأس المال المؤسسي يبحث بنشاط عن التعرض لأسهم الشركات المالية في هذا البيئة، مما يجعل مورغان ستانلي خياراً منطقياً في القطاع.

برودينشال فاينانشيال: فخ القيمة الذي ليس كذلك

على عكس نظيراتها، تقدم برودينشال شيئاً مختلفاً: نقطة دخول مخفضة مع دخل أرباح ثابتة وقوية. سهم PRU تأخر عن السوق الأوسع حتى ديسمبر لكنه قفز بنسبة 10% خلال الشهر الماضي، مما يشير إلى تحول في الاتجاه.

نمو الإيرادات قد يكون متواضعاً، لكن الأرباح تتسارع من سنة لأخرى. الفرضية بسيطة: ارتفاع معدلات طويلة الأمد يوسع دخل الاستثمار عبر عمليات التقاعد، المعاشات، والتأمين. بالإضافة إلى ذلك، تحول الشركة نحو نماذج تعتمد على الرسوم وتوسعها الدولي، مع عائد أرباح قدره 4.59%، يجعل برودينشال خيار دخل دفاعي.

تداول عند 15.7 مرة الأرباح—خصم من نطاقه التاريخي—يقدم PRU نقطة دخول أكثر سهولة من نظيراتها. أي تصحيح نحو $108 سيكون أكثر جاذبية، خاصة إذا أكد السهم نمط عبور ذهبي صعودي يتشكل حالياً.

الخلاصة

في عالم حيث معدلات سندات الخزانة لمدة 10 سنوات ترفض الانخفاض، تملك الأسهم المالية مجالاً للتحرك. تقدم هذه الشركات الثلاث زوايا مختلفة: جي بي مورغان تشيس يوفر الاستقرار والتعرض الواسع، مورغان ستانلي يلتقط ارتفاع إدارة الثروات، وبرودينشال يقدم دخلاً مع إمكانية ارتفاع التقييم. للمستثمرين الذين يشعرون بالراحة مع فرضية ارتفاع المعدلات، هذا القطاع يستحق نظرة أقرب.