عندما وصلت بيتكوين إلى 88000 دولار، قامت شركة بلاك روك بالتحرك — ببيع 22900 وحدة، بقيمة سوقية تتجاوز 2 مليار دولار. فور صدور هذا الإشارة، بدأ الكثيرون يشعرون بالتوتر، معتقدين أن كبار وول ستريت قد يضغطون على السوق لوقف هذا الاتجاه.

لكن هل من الضروري حقًا أن نقلق بهذا الشكل؟ عند النظر إلى تاريخ بيتكوين من منظور أوسع، يمكننا اكتشاف نمط مثير للاهتمام. خلال العشر سنوات من 2014 إلى 2023، لم تسجل بيتكوين خسائر سنوية مستمرة لمدة عامين على التوالي. بعد كل تصحيح كبير، غالبًا ما تشهد ارتفاعات أقوى — وهذا ليس صدفة، بل هو منطق السوق الداخلي.

لنراجع الحسابات: في 2014 كانت سنة هابطة، وفي 2015 تعافت؛ في 2018 انخفضت بشكل حاد، وفي 2019 عادت بسرعة؛ في 2022 كانت هادئة، لكن في 2023 شهدت ارتفاعًا مفاجئًا يقارب 160%. بشكل متوسط، يمكن أن تصل نسبة الارتداد بعد التصحيح إلى 126%. بناءً على هذا النمط، إذا كانت سنة 2025 ستنخفض في النهاية، فإن هدف بيتكوين لعام 2026 قد يتراوح بين 125,000 و200,000 دولار.

لذا، فإن تقليل بلاك روك لمراكزها، لا يُعتبر إشارة على التوقعات السلبية، بل يُفهم على أنه إجراء روتيني من قبل المؤسسات — لتحقيق الأرباح، توازن المراكز، وإجراء تعديلات تكتيكية قصيرة الأمد. هذا أمر طبيعي جدًا في استثمارات المؤسسات. وهو يختلف تمامًا عن منطق "الارتفاع الكبير بعد سنة هابطة" الذي يعتمد على دورة طويلة الأمد.

السوق الصاعدة الحقيقية غالبًا ما تبدأ في اللحظة التي يكون فيها الثيران والدببة في أوج التوتر، والمستثمرون الأفراد في حالة من الحيرة. الآن؟ ربما هو اختبار لمدى قدرة الجميع على تحمل هذا القلق. بتجاهل الضوضاء اليومية للسوق، والإيمان بقوة الدورة، قد تكون هذه التقلبات الحالية مجرد تمهيد للفجر القادم.