昨晚 السوق اشتعلت بالكامل، والإيقاع كان سريعًا لدرجة يصعب مواكبتها.

الذهب كسر للتو حاجز 4500 دولار/أونصة، والفضة تتبع الاتجاه. هذا ليس اختراقًا تقنيًا عاديًا، والمنطق وراءه يستحق التفكير. تدفق الأموال في نفس الوقت إلى الذهب والبيتكوين، على السطح هو مراهنة مبكرة على خفض الفائدة، لكنه في الواقع تحوط ضد عدم اليقين — الضغط السياسي على الاحتياطي الفيدرالي.

موقف القيادة الأمريكية تغير مؤخرًا. الطلب العلني واضح جدًا: "يجب أن أوافق على وجهة نظري لأكون رئيسًا، ويجب أن أخفض الفائدة حتى في فترات الاقتصاد الجيدة." استقلالية الاحتياطي الفيدرالي تواجه تحديًا، وهو تدخل نادر على مدى سنوات. فريق المستشارين الاقتصاديين يرد أيضًا: خفض الفائدة أصبح متأخرًا بشكل خطير.

لكن هذه هي مفارقة السوق. في نفس اليوم، أُعلن عن عدد طلبات إعانة البطالة الأولية — 214,000، وهو أدنى مستوى منذ ثلاث سنوات، وأداء قوي غير متوقع. كان من المفترض أن يدعم موقف التشدد، ويحتفظ بمعدلات فائدة مرتفعة. رد فعل السوق؟ خفض توقعات خفض الفائدة مباشرة، واحتمال عدم خفض الفائدة قبل مارس تجاوز 50%.

يبدو أن البيانات والسياسة يتصارعان، لكن تدفق الأموال واضح جدًا: السياسة ستغلب في النهاية على البيانات. عندما تصبح السياسة النقدية أداة سياسية، تبدأ المنطق الاقتصادي التقليدي في الفشل. الارتباط بين البيتكوين والذهب في الارتفاع يعكس في الواقع ثقة السوق الجماعية في أن "التيسير في النهاية سيأتي".

النقطة الحاسمة الحقيقية هي مايو 2026. إذا استقال باول، فإن موقف الرئيس الجديد سيحدد مدى قوة واستمرارية دورة التيسير التالية. عندما تصبح عدم اليقين في السياسات هو السائد، فإن التقلبات لم تعد مجرد مخاطر، بل أصبحت الوضع الطبيعي. هذا قد يكون البيئة الجديدة التي يحتاج سوق العملات المشفرة إلى التكيف معها في المستقبل.