حذر المحللون من بداية «الشتاء الرقمي»: من المتوقع أن يكون القاع عند مستوى $56 000

تراجع الطلب على أول عملة مشفرة، مما قد يشير إلى الانتقال إلى سوق هابطة. توصل محللو CryptoQuant إلى هذا الاستنتاج.

وفقًا لتوقعات الخبراء، سيتشكل القاع بالقرب من السعر المُحقق — حوالي $56 000. سيكون الانخفاض من الحد الأقصى التاريخي في هذه الحالة بنسبة 55%. المستوى الوسيط للدعم يقع عند مستوى $70 000.
وأشار المحللون إلى أن الصناعة شهدت منذ عام 2023 ثلاث موجات نشاط رئيسية. كانت محركاتها إطلاق صناديق ETF الفورية في الولايات المتحدة، نتائج الانتخابات الأمريكية، وزيادة خزائن الشركات.

من بداية أكتوبر 2025، انخفضت مؤشرات الطلب إلى ما دون القيم الاتجاهية. ووفقًا لآراء الخبراء، تم تنفيذ الجزء الأكبر من عمليات الشراء في الدورة الحالية، مما أضعف الدعم الرئيسي للسعر.

انتقل المستثمرون المؤسسيون إلى تقليل مراكزهم. في الربع الرابع من عام 2025، أصبحت صناديق البيتكوين ETF الفورية الأمريكية بائعين صافين، حيث باعت 24,000 بيتكوين. وهذا يتناقض مع التجميع النشط في نهاية عام 2024.

العناوين التي تتراوح بين 100 و 1000 بيتكوين تظهر أيضًا ديناميكية أدنى من الاتجاه. لوحظت حالة مماثلة في نهاية عام 2021 قبل بداية «الشتاء الرقمي».

يؤكد سوق المشتقات انخفاض الشهية للمخاطرة. انخفضت معدلات التمويل إلى أدنى مستوياتها في ديسمبر 2023. انخفض سعر أول عملة مشفرة إلى ما دون المتوسط المتحرك لمدة 365 يومًا. تاريخيًا، يفصل هذا المستوى بين المراحل الصاعدة والهابطة.

وأبرزت CryptoQuant أن دورات البيتكوين التي تستمر أربع سنوات تعتمد على توسع وانكماش الطلب، وليس على الهالفينج.

الرأي: شبكة البيتكوين «تتراجع»
يعتقد محلل CryptoQuant الملقب بـ GugaOnChain أن سوق البيتكوين دخل في مرحلة هابطة. تشير المؤشرات الفنية وانخفاض النشاط في الشبكة إلى تغيير الاتجاه.
وأشار الخبير إلى أن المتوسط المتحرك لمدة 30 يومًا انخفض إلى أدنى من المتوسط المتحرك لمدة 365 يومًا بنسبة 0.52%. كما يؤكد مؤشر Bull-Bear الاتجاه الهابط.

التقليل المستمر للعناوين النشطة يشير إلى تدفق المضاربين وتراجع الاهتمام بالتداول.

يُلاحظ تباطؤ الشبكة من خلال المتوسط المتحرك لمدة 7 أيام للمؤشرات الرئيسية:

عدد المعاملات: انخفض من ~460,000 إلى ~438,000؛
الرسوم: انخفض الحجم الإجمالي من ~$233 000 إلى ~$230 000؛
العناوين ذات النشاط العالي: انخفض المؤشر من 43,300 إلى 41,500. انتقلت المؤسسات واللاعبون الكبار الآخرون إلى مرحلة «الدفاع» والتراكم.
بمقارنة البيانات الحالية مع مؤشرات عام 2018، اكتشف GugaOnChain أنماطًا مماثلة: انخفاض نشاط المعاملات، رسوم منخفضة، وابتعاد «القرود الكبيرة».

الفرق يكمن في حجم قاعدة المستخدمين: 800,000 مشارك نشط الآن مقابل 600,000 في الدورة السابقة. هذا يدل على نضوج أكبر للشبكة. وخلص الخبير إلى أن مثل هذا الهدوء غالبًا ما يكون مقدمة لارتفاع التقلبات.