الأسواق الأخيرة كانت شرسة حقًا، وسوق العملات الرقمية يملؤه الصراخ. عند فتح مجموعات التداول، تجد صور الإغلاق المفاجئ للحسابات — 50,000، 100,000 من رأس المال يختفي في لحظة واحدة. بعض الناس يعبرون عن مشاعرهم قائلين: "بالأمس كنت أتصور سوق الثيران، واليوم أفكر في 'اللقاء على السطح'." تتكرر مثل هذه المشاهد مرارًا وتكرارًا، ولكنها دائمًا تثير قلقًا في القلب. الرافعة المالية العالية مع الانخفاض المفاجئ غالبًا ما تؤدي إلى تدمير كامل.

جذر موجة الإغلاق المفاجئ ليس غامضًا في الواقع. المبتدئون غالبًا ما يفتحون رافعة 20 ضعفًا، 50 ضعفًا، وحتى بعض المنصات تقدم رافعة 125 ضعفًا، وهذا ليس تداولًا، بل مقامرة على الحياة. يحسبون أن "زيادة 1% يمكن أن تضاعف الأرباح"، لكنهم لا يتوقعون أن انخفاض 5% يمكن أن ينهار رأس مالهم بالكامل. على سبيل المثال، بالنسبة لـBTC، عندما ينخفض السعر من 126,000 دولار في أكتوبر إلى أقل من 107,000 دولار، فإن صفقة شراء ذات رافعة 10 أضعاف ستفقد حسابها إذا تحرك السعر عكسياً بنسبة 10%، حيث تتلاشى الهامش في لحظة.

منطق السوق الهابط أكثر قسوة — إنه سلسلة من ردود الفعل. منذ قمة أكتوبر وحتى الآن، انخفض السعر بأكثر من 31%. انخفاض السعر → إغلاق مراكز الرافعة العالية → إغلاق قسري من قبل المنصات → بيع الأوامر بشكل جماعي → استمرار انخفاض السعر → مزيد من الإغلاق المفاجئ… مثل لعبة الدومينو، بمجرد أن تبدأ، لا يمكن إيقافها.

الجانب الكلي يضيف أيضًا مزيدًا من الضربات. بيانات الناتج المحلي الإجمالي الأمريكية تجاوزت التوقعات لتصل إلى 4.3%، وتيرة خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي تتباطأ، ورؤوس الأموال الكبيرة تخرج من الأصول عالية المخاطر. في الوقت نفسه، الذهب يصعد إلى أعلى مستوى تاريخي عند 4500 دولار، والمؤسسات تتدافع للبحث عن ملاذ آمن. في ظل هذا البيئة، من الطبيعي أن يواجه سوق التشفير ضغطًا.