كيف تتعامل مع حدود الارتفاع والانخفاض في الأسهم؟ مقال يوضح معنى الاختبار واستراتيجيات التداول

في سوق الأسهم، العديد من المستثمرين يتطلعون ويخشون في آنٍ واحد إلى “الحد الأقصى للارتفاع” و"الحد الأقصى للهبوط"، لكن السؤال الرئيسي هو: عندما تظهر تقلبات حادة كهذه في سعر السهم، ما هو الإجراء الذي ينبغي علينا اتخاذه؟ في الواقع، تعلم كيفية التعامل بشكل صحيح هو مفتاح النجاح.

ثلاث استراتيجيات للتعامل مع حدود الارتفاع والانخفاض

الاستراتيجية الأولى: التحليل العقلاني، وكشف فخاخ عاطفة السوق

الكثير من الناس يرون أن السهم يلامس الحد الأقصى للارتفاع فيرغبون في الشراء، وعندما يلامس الحد الأقصى للهبوط يودون البيع، وهذه من الأخطاء الشائعة للمبتدئين. في الواقع، يجب أن نفكر بشكل معاكس — ما معنى محاولة السوق عند الحد الأقصى للارتفاع أو الهبوط؟

على سبيل المثال، إذا وصل سهم جيد إلى الحد الأقصى للهبوط بسبب هلع السوق، فهذه مجرد تأثيرات عاطفية قصيرة الأمد، وعلى المدى الطويل قد تكون فرصة للدخول. في هذه الحالة، أنسب تصرف هو الاحتفاظ أو بناء مركز صغير. وعلى العكس، عند رؤية الحد الأقصى للارتفاع، لا تتعجل في الشراء، بل تحقق أولاً مما إذا كانت الأخبار الإيجابية تدعم استمرار الارتفاع، وإلا فالأفضل الانتظار والمراقبة.

الاستراتيجية الثانية: التوجه نحو الأسهم ذات الصلة والتفاعل

عندما يرتفع سهم معين بسبب أخبار إيجابية، لا يلزم أن تشتري ذلك السهم مباشرة. يمكنك التوجه للاستثمار في القطاعات المرتبطة أو الشركات المماثلة، وغالبًا ما يمكن المشاركة في موجة الارتفاع هذه. على سبيل المثال، إذا ارتفعت أسهم شركة TSMC، عادةً ما ترتفع شركات أخرى في سلسلة صناعة أشباه الموصلات أيضًا.

وإذا رغبت في تنويع المخاطر أكثر، يمكنك النظر إلى النسخة المدرجة من الشركة في الأسواق الخارجية. مثلًا، تُدرج TSMC في السوق الأمريكية برمز TSM، ويمكن المشاركة بسهولة عبر وكلاء التداول الخارجيين أو وسطاء الأجانب، وهو أسهل نسبياً.

الاستراتيجية الثالثة: فهم آلية محاولة السوق عند تقلبات السوق

فهم معنى محاولة السوق يكمن في التعرف على كيفية تحديد السوق لحدود تقلبات سعر السهم. تختلف الإجراءات بين الأسواق: سوق تايوان يفرض قيودًا على الارتفاع والانخفاض، بينما السوق الأمريكية تستخدم آلية التوقف التلقائي (熔断). فهم هذه الآليات يساعد على الحفاظ على هدوئك في حالات السوق الحادة.

التعريفات الأساسية لحدود الارتفاع والانخفاض

الحد الأقصى للارتفاع: عندما يرتفع سعر السهم خلال يوم واحد إلى الحد الأقصى القانوني، ويتم “تثبيته” ولا يمكن أن يتجاوز ذلك.

الحد الأقصى للهبوط: عندما ينخفض سعر السهم خلال يوم واحد إلى الحد الأدنى القانوني، ويتم “تثبيته” ولا يمكن أن ينخفض أكثر.

على سبيل المثال، في سوق تايوان، يُحدد أن نسبة التغير في سعر الأسهم المدرجة أو غير المدرجة لا تتجاوز 10% من سعر الإغلاق السابق. إذا كان سعر إغلاق TSMC أمس 600 نات، فسيكون نطاق السعر اليوم بين 540 و660 نات.

كيف تميز بسرعة الأسهم التي وصلت إلى الحد الأقصى للارتفاع أو الهبوط؟

عندما ترى أن سعر سهم معين ثابت تمامًا، ويصبح مخطط الشموع خطًا مستقيمًا، فهذا يدل على أن السهم وصل إلى الحد الأقصى للارتفاع أو الهبوط. في سوق تايوان، يُميز الأسهم عند الحد الأقصى باللون الأحمر للخلفية، والأسهم عند الحد الأدنى باللون الأخضر، مما يسهل التمييز بسرعة.

كما يمكن ملاحظة ذلك من خلال هيكل السوق. عند الحد الأقصى للارتفاع، تكون أوامر الشراء مركزة، وأوامر البيع قليلة، لأن هناك رغبة أكبر في الشراء من البيع. والعكس صحيح عند الحد الأقصى للهبوط، حيث تكون أوامر البيع كثيرة، وأوامر الشراء قليلة.

هل يمكن الشراء والبيع عند الحد الأقصى للارتفاع؟

بالطبع يمكن. الحد الأقصى للارتفاع لا يمنع التداول، ولكن فرص التنفيذ تختلف:

• وضع أوامر شراء: قد لا تنفذ دائمًا، لأن هناك من يسبقك في الشراء عند سعر الحد الأقصى.
• وضع أوامر بيع: عادةً تنفذ بسرعة، لأن هناك طلبات بيع كثيرة.

هل يمكن الشراء والبيع عند الحد الأقصى للهبوط؟

نعم، يمكن. يسمح الحد الأقصى للهبوط أيضًا بوضع أوامر عادية، ولكن نتائج التنفيذ تختلف:

• وضع أوامر شراء: غالبًا تنفذ بسرعة، بسبب ضغط البيع.
• وضع أوامر بيع: قد يتطلب الانتظار، لأن هناك الكثير من الأوامر عند سعر الحد الأدنى.

لماذا يرتفع السهم إلى الحد الأقصى للارتفاع؟ الأسباب الرئيسية أربعة

الأخبار الإيجابية الداعمة

عندما تعلن شركة عن نتائج مالية ممتازة (نمو كبير في الإيرادات الفصلية أو الأرباح) أو تحصل على طلبات كبيرة، يميل سعر السهم إلى الوصول إلى الحد الأقصى. على سبيل المثال، إذا حصلت TSMC على طلبات من Apple أو NVIDIA، أو أطلقت الحكومة دعمًا للطاقة الخضراء أو سياسات لصناعة السيارات الكهربائية، فإن الأسهم ذات الصلة ستشهد ارتفاعات حادة حتى الحد الأقصى.

الاهتمام السوقي بالمواضيع الرائجة

أسهم الذكاء الاصطناعي، بسبب الطلب المتفجر على الخوادم، ترتفع مباشرة إلى الحد الأقصى، والأدوية الحيوية (البيوتكنولوجي) دائمًا من الأسهم المفضلة للمضاربة. خلال فترات نهاية الربع، يسعى المستثمرون وصناديق الاستثمار لتحقيق الأداء، ويقومون بزيادة استثماراتهم في تصميم الدوائر المتكاملة وغيرها من الأسهم الإلكترونية الصغيرة والمتوسطة، وكل شرارة صغيرة قد تؤدي إلى الحد الأقصى.

التحول الفني القوي

عندما يتجاوز سعر السهم منطقة التوحيد الطويلة ويشهد حجم تداول كبير، أو عندما يؤدي ارتفاع مديونية البيع على الهامش (الاقتراض لشراء الأسهم) إلى ضغط البيع، فإن ذلك يجذب المشترين ويؤدي إلى قفل السعر عند الحد الأقصى.

احتكار المراكز من قبل كبار المستثمرين

عندما يشتري المستثمرون الأجانب أو صناديق الاستثمار بشكل متواصل، أو عندما يسيطر المستثمرون الكبار على الأسهم الصغيرة والمتوسطة، ويحتكرون مراكزها، فإن السوق لا يوجد به عروض للبيع، وعند أي ارتفاع، يتم قفل السعر مباشرة عند الحد الأقصى.

لماذا ينخفض السهم إلى الحد الأقصى للهبوط؟ الأسباب الرئيسية أربعة أيضًا

الأخبار السلبية الصادمة

إعلانات الأرباح المخيبة (مثل خسائر متزايدة أو تراجع هامش الربح)، أو وقوع أخطاء في الشركة (تزييف البيانات المالية أو تورط كبار المسؤولين)، أو تدهور القطاع، كلها تؤدي إلى موجة من البيع، ويصبح من الصعب على السهم تجنب الحد الأقصى للهبوط.

انهيار الحالة النفسية للسوق

الأحداث الكارثية مثل جائحة COVID-19 في 2020 أدت إلى هبوط العديد من الأسهم إلى الحد الأقصى. أو انهيارات السوق العالمية، مثل هبوط الأسهم الأمريكية، تؤدي إلى تراجع أسهم TSMC الأمريكية، مما يضغط على سوق التكنولوجيا في تايوان ويصل إلى الحد الأقصى للهبوط.

بيع كبار المستثمرين وتوقف التمويل بالاقتراض

يقوم كبار المستثمرين برفع الأسعار ثم بيع الأسهم، مما يربك المستثمرين الأفراد ويوقعهم في الفخ. والأسوأ، عندما يتعرض التمويل بالاقتراض لوقف، ويبدأ في استدعاء الهامش، كما حدث في انهيار أسهم الشحن في 2021، حيث زادت ضغوط البيع، وغالبًا لا يتمكن المستثمرون الأفراد من الهروب بسرعة.

الاختراق الفني

اختراق مستوى الدعم مثل المتوسطات الشهرية أو الفصلية، أو ظهور شموع سوداء طويلة (إشارة إلى بيع كبار المستثمرين)، يؤدي إلى موجة من البيع، وعندما تظهر أوامر وقف الخسارة، فإنها غالبًا ما تؤدي إلى الحد الأقصى للهبوط.

آليات السيطرة على تقلبات السوق في الأسواق العالمية

سوق تايوان يعتمد نظام “الحد الأقصى للارتفاع والانخفاض”، بينما السوق الأمريكية تستخدم “آلية التوقف التلقائي” (熔断).

طريقة سوق تايوان: تقييد نسبة التغير في سعر السهم إلى 10% من سعر الإغلاق السابق، وعند الوصول إلى السعر المحدد، يتم تجميد السعر.

طريقة السوق الأمريكية: لا يوجد حد أقصى للارتفاع أو الهبوط، ولكن هناك “آلية التوقف التلقائي” (熔断). عندما تتجاوز تقلبات السوق النطاق المحدد، يتوقف التداول تلقائيًا لفترة، ثم يعاد فتح السوق.

وتنقسم آلية التوقف التلقائي إلى نوعين:

• توقف السوق العام: إذا هبط مؤشر S&P 500 بأكثر من 7% أو 13%، يتوقف السوق لمدة 15 دقيقة؛ وإذا هبط بنسبة 20%، يُغلق السوق ليوم كامل.
• توقف الأسهم الفردية: إذا تغير سعر السهم بأكثر من 5% خلال 15 ثانية، يتوقف تداول ذلك السهم مؤقتًا.

الخلاصة: من محاولة السوق إلى العمليات الفعلية

فهم معنى محاولة السوق هو في التعرف على كيف تعكس هذه الآليات قوة السوق. عندما يكون الطلب قويًا جدًا، يظهر الحد الأقصى للارتفاع، وعندما يكون ضغط البيع لا يُحتمل، يتشكل الحد الأقصى للهبوط. مهمة المستثمر ليست التبعثر وراء السوق بشكل أعمى، بل التحليل العقلاني للأسباب وراء ذلك، واختيار الاستراتيجية الأنسب — سواء بالاحتفاظ، أو التوجه لأسهم ذات صلة، أو الانتظار والمراقبة — كلها خيارات أكثر حكمة من التعلق بالمضاربة العشوائية.

بإتقان هذه المبادئ، ستتمكن من التعامل بشكل أكثر هدوءًا مع موجة الحد الأقصى للارتفاع أو الهبوط في السوق القادمة.