توقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي تتغير! فرصة رفع سعر الفائدة على اليورو تتأجل، إلى أين يتجه سوق الصرف؟【تقرير الأسبوعي للعملات الأجنبية】

الأسبوع الماضي مراجعة السوق

الأسبوع الماضي (11/10-11/14)، انخفض مؤشر الدولار بنسبة 0.28%، وأداء العملات غير الأمريكية تفاوت. حيث ارتفع اليورو بنسبة 0.46%، وانخفض الين بنسبة 0.73%، وارتفع الدولار الأسترالي بنسبة 0.68%، وارتفع الجنيه الإسترليني بشكل طفيف بنسبة 0.08%. يعكس هذا التقلب إعادة تقييم التوقعات بشأن سياسات البنوك المركزية العالمية.

إعادة تقييم توقعات خفض الفائدة تؤدي إلى ارتفاع اليورو

هل ستقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض الفائدة في ديسمبر؟

الأسبوع الماضي، ارتفع اليورو/الدولار بنسبة 0.46%، وكان الدافع وراء ذلك ضعف بيانات التوظيف الأمريكية واستعادة الحكومة لنشاطها. في 12 نوفمبر بالتوقيت الشرقي، وقع ترامب على مشروع قانون التمويل المؤقت، مما أنهى إغلاق الحكومة الذي استمر 43 يومًا. مع إعادة تشغيل الحكومة، تحول التركيز إلى البيانات الاقتصادية التي ستُعلن قريبًا.

سيكون تقرير التوظيف غير الزراعي لشهر سبتمبر في 20 نوفمبر وتصحيح الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث في 26 نوفمبر، ومؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي لشهر أكتوبر، هي النقاط الرئيسية للمراقبة. وأشار المحللون إلى أنه إذا استمر سوق العمل الأمريكي في الضعف، فسيعزز توقعات خفض الفائدة في ديسمبر، مما يضغط على الدولار ويزيد من ارتفاع اليورو. وعلى العكس، إذا كانت بيانات التوظيف قوية بشكل غير متوقع، فسيؤدي ذلك إلى تقليل توقعات خفض الفائدة، مما يرفع الدولار ويعيق ارتفاع اليورو.

أطلق مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي مؤخرًا إشارات متشددة، وانخفضت بشكل كبير توقعات السوق لخفض الفائدة في ديسمبر. وفقًا لبيانات أداة CME FedWatch، فإن احتمالية خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس الآن هي 45.8%، واحتمالية إبقاء المعدل دون تغيير هي 54.2%. هذا يعني أن دورة رفع الفائدة قد لا تكون قد انتهت، ويجب إعادة النظر في توقعات رفع الفائدة لليورو.

الأولويات لهذا الأسبوع

• بيانات التوظيف غير الزراعي لشهر سبتمبر في الولايات المتحدة
• محضر اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية لشهر أكتوبر
• بيانات مؤشر مديري المشتريات (PMI) في أوروبا وأمريكا في نوفمبر

هذه البيانات ستؤثر مباشرة على تغير توقعات خفض الفائدة للاحتياطي الفيدرالي وفرص رفع الفائدة لليورو.

التحليل الفني

لقد استقر زوج اليورو/الدولار فوق متوسط 21 يومًا، لكنه لم يخترق بعد مقاومة المتوسط المتحرك لـ100 يوم عند 1.166. بمجرد اختراق هذا المستوى، سيفتح المجال لمزيد من الصعود، وإلا فسيواجه ضغط هبوطي، مع دعم قريب عند أدنى مستوى سابق عند 1.146.

استمرار تراجع الين، والسياسة التحفيزية تصبح محور التركيز

تباطؤ وتيرة رفع الفائدة، وفقدان الين للدعم

الأسبوع الماضي، ارتفع الدولار/الين بنسبة 0.73%، ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى إشارة رئيس الوزراء الياباني الجديد، هاياشي سانو، إلى أن البنك المركزي سيبطئ وتيرة رفع الفائدة، بالإضافة إلى مخاوف السوق بشأن سياسته المالية. منذ توليه المنصب، استمر سعر صرف الين في التراجع، ويخشى المستثمرون أن تواصل السياسات المالية التوسعية والنقدية التيسيرية كبح الين.

هذا الأسبوع، ستعلن الحكومة اليابانية عن خطة تحفيزية اقتصادية بقيمة حوالي 17 تريليون ين. حذر جولدمان ساكس من أن تجاوز حجم التحفيز المتوقع قد يعيد ظهور مخاوف السوق بشأن الانضباط المالي الياباني، مما قد يدفع عوائد السندات السيادية طويلة الأجل إلى مستويات قياسية، ويزيد من ضغط تراجع الين.

ومن الجدير بالذكر أن، في ظل تباطؤ وتيرة رفع الفائدة من قبل البنك المركزي الياباني، لم تتخذ الجهات المعنية موقفًا صارمًا بشأن التدخل في سوق الصرف. يعتقد بنك ميزوهو ميتسوبيشي يو إف جيه أن السلطات اليابانية قد تتسامح مع محاولة الدولار/الين الوصول إلى حوالي 161 ين للدولار لحماية احتياطياتها من العملات الأجنبية.

الأولويات لهذا الأسبوع

• إعلان خطة التحفيز الاقتصادية للحكومة اليابانية
• اتجاه البيانات الاقتصادية الأمريكية

إذا كانت خطة التحفيز أكبر من المتوقع، فمن المحتمل أن يرتفع الدولار/الين أكثر.

التحليل الفني

يقع زوج الدولار/الين فوق عدة متوسطات متحركة، ويشير مؤشر RSI إلى أن الزخم الصعودي لا يزال قويًا، مما يشير إلى أن الدولار/الين قد يختبر مستوى 155 مرة أخرى، ويفتح مجالًا لمزيد من الارتفاع. ولكن إذا فشل في الاختراق، فستزيد مخاطر الهبوط، مع دعم قصير المدى عند المتوسط المتحرك لـ21 يومًا عند 153.38.