التحرك الأفقي لا يعني أبدًا الهدوء، ففي بعض الأحيان يكون مجرد تمهيد للمرحلة التالية من السوق.

حالة إيثريوم الليلة الماضية جعلت الكثيرين يشعرون بالقلق والتوتر. السعر يتأرجح بين 2940 و3020 دولارًا، ضمن نطاق 80 دولارًا، وكأنه شخص يعاني من الأرق يتقلب على السرير، يلعب لعبة "التذبذب الثنائي" مرات لا حصر لها خلال الليل. العديد من المتداولين قد نفد صبرهم من هذا السوق المرهق.

هل هذا التذبذب الضيق المستمر هو مجرد هدوء قبل العاصفة، أم هو فخ في أعلى المستويات؟ كمراقب للسوق يركز على البيانات على السلسلة، من المفيد تحليل جوهر هذا "السوق المطحون" من عدة زوايا.

**01 الصراع بين الأخبار والبيانات**

مؤخرًا، أخبار السوق كانت مزيجًا من البرد والنار. من جهة، مستشار الاقتصاد في البيت الأبيض قال إن معدل التضخم هو 1.6% فقط، مما يوحي بأن الاحتياطي الفيدرالي لديه مجال لخفض الفائدة أكثر، وهذا أضفى بعض التفاؤل على السوق. لكن عند النظر إلى البيانات، فإن مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي لشهر نوفمبر انخفض إلى 2.7%، لكنه تأثر بتوقف الحكومة عن العمل، مما أثر على جمع البيانات، وبالتالي فإن قيمتها المحدودة.

من جهة أخرى، رفع البنك المركزي الياباني سعر الفائدة إلى 0.75%، وارتفعت ضغوط إغلاق مراكز التداول ذات الفائدة العالمية. المثير للاهتمام أن إيثريوم لم ينخفض بشكل كبير، بل ظل يتذبذب بين 2800 و3000 دولار. هذا يدل على أن ضغط البيع قد بدأ يتراجع على المدى القصير — بمعنى أن الأخبار السلبية بدأت تتلاشى تدريجيًا، وأن القوة السوقية الرئيسية بدأت تتخذ وضع المراقبة.

**02 إشارات متضاربة من جانب السيولة**

الأكثر إثارة للاهتمام هو أن السيولة تظهر شخصية مزدوجة. من ناحية، تدفقات أموال صندوق إيثريوم من صناديق الاستثمار غير مستقرة؛ لكن من ناحية أخرى، البيانات على السلسلة تظهر أن العناوين الكبيرة كانت تبني مراكزها بهدوء خلال انخفاض السعر. هذا التناقض بين الظاهر والجوهر من المحتمل أن يؤدي إلى معركة شرسة على السيولة — حيث لا تزال المعركة بين المتداولين الأفراد والمؤسسات، بين الدببة والثيران، في مراحلها الأولى.